Der Bitcoin-Angebot-in-Verlust erreicht ein Allzeithoch: Warum das möglicherweise nicht auf einen Tiefpunkt hindeutet?
Die gesamte Bitcoin-Versorgung im Verlust ist auf einen Rekord von 10,7 Millionen Münzen gestiegen, während ein starker Rückgang der Ölpreise die Hoffnung weckt, dass eine abkühlende Inflation die Fed davon abhalten könnte, die Zinsen zu erhöhen, und BTC bei 60.000 $ halten könnte.
Die On-Chain-Auswertung zeigt die meisten Münzen, die jemals im Verlust gehalten wurden. Zwei frühere Höchststände in diesem Zyklus lagen nahe den lokalen Preisböden, daher beobachten die Händler, ob sich das Muster wiederholt.
Eine Rekordzahl von Bitcoin, die im Verlust gehalten wird
Die Daten von Glassnode zeigen, dass die gesamte Versorgung im Verlust am 25. Juni 10.694.567 BTC erreichte, die höchste Zahl, die jemals verzeichnet wurde.
Die Kennzahl zählt jede Münze, deren letzter Transfer zu einem höheren Preis als heute stattfand.
Hohe Werte treten tendenziell nach tiefen Verkaufswellen auf, wenn viele Inhaber im Minus sind. Dieser Druck kann auch den Punkt markieren, an dem den Verkäufern das Angebot ausgeht.
Das Signal der Bitcoin-Versorgung im Verlust hat zuvor Wendepunkte verfolgt. Anfang Februar stieg die Kennzahl nahe 9,9 Millionen Münzen, als BTC einen lokalen Boden bildete. Im November ging ein weiterer Höchststand einem Rückgang von etwa 85.143 $ voraus.
Analysten haben ähnliche seltene Bodensignale, die früher in diesem Zyklus aufblitzen, hervorgehoben. Keine dieser Auswertungen garantiert einen Tiefpunkt, aber die Ansammlung nahe vergangener Böden hält die Kennzahl im Fokus.
Ob dieser Boden hält, könnte jedoch weniger vom Chart abhängen und mehr von einem makroökonomischen Wandel, der sich derzeit auf dem Ölmarkt vollzieht.
Warum fallende Ölpreise für die Inflation wichtig sind
Brent-Rohöl ist im vergangenen Monat um fast 27 % auf etwa 74 $ pro Barrel gefallen. WTI handelt nahe 70 $, nachdem es kurzzeitig unter diese Marke gefallen ist.
Der Rückgang kam, als die Spannungen um die Straße von Hormuz nachließen und eine US-Lizenz einige iranische Rohöltransaktionen genehmigte. JPMorgan senkte seine Brent-Prognose auf 80 $ für das vierte Quartal und 64 $ für das nächste Jahr.
Energie verursachte den größten Teil des Schadens im neuesten Inflationsbericht. Der CPI im Mai stieg im Vergleich zum Vorjahr um 4,2 %, der schnellste Anstieg in drei Jahren, da die Energiepreise im Monat um 3,9 % sprangen.
Die Energiekosten stiegen in 12 Monaten um 23,5 %, was mit dem Versorgungsengpass durch den Iran-Konflikt und der Störung in Hormuz zusammenhängt. Diese einzelne Kategorie leistete die Hauptarbeit.
Die Kerninflation blieb mit 2,9 % ruhiger, was darauf hindeutet, dass der Anstieg ein Energieschock und nicht ein breiter Preisdruck war. Kernwaren fielen sogar im Monat, ein Zeichen dafür, dass der Tarifdurchlauf nachgelassen hat. Günstigeres Rohöl deutet jetzt in die andere Richtung. Diese Entlastung könnte jedoch viel länger brauchen, um die Inflationsdaten zu erreichen, als der Rückgang an der Tankstelle vermuten lässt.
Die Verzögerung, die den Bull-Case kompliziert
Sinkendes Öl kühlt die Inflation nicht sofort. Forschungen zeigen, dass Benzinschocks etwa 65 % der Schwankungen des Gesamt-CPI antreiben, aber nur 10 % der Kernbewegungen.
Direkte Auswirkungen auf die Gesamtpreise zeigen sich innerhalb von zwei bis drei Monaten, während der Durchlauf in die Kernpreise langsam über etwa acht Quartale aufgebaut wird. Daher könnten die Druckergebnisse im Juni und Juli heiß bleiben, selbst wenn das Rohöl fällt.
Diese Lücke ist für den Handel wichtig. Die Entlastung durch billigeren Öl ist real, könnte jedoch Monate dauern, bis sie in den offiziellen Inflationsdaten sichtbar wird, was die Fed vorerst vorsichtig hält. Die Märkte haben jedoch begonnen, sich zu entspannen. Auf Polymarket sind die Chancen auf eine Zinserhöhung der Fed im Jahr 2026 auf 53% gesunken, von 66% am 20. Juni.
Die CME-Futures hatten kürzlich eine Zinserhöhung im November nahe einer 50/50-Chance eingepreist. Die Fed ließ ihre Zielspanne am 17. Juni bei 3,50% bis 3,75%, unter Berufung auf hartnäckige Inflation und einen stabilen Arbeitsmarkt.
Dieser Hintergrund hat eine lebhafte Debatte über einen vierjährigen Zyklus genährt, ob Bitcoin den Tiefpunkt erreicht oder zusammenbricht. Ein weiterer Rückgang der Inflationserwartungen würde ein großes Gewicht von risikobehafteten Anlagen nehmen.
Bitcoin, Gold und der $60.000 Test
Bitcoin handelt unter $60.000, nahe $59.400, nachdem es am Tag gefallen ist. Der Rekordwert für Verluste liegt jetzt genau an diesem genau beobachteten Boden.
Die 30-tägige Korrelation von Bitcoin mit Gold liegt bei 0,364, einem moderat positiven Niveau. Solche Verbindungen neigen dazu, während makroökonomischer Schocks zu stärken, da Käufer in sichere Häfen wechseln.
Gold hatte in diesem Jahr Schwierigkeiten und fiel unter $4.000, nachdem es im Januar einen Rekord von fast $5.600 erreicht hatte, als die Wetten auf Zinserhöhungen stiegen. In letzter Zeit hat es sich erholt, da die Renditen von Staatsanleihen gesunken sind.
Die 10-Jahres-Rendite fiel am 24. Juni auf etwa 4,41%, den niedrigsten Stand seit sechs Wochen, als der Ölpreis auf Vorkriegsniveaus fiel. Niedrigere Renditen und kühlere Inflationsängste sind genau das, was Gold und BTC zusammen anheben könnte. Diese Dynamik rahmt den Boden nahe $60.000 als Test des makroökonomischen Sentiments, nicht nur als charttechnische Unterstützung.
Der Bitcoin-Vorrat im Verlustrekord (On-Chain-Validierung) schneidet jedoch in beide Richtungen. Er markiert oft die Kapitulation nahe einem Tiefpunkt, das gleiche Muster, das im Februar und November zu sehen war. Dennoch schließt es einen tieferen Rückgang nicht aus, wenn $60,000 bricht und noch mehr Münzen in den Verlust gedrängt werden.
Das Setup hängt von einer Kette von Ereignissen ab. Fallendes Öl muss die Inflation dämpfen, eine weichere Inflation muss die Zinserhöhungswahrscheinlichkeiten senken, und niedrigere Wahrscheinlichkeiten müssen die Stimmung heben. Gold profitiert bereits von der Stimmungsänderung und seine BTC-Verbindung könnte nützlich sein.
Ob Bitcoin $60,000 hält, könnte offenbaren, wie viel von diesem Weg der Markt bereit ist, frühzeitig einzupreisen, eine Frage, die im neuesten Bitcoin-Juni-Preisausblick untersucht wird.
Quelle: BeInCrypto