Warum Matt Hougan von Bitwise denkt, dass die Bitcoin-Ära der Strategie verblasst

Die Strategie von Michael Saylor hat lange als die dominante Unternehmenskraft hinter dem Bitcoin-Kauf gedient, aber das könnte sich ändern.

Der Chief Investment Officer von Bitwise, Matt Hougan, glaubt, dass das Unternehmen eine viel kleinere Rolle bei der Beeinflussung der Nachfrage nach dem Krypto-Asset im nächsten Marktzyklus spielen wird.

Nächste Welle von BTC-Käufern

In seiner neuesten Marktanalyse sagte Hougan, dass sich die Rolle von Strategy im Bitcoin-Markt geändert hat, nachdem das Unternehmen einen neuen Rahmen für STRC angenommen hat, der es ihm ermöglicht, die Kryptowährung regelmäßig zu verkaufen, um Dividendenverpflichtungen zu finanzieren. Während Hougan anerkennt, dass er nicht erwartet, dass Strategy ein großer BTC-Verkäufer wird, sagte er, dass das Unternehmen jetzt die Kryptowährung je nach Marktentwicklung kaufen oder verkaufen könnte, anstatt als konstante Nachfragequelle zu agieren.

Er fügte hinzu, dass es keinen Mechanismus gibt, der Strategy zwingt, mehr als ein paar Milliarden Dollar an Bitcoin jährlich zu verkaufen, und wenn sich die Preise des Krypto-Assets erholen, erwartet der Geschäftsführer immer noch, dass das Unternehmen ein Netto-Käufer bleibt. Dennoch sagte Hougan, dass es unwahrscheinlich ist, dass Strategy den gleichen Markteinfluss haben wird wie im vorherigen Zyklus.

Stattdessen erwartet er, dass institutionelle Investoren als die dominante Kraft hinter der Bitcoin-Akkumulation auftreten. Wenn man sich die Geschichte von BTC ansieht, sagte Hougan, hat sich die Marktführung wiederholt zwischen verschiedenen Käufergruppen verschoben, von Cypherpunks zu asiatischen Investoren, dann zu US-Einzelhandelsbeteiligten, gefolgt vom Grayscale Investments Bitcoin Trust und später Strategy.

Der CIO von Bitwise glaubt jetzt, dass die nächste Phase von Institutionen mit erheblich größeren Kapitalpools angeführt wird. Dazu gehören globale Banken, Vermögensverwalter, Pensionsfonds, Stiftungen, Staatsfonds und Finanzberater. Seiner Meinung nach ist dieser Übergang bereits im Gange.

Zum Beispiel hat Morgan Stanley proprietäre Bitcoin-ETFs eingeführt, während Wells Fargo begonnen hat, BTC-Engagements in Modellportfolios aufzunehmen. Er hob auch hervor, dass Texas der erste US-Bundesstaat wurde, der einen strategischen BTC-Reservefonds finanziert hat, während mehrere Staatsfonds und Staatsbanken entweder bereits das Krypto-Asset halten oder begonnen haben, Allokationen zu evaluieren.

Trotz der Abflüsse von Bitcoin-ETFs im Jahr 2026 stellte Hougan fest, dass die Produkte seit ihrer Einführung im Jahr 2024 mehr als 50 Milliarden Dollar angezogen haben und jetzt auf den meisten großen Plattformen für Finanzberater verfügbar sind.

Langsame Strategie könnte Bitcoin zugutekommen

Eine Verlangsamung der Bitcoin-Käufe von Strategy wäre laut Tim Sun, Senior Researcher bei HashKey Group, nicht unbedingt bärisch für den Markt. In einem Gespräch mit CryptoPotato, sagte Sun, dass, wenn das Unternehmen gezwungen ist, seine Akkumulation zu verlangsamen oder auszusetzen, dies helfen würde, die Verzerrung von Angebot und Nachfrage, die durch sein finanzierungsgetriebenes Kaufmodell entstanden ist, abzubauen.

Anstatt stark auf die Käufe von Strategy und ETF-Zuflüsse angewiesen zu sein, hätte Bitcoin die Möglichkeit, einen stärkeren Preisboden basierend auf echter Marktnachfrage zu etablieren, was zu einer gesünderen Marktstruktur führen würde, wie Sun es sieht.

Quelle: CryptoPotato