Was ist die beste Währung zum Sparen? Ein 55-jähriger Test zeigt drei Optionen
Es gibt keine einzige beste Währung für jede Art von Ersparnis. Unsere Forschung hat drei Vermögenswerte mit drei unterschiedlichen Aufgaben gefunden: den US-Dollar für Liquidität, Gold für langfristige Absicherung und Bitcoin für hohes Risiko mit potenziellen Gewinnen.
Der Schweizer Franken war die stärkste staatlich ausgegebene Währung in der Studie. Doch selbst der Franken konnte die US-Inflation in den meisten langen Haltedauern nicht übertreffen. Gold schützte die Kaufkraft häufiger, während Bitcoin über seine viel kürzere Geschichte hinweg weitaus höhere Renditen erzielte und die Anleger wiederholt mit Abstürzen konfrontierte.
Die Hauptlektion ist einfach. Ein Sparer muss zuerst entscheiden, was das Geld tun soll. Bargeld für die Rechnungen des nächsten Monats hat eine andere Aufgabe als Vermögen, das für Jahrzehnte gedacht ist.
Was „Beste Währung“ in dieser Studie bedeutet
Menschen verwenden oft Währung, Bargeld, und Ersparnisse so, als ob sie dasselbe bedeuten. Tun sie nicht.
In dieser Studie umfasst „Geld“ sieben staatlich ausgegebene Währungen, Gold und Bitcoin. Die sieben Währungen sind der US-Dollar, Euro, britisches Pfund, Schweizer Franken, Singapur-Dollar, japanischer Yen und chinesischer Yuan.
Gold und Bitcoin sind für die meisten Menschen keine alltäglichen Währungen. Wir haben sie einbezogen, weil Sparer beide als Alternativen zu staatlichem Geld nutzen und weil keiner von ihnen einen zentralen Emittenten hat, der nach Belieben mehr Angebot schaffen kann.
Die Forschung bewertete jede Form von Geld anhand von vier praktischen Fragen. Hielt es seinen Wert über die Zeit? Könnte ein Sparer es während einer Krise verkaufen oder nutzen? Wie schwerwiegend waren die Verluste auf dem Weg? Könnte ein Eigentümer es bewegen und kontrollieren, ohne vollständig von einer Institution abhängig zu sein?
Dies liefert eine umfassendere Antwort als eine einfache Wechselkurs-Tabelle. Eine Währung kann stabil sein und dennoch an Kaufkraft verlieren. Ein Vermögenswert kann eine hohe Rendite liefern und dennoch ungeeignet für Notfallersparnisse sein.
Wie die Forschung durchgeführt wurde
Wir haben drei Renditetests durchgeführt und dann ein siebenteiliger Bewertungsbogen erstellt. Alle Zahlen verwenden Daten, die bis zum 10. Juli 2026 verfügbar sind. Die Diagramme basieren auf Berechnungen von BeInCrypto Research unter Verwendung der London Bullion Market Association, des US Bureau of Labor Statistics, der Federal Reserve H.10 Wechselkursreihe, der IMF Reserve-Daten, des World Gold Council, RWA.xyz und CoinGecko. Einzelne Ansprüche verlinken auf unterstützende Quellen im Text.
Test 1: Was geschah mit 100 $ von 1971?
Der erste Test beginnt 1971, als die Vereinigten Staaten die Umwandlung des Dollars in Gold beendeten. Diese Änderung markierte den Beginn des modernen Systems frei schwankender, staatlich ausgegebener Währungen.
Wir haben gefragt, was passiert, wenn ein Sparer 100 $ in jede verfügbare Form von Geld im Jahr 1971 umwandelt und bis zum Stichtag der Studie hält. Wir haben dann den Endwert wieder in US-Dollar umgerechnet.
Neben diesen Renditen haben wir eine Inflationslinie unter Verwendung des US-Verbraucherpreisindex eingezeichnet. Sie zeigt, wie viel 100 $ werden mussten, um denselben breiten Warenkorb an Gütern und Dienstleistungen zu kaufen. Bis Juli 2026 betrug die Antwort etwa 815 $.
Der Test misst das Geld selbst. Er schließt Bankzinsen, Anleiherenditen, Kosten für die Goldlagerung, Handelsgebühren, Steuern und andere Einnahmen oder Ausgaben aus. Ein Dollar bleibt daher throughout the chart ein nominaler Betrag von 100 $, auch wenn seine Kaufkraft sinkt.
Diese Wahl ist wichtig. Ein Sparer, der Schatzwechsel oder ein zinsbringendes Konto hielt, hätte besser abgeschnitten als jemand, der Banknoten hielt. Dasselbe Prinzip gilt für Zinsen, die auf Einlagen in anderen Währungen verdient werden.
Test 2: Ein gemeinsamer Ausgangspunkt im Jahr 2013
Vier der neun Vermögenswerte konnten den vollständigen Test von 1971 nicht bestehen. Bitcoin und der Euro existierten nicht. Der chinesische Yuan war nicht frei handelbar, und vergleichbare Daten zum Singapur-Dollar beginnen später.
Wir haben daher die Übung Ende 2013 wiederholt. Dies gab allen neun Vermögenswerten dasselbe Startdatum und erlaubte es Bitcoin, mindestens einen vollständigen 10-jährigen Haltedauer abzuschließen.
In diesem Test musste $100 auf $144 steigen, um mit der US-Inflation Schritt zu halten. Bitcoin erreichte $8.381 und Gold erreichte $342.
Der Schweizer Franken schloss bei $110 und war die einzige Fiat-Währung, die den Dollar übertraf, obwohl er das Inflationsziel dennoch verfehlte.
Test 3: Rollende Fünfjahres- und Zehnjahreszeiträume
Ein einzelnes Startdatum kann ein Vermögen schmeicheln oder bestrafen. Jemand, der Gold nahe seinem Höchststand von 1980 kaufte, hatte eine ganz andere Erfahrung als jemand, der es 2001 kaufte.
Um dieses Startdatumproblem zu reduzieren, haben wir jeden verfügbaren Fünfjahres- und Zehnjahreshaltungszeitraum in jährlichen Schritten getestet. Ein Zehnjahreszeitraum, der 1971 begann, war eine Beobachtung. Der nächste begann 1972, dann 1973 und so weiter.
Für jedes Fenster stellten wir eine Ja-oder-Nein-Frage: Ist das Geld schneller gestiegen als die US-Inflation? Der endgültige Prozentsatz ist der Anteil der Fenster, in denen es erfolgreich war.
Bitcoin übertraf die Inflation in allen vier verfügbaren Zehnjahresfenstern. Dieses perfekte Ergebnis stammt aus einer kurzen und günstigen Stichprobe. Gold war in 59% der Zehnjahresfenster erfolgreich. Der Schweizer Franken erreichte 22%, der Yen 24%, und das Bargeld in Pfund und Dollar verzeichnete 0%.
Das Sieben-Teil-Bewertungssystem
Renditen erzählen nur einen Teil der Geschichte. Wir haben auch jedes Vermögen von 1, oder schwach, bis 5, oder stark, in sieben Eigenschaften bewertet: Angebotsdisziplin, Marktliquidität, Vertrauen, Inflationsschutz, Verhalten in Krisen, Portabilität und Preisstabilität.
Die Bewertungen kombinieren Marktdaten mit redaktionellem Urteil. Sie sind ein Rahmen zur Vergleichung verschiedener Risiken, anstatt eine Preisprognose oder ein Versprechen zukünftiger Leistungen.
Der Schweizer Franken erzielte die höchste Rohbewertung mit 30 von 35. Gold folgte mit 28. Der US-Dollar und der Singapur-Dollar erzielten jeweils 27.
Allerdings entscheidet allein die Gesamtbewertung nicht über die endgültige Wahl. Zwei Vermögenswerte können ähnliche Bewertungen erhalten, während sie die gleiche Aufgabe erfüllen. Eine nützliche Kombination benötigt Vermögenswerte, deren Stärken verschiedene Schwächen abdecken.
Die Kosten der Volatilität
Wir haben die annualisierten US-Dollar-Renditen mit dem schlimmsten Rückgang jedes Vermögenswerts von 2014 bis Juli 2026 verglichen. Ein Rückgang von Höchststand zu Tiefststand, oder drawdown, misst, wie weit ein Vermögenswert gefallen ist, bevor er sich zu erholen begann.
Für dieses Diagramm fungieren kurzfristige US-Staatsanleihen als realistische Niedrigrisiko-Dollar-Cash-Proxy. Das unterscheidet sich von der Nullzins-Cash-Annahme in den langfristigen Währungstests, und das Diagramm kennzeichnet die Änderung.
Das Ergebnis zeigt den Kompromiss deutlich. Vermögenswerte mit kleinen Preisrückgängen erzielten im Allgemeinen niedrige Renditen. Bitcoin erzielte die größte Rendite und den tiefsten Verlust.
Die drei Vermögenswerte, die den Test bestanden haben
Die letzten drei haben nicht in jeder Kategorie den ersten Platz belegt. Sie haben überlebt, weil jeder ein anderes Sparproblem löst.
1. US-Dollar: Das Betriebskapital
Der Dollar bleibt die wichtigste Reservewährung der Welt. Zentralbanken halten ihn, Unternehmen leihen in ihm, und ein großer Teil des globalen Handels wird in ihm bewertet oder abgewickelt.
Er machte 56,9 % der offengelegten Devisenreserven zum Stichtag der Studie aus. Dieses Netzwerk schafft eine ständige Nachfrage und verleiht den Dollar-Märkten eine unvergleichliche Tiefe.
Dies ist besonders wichtig während einer Panik. Kreditnehmer und Investoren benötigen oft Dollar, um Schulden zurückzuzahlen oder dringenden Verpflichtungen nachzukommen, sodass die Nachfrage sogar steigen kann, wenn die Krise in den Vereinigten Staaten begann.
Für einen Sparer macht dies den Dollar einfach zu kaufen, zu verkaufen, zu übertragen und in vielen Ländern auszugeben. Es macht auch Bargeld in Dollar oder kurzfristige US-Staatsanleihen nützlich für Notfallliquidität.
Die Schwäche des Dollars ist die Kaufkraft
Der gleiche Dollar, der während Krisen gut funktionierte, schnitt als 55-jähriger Wertspeicher schlecht ab. Er blieb nominal bei 100 $ während die Inflationshürde auf 815 $ stieg.
Allein seit 2013 hat Bargeld in Dollar etwa 30 % seiner Kaufkraft in den USA verloren. Zinsen können einen Teil dieses Verlusts ausgleichen, aber das Ergebnis hängt von dem gezahlten Zinssatz und der auf die Zinsen erhobenen Steuer ab.
Der globale Anteil des Dollars ist ebenfalls gesunken. Er machte 1999 etwa 71 % der offengelegten Reserven aus, verglichen mit 56,9 % in der Studie.
Der Rückgang war allmählich. Keine einzelne rivalisierende Währung hat sie ersetzt. Zentralbanken haben einen Teil ihrer Reserven in Gold und kleinere Währungen verteilt.
Schulden und Sanktionen erhöhen das langfristige Risiko
Die US-Bundesschulden lagen bei fast 120 % der jährlichen Wirtschaftsleistung. Höhere Schulden führen nicht automatisch zu einer Währungs krise, können jedoch die politischen Optionen einschränken und den Druck erhöhen, Inflation zu tolerieren.
Die Einfrierung von etwa 300 Milliarden Dollar an russischen Zentralbankreserven nach der Invasion der Ukraine offenbarte ein weiteres Risiko. Dollarvermögen, die über Banken und Verwahrer gehalten werden, können von Regierungen blockiert werden.
Diese Lektion ist für Staaten und sanktionierte Einrichtungen am wichtigsten, erklärt jedoch auch, warum einige Zentralbanken ihre Goldbestände erhöht haben. Direkt gehaltenes Gold hängt nicht vom Zahlungssystem eines anderen Landes ab.
Digitale Finanzen erweitern die Reichweite des Dollars
Stablecoins und tokenisierte US-Staatsanleihen haben den Dollar auf Blockchain-Netzwerke gebracht. Zum Stichtag umfasste der Markt Hunderte von Milliarden Dollar in dollarbesicherten Stablecoins und etwa 15 Milliarden Dollar in tokenisierten Staatsanleihen.
Diese Produkte fügen neue Abwicklungswege hinzu. Sie hängen weiterhin von Dollarvermögen ab und erweitern daher das Dollarsystem, anstatt es zu ersetzen.
Urteil: Der Dollar bleibt die stärkste Wahl für Liquidität und kurzfristige Verpflichtungen. Bargeld allein ist ein schwacher langfristiger Inflationsschutz.
2. Gold: Die langfristige Versicherung
Gold erzielte das stärkste Ergebnis über 55 Jahre. Die hypothetische Investition von 100 $ wuchs auf 9.436 $, weit über der Inflationslinie von 815 $.
Sein Vorteil ist einfach. Keine Regierung gibt Gold aus, und keine Zentralbank kann mehr davon mit einer politischen Entscheidung schaffen. Es hat auch einen langen globalen Markt und keine ausgebende Regierung, die in Zahlungsausfall geraten kann.
Gold schützt daher vor einem anderen Risiko als Bargeld in Dollar. Es kann profitieren, wenn Anleger das Vertrauen in Währungen, öffentliche Schulden oder Finanzinstitute verlieren.
Gold hat nicht immer Sparer geschützt
Die langfristige Rendite verbirgt lange Enttäuschungsphasen. Gold übertraf die US-Inflation in 59 % der rollierenden 10-Jahres-Fenster, was bedeutet, dass es in etwa vier von zehn Fällen versagte.
Die schlechteste 10-Jahres-Periode verlor nach Inflation etwa 8,3 % pro Jahr. Ein Käufer nahe dem Höchststand von 1980 wartete dann ungefähr zwei Jahrzehnte auf eine nachhaltige Erholung.
Im Gegensatz dazu betrug die Rendite von Gold in der jüngsten 10-Jahres-Periode nach Inflation etwa 10 % pro Jahr. Es war das stärkste rollierende Jahrzehnt seit 2011.
Der aktuelle Anstieg ist breit gefächert, nicht nur eine Dollar-Geschichte
Gold erreichte Rekorde in Dollar, Euro, Pfund, Yen und Yuan. Wenn dasselbe Asset gegenüber mehreren wichtigen Währungen steigt, spiegelt die Bewegung ein breiteres Anliegen über staatliches Geld wider.
Dieses Muster ist ein Grund, warum wir Gold als Versicherung beschreiben. Es kann auf Risiken reagieren, die mehrere Länder gleichzeitig betreffen.
Zentralbanken kauften 863 Tonnen Gold im Jahr 2025. Es war das vierte aufeinanderfolgende Jahr mit ungewöhnlich starker offizieller Nachfrage.
Diese Käufe garantieren keine weiteren Preisgewinne. Sie zeigen jedoch, dass nationale Reserveverwalter zunehmend Gold neben Staatsanleihen verwenden.
Lagerung ist die Hauptpraktische Schwäche von Gold
Physisches Gold ist schwer, kostspielig zu sichern und schwierig in großen Mengen zu bewegen. Gold, das über einen Fonds oder eine Bank gehalten wird, ist einfacher zu handeln, aber der Sparer ist dann auf einen Verwahrer angewiesen.
Regierungen haben auch in der Vergangenheit den privaten Besitz eingeschränkt. Die Vereinigten Staaten beschränkten den privaten Besitz von Geldgold von 1933 bis in die 1970er Jahre erheblich.
Quelle: BeInCrypto