Der Stablecoin-Geist von 2022 ist zurück, um den Bitcoin-Preis zu verfolgen
Der Bitcoin-Preis stagniert weiterhin, und eine übersehene Kraft hilft, dies zu erklären. Die Stablecoins, die den Kauf von Krypto finanzieren, schrumpfen sowohl als auch bewegen sich weniger, dasselbe Setup, das dem Crash von Bitcoin im Jahr 2022 vorausging.
Daten von DeFiLlama und Dune zeigen, dass der Bargeldbestand des Marktes gerade dann schwindet, wenn Käufer am dringendsten benötigt werden. Für sich genommen ist das ein Gegenwind. Wenn es weit genug gedrückt wird, war es ein Auslöser.
Wie ein dünnerer Bargeldbestand Bitcoin verlangsamt
Stablecoins sind das Bargeld von Krypto. Händler parken Dollar in USDT und USDC und verwenden sie dann, um Bitcoin und andere Coins zu kaufen. Wenn dieser Pool wächst, steht mehr Geld bereit, um zu kaufen. Wenn er schrumpft, schwindet die Kaufkraft.
Die Aufzeichnungen zeigen die Belastung. Seit 2020, als das Angebot an Stablecoins wuchs, lag der Bitcoin-Preis im Durchschnitt bei einem Gewinn von +5,2 % über die nächsten 30 Tage und +18,9 % über 90 Tage. Als das Angebot schrumpfte, schrumpften diese Gewinne auf +1,1 % und +8,4 %.
Beide Zahlen sind immer noch positiv, daher löst ein schrumpfender Pool keinen sofortigen Crash aus. Es wirkt als langsame Belastung, die Wochen braucht, um zu wirken, und dämpft die Gewinne von Bitcoin, anstatt sie zu beseitigen. Kurz gesagt, Bitcoin steigt immer noch, wenn Stablecoins schrumpfen, nur viel schwächer.
Das sind Durchschnittswerte, und Durchschnittswerte verbergen die schlimmsten Fälle. Wenn der Abfluss tief und lang ist, verwandelt sich die Belastung in etwas viel Gefährlicheres.
Als der Abfluss tief war, stürzte BTC ab
Das ist, was in einem der vorherigen Bärenmärkte passiert ist. Das Angebot an Stablecoins fiel zwischen April 2022 und August 2023 um 34 %, ein langsamer, zermürbender Rückgang, und der Bitcoin-Preis brach im gleichen Zeitraum um 43 % ein.
Ein mildes Squeeze hatte sich zu einer vollständigen Liquiditätsdürre entwickelt.
Heute bildet sich dasselbe Muster, bisher in milderer Form. Das gesamte Angebot an Stablecoins ist von seinem Höchststand von 321 Milliarden Dollar im Mai um etwa 4,4 % gesunken, und Bitcoin ist in etwa um 19 % gefallen. Der Umfang ist kleiner als 2022, aber die Richtung ist identisch.
Die eigentliche Frage ist, ob dieser Rückgang sich vertieft. Um das zu beurteilen, ist es hilfreich, über die Anzahl der existierenden Stablecoins hinauszuschauen und zu beobachten, wie schnell sie tatsächlich bewegt werden.
Stablecoins bewegen sich ebenfalls weniger
Die Nutzung kühlt ebenfalls ab. On-Chain-Daten zeigen, dass das monatliche Übertragungsvolumen von USDT und USDC auf Ethereum im März bei fast 2,84 Billionen Dollar seinen Höhepunkt erreichte und dann bis Mai um etwa 47 % auf 1,5 Billionen Dollar fiel, bevor es im Juni teilweise zurückging.
Die beiden verfolgen nicht tick für tick. Bitcoin stabilisierte sich tatsächlich im April und Mai, bevor es im Juni fiel, daher ist dies ein Hintergrund, kein Auslöser. Dennoch bedeutet weniger Geld, das den Besitzer wechselt, eine geringere Nachfrage, und der Bitcoin-Preis liegt jetzt bei etwa 63.000 Dollar, weit unter seinen Höchstständen im Januar von über 90.000 Dollar.
Im Moment sieht das Squeeze eher wie der Auftakt von 2022 aus als wie die vollständige Dürre. Der Rückgang des Angebots ist flach, und das Volumen versucht sich zu erholen.
Das Muster wirkt jedoch in beide Richtungen. Wenn das Angebot und das Volumen von Stablecoins weiter sinken, könnte der Gegenwind für Bitcoin sich zu einem Abfluss verhärten, der 2022 hässlich machte. Eine klare Wende nach oben wäre das erste Zeichen dafür, dass das Geld und die Käufer zurückkommen.
Quelle: BeInCrypto