Vereinigtes Königreich setzt wegweisende Krypto-Regeln im Wettlauf um ein globales Zentrum zu werden
Bitcoin Magazin
UK setzt wegweisende Krypto-Regeln im Wettlauf um den globalen Hub
Die britische Finanzaufsichtsbehörde FCA hat diese Woche einen wegweisenden regulatorischen Rahmen für Krypto veröffentlicht, der Kapitalanforderungen, Marktmissbrauchskontrollen und Standards für Stablecoins für die digitale Vermögensindustrie des Landes festlegt, bevor ein obligatorisches Genehmigungsregime im Oktober 2027 in Kraft tritt.
Das Paket stellt die umfassendste Erweiterung der Aufsicht der FCA seit Jahren dar. Ein im Februar 2026 verabschiedetes Gesetz brachte Krypto-Assets erstmals in den Zuständigkeitsbereich des Regulators.
Der Rahmen umfasst eine Vielzahl von Aktivitäten: Krypto-Handelsplattformen, Verwahrer, Stablecoin-Emittenten, Kredit- und Darlehensanbieter, Staking-Unternehmen und bestimmte dezentrale Finanzunternehmen, bei denen eine identifizierbare kontrollierende Einheit existiert.
Unter dem neuen Regime müssen alle regulierten Krypto-Unternehmen prudenzielle Anforderungen erfüllen, einschließlich Mindestkapitalpuffer und jährlicher Stresstests. Im Gegensatz zu Banken, die spezifische Szenarien von der Bank of England erhalten, werden Krypto-Unternehmen ihre eigenen Tests basierend auf internen Risikomodellen entwerfen und die Ergebnisse jährlich der FCA vorlegen.
Jedes Unternehmen bestimmt, wie viel Risiko auf seiner Bilanz sitzt — eine Zahl, die das Niveau des Kapitals festlegt, das es halten muss.
In anderen, einfacheren Worten müssen Krypto-Unternehmen, die im UK tätig sind, Kapital gegen ihre risikoreichsten Vermögenswerte halten und jährliche Stresstests nach eigenem Design durchführen. Dies ist ein lockerer Standard als der, dem Banken gegenüberstehen, aber ein Novum für den Sektor.
Der Rahmen führt Regeln gegen Marktmissbrauch ein, die Insiderhandel und Marktmanipulation abdecken, Bereiche, in denen der Krypto-Sektor unter Beobachtung steht, aber nur begrenzte Durchsetzungsmaßnahmen ergriffen wurden. Große Betreiber von Handelsplattformen werden einem branchengeführten Überwachungsansatz folgen, während der Umfang der obligatorischen On-Chain-Überwachung im Vergleich zu einem früheren Entwurf eingeschränkt wurde.
Für UK qualifizierte Handelsplattformen zugelassene Krypto-Assets müssen eine einzige Anforderung an die Nettorisikoposition von 40 % und eine Anpassung der Volatilität bei Gegenparteiausfällen von 40 % erfüllen – dies ersetzt ein zweistufiges Klassifizierungssystem, das während der Konsultation vorgeschlagen wurde.
Stablecoin- und Krypto-Konzessionen
Die FCA machte Konzessionen an Stablecoin-Emittenten nach Widerstand aus der Branche. Der Kapitalkoeffizient für die Emission von Stablecoins wurde auf 1 % des aggregierten Wertes der ausgegebenen Token gesenkt, von 2 % im ursprünglichen Vorschlag.
Die Reduzierung soll das Vereinigte Königreich wettbewerbsfähig mit dem MiCA-Regime der Europäischen Union und mit aufkommenden US-Stablecoin-Gesetzgebungen halten, die beide Krypto-Unternehmen in rivalisierende Jurisdiktionen ziehen.
Stablecoin-Unternehmen wird erlaubt, einen Bargeldüberschuss von bis zu 5 % in ihren Sicherungsvermögen zu halten, um Liquiditätsdruck zu bewältigen. Die Verpflichtungen zur Rücknahmeprognose für Sicherungsvermögen wurden entfernt, und begrenzte interne Verwahrungsvereinbarungen sind unter zusätzlichen Sicherheitsvorkehrungen erlaubt.
Das Genehmigungsfenster der FCA
Krypto-Unternehmen müssen eine FCA-Autorisierung beantragen, um unter dem neuen Regime zu operieren. Bestehende Registrierungen zur Bekämpfung von Geldwäsche werden nicht in eine Autorisierung unter den neuen Regeln umgewandelt – Unternehmen müssen neu beantragen. Das Antragsfenster öffnet am 30. September 2026 und schließt am 28. Februar 2027. Die FCA wird von Juli an Unterstützungsgespräche vor der Antragstellung anbieten, um Unternehmen bei der Vorbereitung ihrer Einreichungen zu helfen.
Bis das Regime am 25. Oktober 2027 in Kraft tritt, bleibt die Aufsicht des Regulators über Krypto-Unternehmen auf finanzielle Werbung und Kontrollen zur Bekämpfung von Geldwäsche beschränkt.
David Geale, der Exekutivdirektor für Zahlungen und digitale Finanzen der FCA, bezeichnete den Rahmen als Meilenstein. „Wir haben einen Rahmen geschaffen, der Unternehmen nicht zwingt, zwischen regulatorischer Sicherheit und Raum für Innovation zu wählen“, sagte er. „Für Verbraucher bedeutet das, dass Unternehmen ähnlichen Standards wie andere Finanzanbieter unterworfen werden, obwohl wir Risiken nicht regulieren können.“
Der Rahmen kommt zu einem Zeitpunkt, an dem der globale Wettlauf zur Regulierung von Krypto an Intensität gewinnt. Das MiCA-Regime der EU ist in Kraft, und die USA drängen unter Präsident Donald Trump auf eine Gesetzgebung zu Stablecoins, dessen Verwaltung ein Treiber für die Legitimierung von Krypto war. Das Vereinigte Königreich positioniert sein Regime als stabile, innovationsfreundliche Alternative für Unternehmen, die abwägen, wo sie ihre Geschäfte ansiedeln sollen.
Quelle: BitcoinMagazine