Grayscale sagt, dass HYPE im Vergleich zu Fintech-Aktien immer noch günstig aussieht

Grayscale Research sagt, dass Hyperliquid (HYPE) im Vergleich zu Fintech-Aktien möglicherweise unterbewertet ist.

Der Vermögensverwalter argumentiert, dass der Token basierend auf Cashflows bewertet werden kann, ähnlich wie eine Aktie, und auf dieser Grundlage sieht er günstig aus.

Grayscale untermauert seine Argumentation mit einer Annahme von 1 Milliarde Dollar an Hyperliquid-Einnahmen.

In einer am Dienstag veröffentlichten Notiz bewertete der Forschungsleiter Zach Pandl HYPE mit einer Methode zur "Einnahme pro Token". Der Ansatz passt die Kennzahl für das Ergebnis pro Aktie, die für Aktien verwendet wird, an, da Hyperliquid keine Aktien ausgibt.

Grayscale geht davon aus, dass Hyperliquid bis 2027 etwa 1 Milliarde Dollar verdienen wird, was einem Anstieg von etwa 20 % gegenüber 2025 entspricht. Das Unternehmen erwartet, dass sich die Handelsvolumina im Kryptobereich erholen und die Einnahmen aus Stablecoin-Reserven im Rahmen des Aligned Quote Asset-Frameworks von Hyperliquid das Wachstum antreiben.

Pandl schätzt, dass das zirkulierende Angebot bis Ende 2027 270 Millionen bis 310 Millionen Token erreichen wird. Das ergibt prognostizierte Einnahmen von 3,25 bis 3,75 Dollar pro Token. Bei 54 Dollar liegt das resultierende Vorwärtsmultiple bei etwa 15x bis 18x.

„Trotz der Gewinne des HYPE-Tokens von Hyperliquid in diesem Jahr sieht er im Vergleich zu Fintech-Aktien immer noch günstig aus“, heißt es in der Notiz.

Pandl wies auf schwächere Wachstumsraten der Netzwerkumsätze und ein schnelleres Wachstum des Token-Angebots als die Haupt Risiken für die Prognose hin.

Folge uns auf X, um die neuesten Nachrichten in Echtzeit zu erhalten

HYPE-Token-Preis fällt um 29 % vom Juni-Hoch.

Der Bewertungsaufruf erfolgt in einer schwierigen Phase für den Token. HYPE ist im vergangenen Monat um über 13 % gefallen und weicht von großen Vermögenswerten ab, die Gewinne gehalten haben.

Zum Zeitpunkt der Presseveröffentlichung wurde der Token nahe $54 gehandelt, was ungefähr 29% von seinem Allzeithoch Mitte Juni entfernt ist.

Institutionelles Unstaking und Mittelabflüsse haben den Token im Juli unter Druck gesetzt. Multicoin Capital und Paradigm haben letzte Woche etwa $291 Millionen in HYPE unstaked.

Gleichzeitig verzeichneten Spot HYPE-Fonds letzte Woche $8,6 Millionen an Abflüssen, was ihren zweiten wöchentlichen Verlust in Folge darstellt, während die Vermögenswerte um 18% von einem Höchststand am 10. Juli gefallen sind.

Während Grayscale behauptet, dass HYPE im Vergleich zu Fintech-Kollegen unterbewertet bleibt, sieht sich der Token weiterhin kurzfristigen Gegenwinden gegenüber.

Eine nachlassende institutionelle Nachfrage und großangelegtes Unstaking könnten die Stimmung belasten, was darauf hindeutet, dass die langfristige Bewertungsthese von Hyperliquid davon abhängt, ob das Protokoll das Umsatzwachstum liefern kann, das Grayscales Prognosen zugrunde liegt.

Abonnieren Sie unseren YouTube-Kanal, um zu sehen, wie Führungskräfte und Journalisten Experteneinblicke geben.

Quelle: BeInCrypto