XRP ist um 50% gefallen, und ein Stablecoin im Wert von 785 Millionen Dollar könnte Teil des Problems sein
Der Preis von XRP (XRP) ist im vergangenen Jahr um 50 % gefallen, obwohl die Aktivität in seinem Netzwerk Rekordhöhen erreicht. Der Geldfluss hinter dieser Aktivität könnte ein Teil des Grundes sein, warum der Preis weiterhin Schwierigkeiten hat, sich zu erholen.
Der Treiber ist RLUSD, Ripples Stablecoin, ein Token, der darauf ausgelegt ist, einen stabilen Wert nahe einem US-Dollar zu halten. Er zieht frisches Geld in das Netzwerk, vertieft die Pools, in denen XRP gehandelt wird, während er wenig zur Nachfrage nach dem Token selbst beiträgt. Dieser Wandel ist ein wiederkehrendes Thema in den aktuellen Ripple-Nachrichten.
XRP-Preis und Netzwerkaktivität haben sich auseinanderentwickelt
Um zu verstehen, warum XRP fällt, während sein Netzwerk wächst, betrachten wir eine Trennung in den Daten. In den meisten der letzten zwei Jahre bewegte sich die On-Chain-Aktivität lose mit dem Preis. Die Nutzung stieg während der Rallyes und ließ während der Verkaufswellen nach, und eine Korrelationsprüfung über diesen Zeitraum bestätigt den Zusammenhang.
Die Aktivität auf der dezentralen Börse (DEX) des Netzwerks, einem Marktplatz, der Trades direkt On-Chain ohne einen zentralen Vermittler abwickelt, erzielt etwa +0,6 im Vergleich zum Preis.
Eine Kennzahl bricht das Muster. Die Liquidität in automatisierten Market-Maker (AMM)-Pools zeigt fast keinen positiven Zusammenhang zum Preis und hat sich kürzlich in die entgegengesetzte Richtung bewegt.
Ein AMM ermöglicht es den Menschen, gegen einen gemeinsamen Pool von eingezahlten Mitteln zu handeln, anstatt gegen einen anderen Händler, sodass die Größe dieser Pools mehr das gebundene Kapital als die tägliche Spekulation widerspiegelt. Diese einzelne Abweichung ist der Ausgangspunkt der Geschichte.
Die Pool-Liquidität steigt, während der Preis fällt
Bis 2026 ist der Preis stetig gesunken und fiel in den letzten zwei Monaten um etwa 22 %. Der aktuelle XRP-Preis liegt nun nahe seinem schwächsten Niveau seit einem Jahr, ein Rückgang, der die aktuellen XRP-Nachrichten dominiert hat. Die Pools haben das Gegenteil getan. Der gesamte gesperrte Wert (TVL), der kombinierte Wert aller in den AMM-Pools eingezahlten Mittel, hat sich im gleichen Zeitraum mehr als verdreifacht. Geld kam weiterhin an, auch als der Token an Wert verlor.
Das native DEX-Volumen zeigt in die gleiche Richtung. Der tägliche Handel an der On-Chain-Börse des Netzwerks im Jahr 2026 lag bei etwa dem Dreifachen des Durchschnitts von 2024, ein stetiger Anstieg, der den fallenden Preis ignorierte. Der Anstieg ist nicht zufällig und lässt sich auf einen Vermögenswert zurückführen, der in größerem Umfang im Netzwerk angekommen ist.
RLUSD füllt leise die Pools
RLUSD ist jetzt der zweitgrößte AMM-Pool im Netzwerk, wobei nur ein Pool mehr XRP hält. Sein größerer Fußabdruck ist beträchtlich.
Das Angebot im Netzwerk liegt bei etwa 785 Millionen Dollar bei etwa 45.500 Inhabern, nachdem es in einem einzigen Monat um fast 30 % gestiegen ist.
Die Art und Weise, wie das Angebot angekommen ist, ist wichtig. Es stieg in einem Monat um fast 30 %. Doch die Anzahl der Inhaber bewegte sich kaum und stieg im gleichen Zeitraum um weniger als 1 %. Frisches Geld ging an bestehende oder eine Handvoll von Wallets, anstatt an eine breite neue Basis.
Das Wachstum scheint den Anstieg der Liquidität zu erklären, da ein tiefes und reguliertes Dollar-Paar den Händlern eine stabile Möglichkeit bietet, in XRP ein- und auszusteigen. Die gleichen Daten tragen jedoch eine Warnung.
Ungefähr 82 % von RLUSD befinden sich in nur den Top 10 Wallets, sodass die Halterbasis dünn und konzentriert bleibt. Das wirft auch eine schwierigere Frage für den Preis auf.
Warum der Stablecoin-Boom XRP belasten könnte
Hier treffen die beiden Hälften der Geschichte aufeinander. Der Liquiditätsboom hat keine Welle neuer Käufer angezogen, und aktive Händler sowie AMM-Nutzer steigen und fallen weiterhin mit dem Preis. Das deutet darauf hin, dass das Wachstum die Liquidität und Abwicklung widerspiegelt, anstatt frische spekulative Nachfrage nach dem Token.
Das weist auf ein echtes Risiko für den Token hin. Wenn Banken und Unternehmen Werte direkt in RLUSD abwickeln, müssen sie möglicherweise nie XRP halten oder kaufen, um Geld über das Netzwerk zu bewegen. Ein Stablecoin kann ein Netzwerk mit Dollar überschwemmen, während er leise mit seinem nativen Vermögenswert konkurriert, und die bisherigen Daten passen zu dieser Lesart. Die Pools füllen sich, aber die Nachfrage nach XRP folgt nicht. Derivatehändler hingegen sind auf das gegenteilige Ergebnis positioniert und wetten darauf, dass der Preis wieder ansteigt.
Derivatehändler setzen auf eine Erholung in der Schwäche
Diese Wette zeigt sich im Terminmarkt. Das offene Interesse an XRP, der Gesamtwert der noch aktiven Futures-Kontrakte, liegt bei etwa 3,45 Milliarden Dollar über 125 perpetualen Handelsplätzen. Das ist eine hohe Exposition für einen Markt, der rückläufig ist, und der Großteil davon ist long, was bedeutet, dass Händler auf höhere Preise wetten. Der Funding-Rate, die wiederkehrende Gebühr, die Longs und Shorts einander zahlen, um Positionen zu halten, bleibt auf den meisten Handelsplätzen positiv. Eine positive Rate bedeutet, dass Longs Shorts bezahlen, ein Zeichen dafür, dass bullische Wetten den Markt überfluten.
Einige Anbieter zeigen das Gegenteil, wobei Shorts stattdessen zahlen, sodass die Überzeugung stark, aber nicht einstimmig ist. Das ist die Spannung unter dem XRP-Preis. On-Chain flutet das Stablecoin-Geld weiterhin das Netzwerk, ohne die Nachfrage nach dem Token zu steigern. Aber im Terminmarkt wetten die Händler weiterhin auf eine Erholung, die aufgrund einer möglichen langen Ausspülung riskanter sein könnte.
Für jetzt hängt jede XRP-Preisprognose davon ab, ob diese Liquidität schließlich in echte Nachfrage nach XRP umschlägt. Das könnte mechanisch geschehen. Der größte Pool von RLUSD ist gegen XRP gepaart, und das Netzwerk leitet oft Zahlungen über XRP als Brücke. Daher würde eine stärkere Nutzung von Stablecoins mehr XRP in Pools und Überweisungen ziehen.
Die gleiche Frage schwebt über jeder breiteren Ripple-Prognose, die allein auf dem Wachstum des Netzwerks basiert, und dieses einzelne Ergebnis trennt eine echte Erholung von einem weiteren langsamen Rückgang.
Quelle: BeInCrypto