SpaceX wurde als Signal für einen Markt-Höchststand bezeichnet, nur 2 Wochen nach seinem IPO von 86 Milliarden Dollar

SpaceX ging am 12. Juni an die Börse. Vierzehn Tage später bezeichnet einer der größten Vermögensverwalter Europas dies als Signal für einen Markthöhepunkt. Allianz-Chef-Investmentoffizier Ludovic Subran warnte diese Woche, dass SpaceX's schneller Rückkehr zu den Kapitalmärkten eine gesunde Rallye in „Blasenterritorium“ gedrängt hat.

Die Warnung kam Tage nachdem SpaceX einen Unternehmensanleiheverkauf über 25 Milliarden Dollar gestartet hatte, der den Preis der Aktien von Elon Musks Unternehmen erschütterte. SPCX ist in den letzten fünf Tagen um fast 19 % gefallen.

Von Rekord-IPO zu Blasenwarnung in 14 Tagen

Subran beschrieb SpaceX's Anleihebewegung als ein Paradebeispiel dafür, wie sich die Märkte „von einem gesunden Boom, einem angespannten Boom... in Blasenterritorium“ verschieben. Sein zentrales Argument zog eine scharfe Linie zwischen Aktien- und Anleiheinvestoren.

„Der Typ hat gerade 70 Milliarden Dollar lustiges Geld bekommen, um mit uns ins All zu fliegen. Aktieninvestoren, die können Sie nach Mars bringen. Anleiheinvestoren fragen sich: 'Wo ist mein Coupon?'“
— Ludovic Subran, CIO, Allianz

Der Anleihe-Deal zog 89 Milliarden Dollar an Aufträgen an. Banker erhöhten ihn von 20 Milliarden auf 25 Milliarden Dollar, um der Nachfrage gerecht zu werden. SpaceX plant, die Erlöse zu verwenden, um ein Brücken-Darlehen über 20 Milliarden Dollar, das es im März aufgenommen hat, zurückzuzahlen. Dennoch haben Anleiheinvestoren einen Preisaufschlag verlangt.

Die Tranche von 2036 wurde mit 1,4 Prozentpunkten über US-Staatsanleihen bepreist, was ungefähr 0,4 Punkte breiter ist als ähnlich bewertete BBB-Konkurrenten, so Bloomberg. US-Unternehmen mit Investment-Grade leihen sich derzeit zu unter 0,8 Punkten über Staatsanleihen, nahe einem mehrjährigen Tief.

Ein Aushängeschild, das zu einem Katalysator werden könnte

SPCX eröffnete am 12. Juni bei 150 $. Bis zum 16. Juni stieg es auf einen intraday Höchststand von 225,64 $. Dann kehrte es sich um. Am 26. Juni handelt SPCX nahe 152 $ – ein Rückgang von 32 % vom Höchststand, was über 600 Milliarden $ an Marktkapitalisierung in weniger als zwei Wochen ausradiert.

Dieser Rückgang verändert nun die breitere IPO-Pipeline. Wie BeInCrypto earlier in dieser Woche berichtete, neigt OpenAI dazu, seine eigene Notierung auf 2027 zu verschieben, und nennt unruhige Märkte und nachlassendes Interesse der Einzelhändler nach dem turbulenten Debüt von SpaceX.

Analysten hatten vor der Notierung gewarnt, dass SpaceX, OpenAI und Anthropic zusammen die öffentlichen Märkte mit rund 3 Billionen $ an neuem Eigenkapital überschwemmen könnten, mehr als der gesamte US-IPO-Markt von 2016 bis 2025 gesammelt hat. Leicht vorstellbar, angesichts der fast 86 Milliarden $, die SpaceX allein gesammelt hat.

Der Anleiheverkauf von SpaceX fügt dieser Gesamtnachfrage weitere 25 Milliarden $ hinzu. Susquehanna begann die Coverage von SPCX mit einer neutralen Bewertung und einem Kursziel von 170 $. Morningstar setzte seinen besten Fallwert auf 169 $ und kennzeichnete die Aktie als erheblich überbewertet zu ihrem Höchststand.

SpaceX berichtet am 6. August über seine ersten öffentlichen Gewinne. Dieses Ergebnis wird wahrscheinlich bestimmen, ob

Quelle: BeInCrypto