Der Cardano-Preis steigt, aber seine DeFi-Engine kollabiert heimlich.

Cardanos größtes Problem im Moment ist nicht der Preis von ADA, der steigt, sondern die DeFi-Wirtschaft darunter, die auseinanderfällt. Die Gebühren auf App-Ebene, die Einnahmen, die DeFi-Protokolle tatsächlich verdienen, sind in den letzten 30 Tagen um 67,1 % gefallen, während der Preis von Cardano um etwa 3,6 % gestiegen ist.

Diese Kombination ist die Geschichte. Ein Token kann steigen, während das Netzwerk, das darauf aufgebaut ist, sich still und leise leert, und genau das passiert bei Cardano.

Der Preis von Cardano steigt, während die Apps sich leeren

ADA wird bei etwa 0,167 $ gehandelt, was einem Anstieg von etwa 3,6 % im Monat entspricht und immer noch den 18. Platz nach Marktkapitalisierung mit etwa 6,2 Milliarden $ hält. Auf dem Chart sieht der Monat gut aus.

Darunter kehrt sich das Bild um. Die eigenen Gasgebühren der Kette sind in 30 Tagen um 35,7 % gefallen, aber die Gebühren, die von DeFi-Apps verdient werden, sind fast doppelt so schnell gefallen, um 67,1 %. Wenn die Einnahmen der Apps schneller fallen als die Gebühren der Basis-Schicht, verlassen die Nutzer die Anwendungen, anstatt nur einen weicheren Token zu handeln.

Das erweitert ein breiteres Schrumpfen des Cardano-Ökosystems, wo Einlagen und Handel bis 2026 abgenommen haben, während der Marktpreis von ADA stabil geblieben ist.

Selbst ein Aktivitätsausbruch hielt nicht an

On-Chain-Daten zeigen, dass der Rückgang nicht auf mangelnde Nutzung zurückzuführen ist. Cardano verarbeitet immer noch etwa 150.000 bis 180.000 Transaktionen pro Woche, und Anfang Juni sprang diese Zahl um etwa 50 % auf 271.000, angetrieben durch einen Ausbruch von DEX-Swaps über Minswap, WingRiders und SundaeSwap.

Transaktionszahlen und die Gesundheit von DeFi sind nicht dasselbe, und ein großer Teil des stabilen Volumens von Cardano sind einfache Überweisungen, Staking und gebündelte Swap-Orders. Der Wert folgte der Aktivität ebenfalls nicht.

Selbst während des Anstiegs im Juni fiel der insgesamt gesperrte Wert von Minswap um etwa 22 % im Laufe des Monats, laut DefiLlama. Die Kette war beschäftigt, aber das Geld ging.

Eine Stablecoin-Basis, die kaum registriert wird

Die Hauptursache ist Liquidität. Das gesamte Stablecoin-Angebot von Cardano liegt bei etwa 59 Millionen Dollar, eine Zahl, die im Vergleich zu seinen Mitbewerbern wie ein Rundungsfehler aussieht.

Avalanche, eine kleinere Kette nach Aktivität, hat etwa 1,4 Milliarden Dollar. Solana hält ungefähr 15 Milliarden Dollar und Tron mehr als 89 Milliarden Dollar, etwa 1.500 Mal die Basis von Cardano. Stablecoins sind das Betriebskapital von DeFi, und ohne einen tiefen Dollar-Pool können Kreditvergabe und Handel nicht skalieren.

Um das Ungleichgewicht zu sehen, trennen Sie zwei Zahlen. Der insgesamt gesperrte Wert zählt nur das Geld, das in DeFi-Apps geparkt ist. Das Stablecoin-Angebot zählt jede Stablecoin auf der Kette, einschließlich Coins, die in Wallets, an Börsen und in Zahlungen sitzen.

Auf Solana zirkulieren etwa 15,4 Milliarden Dollar in Stablecoins gegenüber ungefähr 5,0 Milliarden Dollar, die in DeFi gesperrt sind. Das bedeutet, dass Stablecoins DeFi-Einlagen etwa drei zu eins übertreffen. Die meisten dieser Dollar werden in der breiteren Wirtschaft verwendet, nicht nur in Apps geparkt, was wie ein tiefer Markt aussieht.

Cardano ist das Gegenteil. Das gesamte Angebot an Stablecoins, das bei fast 59 Millionen Dollar liegt, ist so dünn, dass diese Coins bereits den Großteil der Dollar in seinem etwa 73 Millionen Dollar schweren DeFi-Pool ausmachen. Es gibt kaum freie Liquidität von Stablecoins, auf die Apps zugreifen können, eine Lücke, die das DeFi-Ökosystem des Netzwerks nie geschlossen hat, selbst mit führenden Stablecoin-Initiativen wie Djed.

Für den Moment ist die Lösung Liquidität, nicht Preis. ADA kann weiter steigen, aber bis echte Stablecoin-Tiefe eintrifft, hat Cardanos DeFi-Motor fast nichts, auf dem er laufen kann. Die Gründe für den Ausstieg, von Regulierung bis hin zu abwandernden Entwicklern, benötigen separate Berichterstattung.

Quelle: BeInCrypto