MicroStrategy-Aktien fallen zum ersten Mal seit März 2024 unter 100 $

Strategy (MSTR), das Bitcoin-Treasury-Unternehmen unter der Leitung von Michael Saylor, ist zum ersten Mal seit März 2024 unter 100 $ gefallen, was eine große Wende für eine der beliebtesten Bitcoin-aktien an der Wall Street markiert.

Der Rückgang erfolgt, während Bitcoin nahe 61.000 $ gehandelt wird, was die zunehmend enge Beziehung zwischen dem Aktienkurs von Strategy und der Kryptowährung, die nun ihre Bilanz dominiert, hervorhebt.

Der Rückgang von Bitcoin löste die Kettenreaktion aus

Strategy besitzt 847.363 Bitcoin und ist damit der größte Unternehmensinhaber des Vermögenswerts weltweit. Diese massive Position verwandelte MSTR von einer Softwareaktie in ein gehebeltes Bitcoin-Fahrzeug.

Als Bitcoin anstieg, übertraf MSTR oft die Erwartungen. Das Gegenteil geschieht jetzt.

Als Bitcoin von seinen Höchstständen im Jahr 2025 zurückging, fiel der Wert von MicroStrategy’s Bitcoin-Treasury zusammen mit dem Investoreninteresse an gehebelter Krypto-Exposition.

Dieser Druck drückte MSTR durch die psychologisch wichtige 100 $-Marke, die zuletzt am 1. März 2024 getestet wurde.

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Das größere Problem: Der Finanzierungsmechanismus von Strategy steht unter Druck

Der Rückgang von Bitcoin allein erklärt nicht das Ausmaß des Verkaufs.

Ein zentrales Anliegen ist STRC, das bevorzugte Aktienvehikel von Strategy, das verwendet wurde, um den Kauf von Bitcoin zu finanzieren. Das Wertpapier wurde so konzipiert, dass es nahe seinem Nennwert von 100 $ gehandelt wird, ist aber kürzlich deutlich unter dieses Niveau gefallen.

Als STRC fiel, stieg die effektive Rendite stark an, was die Finanzierungskosten von Strategy erhöhte und es schwieriger machte, frisches Kapital zu attraktiven Konditionen zu beschaffen.

Für Investoren ist das wichtig, da die Bitcoin-Akkumulationsformel von Strategy von einem effizienten Zugang zu Kapital abhängt. Wenn dieser Finanzierungsmechanismus schwächer wird, schwächen sich auch die Wachstumserwartungen.

Der erste Bitcoin-Verkauf erschütterte das Vertrauen der Investoren

Der Druck verstärkte sich, als Strategy den Verkauf von 32 Bitcoin bekannt gab, um die Ausschüttungen von Vorzugsaktien zu finanzieren.

Die verkaufte Menge war im Verhältnis zu den Beständen des Unternehmens winzig, aber die Symbolik war wichtig.

Jahrelang baute Strategy seinen Ruf auf einer nahezu heiligen Philosophie des "niemals Bitcoin verkaufen" auf. Selbst ein kleiner Verkauf stellte diese Erzählung in Frage und löste eine neue Prüfung des Liquiditätsbedarfs des Unternehmens aus.

Warum MSTR stärker fiel als Bitcoin

MSTR ist nicht nur ein Bitcoin-Proxy. Es ist ein gehebelter Bitcoin-Proxy.

Wenn Bitcoin fällt:

• Verliert die Bitcoin-Bestände von Strategy an Wert.
• Das Vertrauen der Investoren in das Finanzierungsmodell sinkt.
• Die Prämien zum Nettovermögenswert verringern sich.
• Finanzierungsbedenken werden sichtbarer.

Diese Kombination schafft einen Feedback-Loop, der oft dazu führt, dass MSTR viel aggressiver reagiert als Bitcoin selbst.

Was kommt als Nächstes?

Investoren beobachten jetzt zwei kritische Niveaus:

• Die Fähigkeit von Bitcoin, im Bereich von $60.000-$61.000 zu bleiben

• Die Fähigkeit der Strategie, das Vertrauen in ihr Kapitalbeschaffungsmodell aufrechtzuerhalten.

Wenn Bitcoin sich stabilisiert, könnte MSTR aufgrund seiner Hebelwirkung auf das Asset stark ansteigen. Aber wenn Bitcoin unter Druck bleibt und die Finanzierungsbedenken bestehen bleiben, könnte der Kursrückgang unter $100 als mehr als nur ein technisches Meilenstein in Erinnerung bleiben.

Es könnte einen Wendepunkt für den Bitcoin-Schatzhandel markieren.

Quelle: BeInCrypto