Circle tritt als stiller Gewinner von MiCA hervor, während USDT Europa verlässt

Die EU-Verordnung über Märkte für Krypto-Assets erreicht heute, am 1. Juli, ihre endgültige Frist. Lizenzierte Börsen ziehen Tether’s USDT von ihren Plattformen ab. Circle tritt in die Lücke.

Die Spaltung verläuft klar entlang regulatorischer Linien. Ein Emittent hat jahrelang auf diese Frist hingearbeitet. Der andere setzte darauf, dass Europa die Compliance-Kosten nicht wert ist.

Warum Circle sich von Europa zurückzieht

Circle hat sich jahrelang auf diesen Moment vorbereitet. Das Unternehmen sicherte sich die MiCA-Compliance sowohl für USDC als auch für den euro-denominierten EURC. Unter den zehn größten Stablecoins nach Marktkapitalisierung ist Circle der einzige Emittent, der diese Hürde genommen hat.

Tether hat nie die für MiCA erforderliche Genehmigung für E-Geld-Token beantragt. Diese Entscheidung schließt nun die rund 185 Milliarden USDT von lizenzierten europäischen Börsen aus.

Die Entscheidung von Tether war kein Versehen. CEO Paolo Ardoino hat die Position des Unternehmens öffentlich verteidigt und argumentiert, dass die MiCA-Anforderung, 60 % der E-Geld-Token-Reserven in europäischen Bankeinlagen zu halten, eigene Risiken mit sich bringt. Anstatt sein Reservemodell umzustellen, um diese Hürde zu erfüllen, hat die Führung von Tether beschlossen, Märkte außerhalb der EU zu priorisieren.

Das Timing schärft Circles Vorteil. Einen Tag vor der Frist bestätigte BNY (Bank of New York Mellon), dass es USDC zur ersten Stablecoin auf seiner Digital Asset Custody-Plattform gemacht hat.

Institutionelle Kunden können dort jetzt USDC speichern, übertragen, prägen und verbrennen. Zusammen mit dem Wechsel der EU-Börsen gibt dieser Schritt Circle regulatorische Validierung auf zwei Kontinenten in derselben Woche.

Eine Unternehmensgeschichte, nicht nur eine Compliance-Geschichte

Die Bereinigung geht weit über Stablecoins hinaus. Von den rund 1.200 virtuellen Vermögensfirmen, die vor MiCA nationale Registrierungen in der EU hielten, haben nur etwa 210 eine vollständige CASP-Autorisierung erhalten, was einer Umwandlungsrate von fast 17 % entspricht.

Die nachhaltigere Geschichte ist das, worauf Circle seit Jahren hinarbeitet. Regulierte Handelsplätze können Liquidität nicht mehr über USDT leiten, und Circle ist bereit, sie aufzunehmen. Tether könnte eines Tages eine Autorisierung anstreben, aber nichts deutet darauf hin, dass dieser Wandel bevorsteht.

Die echte Prüfung steht in den nächsten Wochen bevor: Wie viel Handelsvolumen der EU wandert tatsächlich zu USDC?

Quelle: BeInCrypto