Der Spotmarkt für Bitcoin bleibt träge, aber Derivate erzählen eine andere Geschichte

Spekulative Aktivitäten im Bitcoin-Markt zeigen Anzeichen einer Erholung, auch wenn die Teilnahme am Spotmarkt gedämpft bleibt, so die neuesten Erkenntnisse von Glassnode.

Das Analyseunternehmen sagte, dass die Spot-Handelsaktivität weiterhin an Überzeugung fehlt, da das Spot-Volumen unter die untere statistische Bandbreite von 4,5 Milliarden Dollar gefallen ist, was auf anhaltend schwache Liquidität und gedämpfte Anlegerbeteiligung hinweist. Solch niedrige Handelsvolumina begleiten typischerweise Phasen der Konsolidierung, in denen die Märkte Schwierigkeiten haben, genügend Momentum für einen entscheidenden Ausbruch aufzubauen.

Gleichzeitig zeigte der Spot Cumulative Volume Delta (CVD), dass der aggressive Verkauf durch Taker im Vergleich zur Vorwoche nachgelassen hat. Obwohl die Kennzahl weiterhin im negativen Bereich liegt, signalisiert das schmalere Defizit, dass Verkäufer weniger aggressiv werden. Der Wert liegt nun komfortabel innerhalb seines statistischen Bereichs, während Händler ihre Marktrichtung neu bewerten.

Während die Spotmärkte ruhig bleiben, deuten die Derivatedaten auf eine allmähliche Rückkehr der spekulativen Nachfrage hin.

Derivativaktivität nimmt zu

Das Open Interest bei Futures ist auf 32 Milliarden Dollar gestiegen. Glassnode sagte, dass der stetige Anstieg darauf hindeutet, dass Händler allmählich gehebelte Positionen wieder aufbauen, was zu einer höheren Teilnahme am Futures-Markt geführt hat.

Die Zahlungen für Long-Side-Finanzierungen sind jedoch auf 1,7 Millionen Dollar gesunken und liegen nun nahe der oberen statistischen Schwelle. Laut dem Bericht deutet dies darauf hin, dass die bullische Positionierung weiterhin dominant ist, aber die Händler zahlen eine geringere Prämie, um Long-Positionen aufrechtzuerhalten. Das bedeutet, dass die aggressive bullische Überzeugung im Vergleich zu den letzten Sitzungen nachgelassen hat.

In der Zwischenzeit hat sich der Perpetual CVD stark erholt und sich von einer Netto-Verkaufsneigung zu positiven 123,2 Millionen Dollar gewendet. Der Wechsel in den positiven Bereich deutet auf eine Veränderung im Verhalten der Taker hin, da aggressive Käufer nun größeren Einfluss auf die Preisbewegung ausüben als Verkäufer.

Änderungen in der Optionspositionierung

Die Aktivität im Optionsmarkt hat sich ebenfalls verstärkt. Das Open Interest für Optionen stieg auf 30 Milliarden Dollar, da das Kapital, das in Derivatepositionen investiert wurde, zunahm, obwohl die Zahl leicht unter der unteren statistischen Bandbreite von 30,3 Milliarden Dollar bleibt. Glassnode sagte, der Trend deute darauf hin, dass Händler aktiv neue Positionen eröffnen. Dies erhöht potenziell die Chancen auf Volatilität rund um wichtige Optionsausübungspreise.

Gleichzeitig hat sich der Volatilitätsspread stark verengt und liegt nun komfortabel innerhalb seines statistischen Bereichs, was darauf hinweist, dass die implizite Volatilität weitgehend mit den realisierten Marktbewegungen übereinstimmt und dass Optionshändler eine geringere Risikoprämie verlangen.

Dieser Trend war auch im Options 25-Delta-Skew deutlich zu erkennen, der sich angesichts der schwächeren Nachfrage nach schützenden Put-Optionen und einer Mäßigung der bärischen Absicherungsaktivitäten erheblich zurückgezogen hat, da die Stimmung neutraler wird.

Quelle: CryptoPotato