New Hampshires 100 Millionen Dollar Bitcoin-unterstützte Anleihe steht zur finalen Abstimmung
Bitcoin Magazin
New Hampshires 100 Millionen Dollar Bitcoin-unterstützte Anleihe steht vor der finalen Abstimmung
Der Plan von New Hampshire, das zu emittieren, was Befürworter als die weltweit erste Bitcoin-unterstützte Kommunalanleihe bezeichnen, wird am Mittwoch dem Exekutivrat des Bundesstaates vorgelegt, die letzte Genehmigung, die das 100 Millionen Dollar Projekt benötigt, bevor es vorankommen kann.The Boston Globeberichtete heute.
Gouverneurin Kelly Ayotte, die den Versuch als "historisch" bezeichnet hat, und der fünfköpfige Rat werden am Mittwochmorgen auf Anfrage von James Key-Wallace, dem Geschäftsführer der New Hampshire Business Finance Authority, eine öffentliche Anhörung abhalten.
Key-Wallace bat den Rat, den Vorschlag als machbar und vorteilhaft für die Öffentlichkeit zu erachten und die quasi-staatliche Behörde zu autorisieren, fortzufahren. Er hat gesagt, dass das Modell den Staat als "globalen Führer in verantwortungsbewusster Krypto-Finanzierung" positionieren würde.
Die Struktur unterscheidet sich in einem wesentlichen Punkt von einer herkömmlichen Kommunalanleihe: Es sind keine öffentlichen Gelder im Spiel. Anstatt dass die Regierung die Investoren zurückzahlt, tut dies ein privater Kreditnehmer. Der Kreditnehmer ist CleanSpark, ein Bitcoin-Mining-Unternehmen, das Bitcoin als Sicherheit hinterlegt.
Die Anleihezahlungen werden aus den Erlösen finanziert, die mit dieser Sicherheit verbunden sind, und die Investoren erhalten eine Aufwärtsbeteiligung durch zusätzliche Zahlungen, die an die Wertsteigerung von Bitcoin gekoppelt sind. Fällt der Preis unter einen festgelegten Schwellenwert, kann ein Treuhandfonds, der die Sicherheit hält, liquidiert werden, um die Anleihegläubiger vollständig zurückzuzahlen.
Die digitale Vermögensfirma Wave Digital Assets wird die Transaktion verwalten, während BitGo als Verwahrer fungiert und die Bitcoin in regulierter Kaltlagerung hält.
Moody’s hat festgestellt, dass „keine öffentlichen Mittel des Bundesstaates New Hampshire oder einer politischen Untergliederung davon verwendet werden dürfen, um Beträge unter den bewerteten Anleihen zu zahlen.“
New Hampshires Vorstoß für Bitcoin
Die Idee ist Teil eines umfassenderen Vorstoßes, Blockchain-Geschäfte nach New Hampshire zu ziehen, einem Bundesstaat, der 2025 als erster ein strategisches Gesetz über Bitcoin-Reserven verabschiedete. Befürworter argumentieren, dass die Anleihe der Business Finance Authority eine Einnahmequelle bietet, um ihre Investitionsprogramme zu finanzieren, ohne die Steuerzahler den Preisschwankungen von Bitcoin auszusetzen.
Diese Volatilität bleibt das zentrale Anliegen. Da die dreijährige Anleihe auf einem schwankenden Vermögenswert als Sicherheit beruht, könnte ein Rückgang eine automatische Liquidation vor Ablauf der Laufzeit auslösen.
Die Dokumente, die Key-Wallace dem Rat vorgelegt hat, argumentieren, dass der Staat geschützt ist, da der Darlehensvertrag einen Kanal zwischen privaten Investoren und einem privaten Kreditnehmer schafft, wobei die Kryptowährung als Sicherheit dient und nicht irgendeine staatliche Garantie.
Bewertungen spiegeln das Risiko wider. Moody’s hat den Anleihen eine vorläufige Bewertung von „Ba2“ zugewiesen – zwei Stufen unterhalb der Investment-Grade – und sie als spekulativ mit erheblichen Kreditrisiken eingestuft, eine Kategorie, die oft als „Junk“ bezeichnet wird. Keith Ammon, ein republikanischer Staatsvertreter, der aktiv an der Krypto-Politik des Bundesstaates beteiligt ist, sagte der Granite State News Collaborative, dass die Bewertung „Sinn macht“ als vorsichtiger Ausgangspunkt angesichts der damit verbundenen Neuheit.
Außenanalysten haben weitere Fragen aufgeworfen. David Krause, ein emeritierter Finanzprofessor an der Marquette University, untersuchte den Plan und stellte fest, dass die jüngsten Preisbewegungen von Bitcoin „sehr wahrscheinlich“ die Liquidationsklausel auslösen würden, gemäß The Boston Globe.
Während der Staat „rechtlich von direkter finanzieller Haftung isoliert wäre“, schrieb Krause, stellt die Einführung einer so volatilen Form von Sicherheiten die Transparenz, Vorhersehbarkeit und Stabilität in Frage, die die kommunale Finanzwirtschaft historisch betont hat, und die Abschirmung des Staates von Haftung beseitigt nicht das Reputationsrisiko.
„Während die Anleihe als Proof of Concept für die Integration digitaler Vermögenswerte in die strukturierte Finanzierung dienen kann, ist sie nicht gut geeignet als allgemeines öffentliches Finanzierungsinstrument“, schloss er.
Eine Zustimmung am Mittwoch würde die Business Finance Authority ermächtigen, die Anleihe auszugeben.
Quelle: BitcoinMagazine