Gold ist in den letzten 3 Jahren am meisten unterbewertet, sagen Fondsmanager. Ist der Tiefpunkt erreicht?
Fondsmanager sehen Gold (XAU) jetzt als das am stärksten unterbewertete Asset seit März 2023, laut der Umfrage von Bank of America im Juli. Die Lesung kommt, während das Metall in zwei Tagen um 3,5% aus der Unterstützungszone von $3,900-$4,000 springt.
Das letzte Mal, dass die Umfrage sich so drehte, handelte Gold unter $2,000 und stieg dann im Januar auf $5,598. Ob sich die Geschichte wiederholt, könnte von der Federal Reserve und einem möglichen US-Iran-Waffenstillstand abhängen.
Fondsmanager wenden sich zum ersten Mal seit März 2023 von Gold ab
Die Juliausgabe der BofA Global Fund Manager Survey befragte 181 institutionelle Manager, die $484 Milliarden an Vermögenswerten verwalten. Ein Nettoanteil von 6% von ihnen bezeichnet Gold jetzt als unterbewertet, die erste negative Überbewertung seit mehr als drei Jahren.
Der Wandel ist dramatisch. Bis 2025 und Anfang 2026 zeigte dieselbe Umfrage extreme Werte, wobei ein Nettoanteil von 40% oder mehr der Manager Gold in der Nähe des Januar-Hochs als überbewertet bezeichnete.
Die Stimmung hat sich nach einer brutalen Neubewertung neu eingestellt. Gold handelt etwa 26% unter seinem Rekord, ein Rückgang, der das Metall bereits Anfang dieses Monats in den Bärenmarktbereich gedrängt hat.
Das Marktdatenkonto Barchart hob das Signal auf X hervor und bemerkte, dass Gold jetzt das am stärksten unterbewertete Asset seit mehr als drei Jahren ist. Im März 2023 ging einer identischen Konstellation ein Anstieg voraus, der den Preis fast verdreifachte.
Bargeldbestände lösen ein Verkaufssignal überall außer bei Gold aus
Der Bewertungsaufruf sticht hervor, da die Manager anderswo alles andere als vorsichtig sind. Die durchschnittlichen Bargeldbestände sind von 4,1 % auf 3,6 % der Vermögenswerte gefallen, wie zuerst von analizy.pl berichtet. Jede Lesung bei oder unter 4 % löst das konträre Verkaufssignal gemäß der Bargeldregel von BofA aus.
Die Positionierung sieht bei risikobehafteten Anlagen angespannt aus. Ein Rekord von 82 % der Befragten bezeichnete Long-Positionen in Halbleiteraktien als den am stärksten überfüllten Handel, während 45 % eine KI-Blase als das größte Tail-Risiko bezeichneten. In der Zwischenzeit erwarten 83 % keine Zinserhöhung der Fed vor den Zwischenwahlen im November.
Gold steht am entgegengesetzten Extrem, ungeliebt und nicht überfüllt. Wenn das Bargeldsignal einer Korrektur an den Aktienmärkten vorausgeht, könnten nur die großen Vermögensverwalter, die es als günstig erachten, die natürlichen Rotationsziele werden.
Eine Einschränkung ist wichtig. Die Umfrage lief vom 2. bis 9. Juli, bevor der Zusammenbruch des Waffenstillstands den Ölpreis über 90 $ trieb und den hawkischen Fed-Chor wiederbelebte. Die durchschnittliche Ölprognose der Manager für das Jahresende von 71 $ sieht bereits veraltet aus.
XAU springt von der Unterstützung bei 3.900 $, aber die Trendlinie begrenzt die Erholung.
Das Tageschart zeigt, dass die Stimmungsreset mit einer technischen Reaktion zusammenfällt. Gold gewann am Mittwoch 1,74 % auf 4.148 $, den höchsten Schlusskurs seit dem 7. Juli, nachdem es die Unterstützungszone von 3.900 $ bis 4.000 $ verteidigt hatte.
Diese grüne Zone entspricht dem langfristigen 0,5 Fibonacci-Retracement bei 3.943 $. Die Käufer traten genau dort ein, wo das goldene Verhältnis vorschlug, dass sie es sollten, und spiegelten die in einer früheren Goldprognose hervorgehobenen Niveaus wider.
Das Momentum verbessert sich leise. Der tägliche RSI tendiert aufwärts zu 52, zurück in der neutralen Zone nach Wochen unterdrückter Werte. Eine ähnliche Erholung hat kürzlich einen Ausbruch bei Silber ermöglicht.
Die langfristige Struktur bleibt jedoch bärisch. Der Preis handelt weiterhin unter der absteigenden Trendlinie, die von dem Allzeithoch von $5,598 gezeichnet wurde und nun in der Nähe der aktuellen Niveaus konvergiert.
Die erste Barriere ist die Trendlinie selbst. Darüber hinaus fällt die Widerstandszone von $4,300-$4,400 mit dem 0,382 Fibonacci-Retracement bei $4,334 zusammen, was ungefähr 4% bis 6% über dem aktuellen Preis liegt.
Eine Ablehnung an der Trendlinie würde die 0,618 goldene Tasche bei $3,552 freilegen, etwa 14% unter dem aktuellen Preis. Die Fed-Entscheidung nächste Woche, bei der die Märkte ungefähr 60% Wahrscheinlichkeit für eine Erhöhung im September einpreisen, und der vorgeschlagene 10-tägige US-Iran-Waffenstillstand stehen als die nächsten Katalysatoren.
Fondsmanager haben Gold als günstig markiert. Jetzt muss das Diagramm entscheiden, ob sie zu früh oder einfach falsch sind.
Quelle: BeInCrypto