Bitcoin gewinnt im Juli 9%, aber On-Chain-Daten signalisieren schwache Überzeugung
Bitcoin (BTC) ist auf dem besten Weg, seinen ersten monatlichen Gewinn seit April zu verzeichnen, aber die Rallye hat sich parallel zu einer schwächeren Marktaktivität entwickelt.
Die Kryptowährung ist im Juli um 9,3% gestiegen, während das Spot-Handelsvolumen auf mehrjährige Tiefststände gefallen ist. Die institutionelle Nachfrage hat ebenfalls nachgelassen, was auf eine Diskrepanz zwischen der Preisentwicklung und der Marktteilnahme hinweist.
Das Bitcoin-Spotvolumen sinkt auf den schwächsten Monat seit fast 3 Jahren
Laut Coinglass fiel Bitcoin im Juni um 20,4%, was die schlechteste monatliche Performance seit Juni 2022 markiert. Dies folgte einem moderateren Rückgang von 3,5% im Mai.
Der Juli hat diese Verlustserie durchbrochen. Bitcoin eröffnete den Monat am 1. Juli nahe $58.000, was auch sein monatliches Tief markierte. Der Vermögenswert hat seitdem insgesamt einen Aufwärtstrend gezeigt und bleibt trotz seines jüngsten Rückgangs im positiven Bereich.
Zum Zeitpunkt des Schreibens am Donnerstag handelte Bitcoin nahe $64.058, was einem Anstieg von 0,58% in den letzten 24 Stunden entspricht.
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Allerdings konnte die Handelsaktivität mit der Preisrückkehr nicht Schritt halten. K33 Research schätzte das durchschnittliche tägliche Bitcoin-Spot-Handelsvolumen im Juli auf etwa $2,2 Milliarden. Das Unternehmen fügte hinzu, dass der Juli 2026 auf dem besten Weg ist, das niedrigste durchschnittliche tägliche BTC-Spot-Handelsvolumen seit November 2023 zu verzeichnen.
„Das offene Interesse der CME bleibt nahe mehrjähriger Tiefststände, das offene Interesse an perpetual Futures hat sich bei etwa 300.000 BTC stagnierend gezeigt“, heißt es in dem Bericht.
Der On-Chain-Analyst Darkfost verfolgte den Rückgang über einzelne Handelsplätze. Laut dem Analysten sind die Bitcoin-Spot-Handelsvolumen im Vergleich zu Ende 2024 um mehr als 75% gefallen.
Binance verzeichnete im Juli etwas über 35 Milliarden Dollar, im Vergleich zu 246 Milliarden Dollar im November 2024. Das Handelsvolumen sank um 85 % bei Bybit, 67 % bei OKX und 61 % bei Coinbase im gleichen Zeitraum.
„Vor diesem Hintergrund scheint eine Rückkehr von Bitcoin zu einem bullischen Trend von einem Wechsel im makroökonomischen Regime abhängig zu sein, und vor allem von einer Rückkehr der Nachfrage, dem einzigen echten Treiber, der in der Lage ist, die Volumina wieder zu steigern“, sagte der Analyst.
Glassnode misst den gleichen Rückgang in Coins anstelle von Dollar und entfernt den Effekt des Preisrückgangs. Auf dieser Basis liegt das Spotvolumen auf dem niedrigsten Stand seit 2019. Das fallende Krypto-Spotvolumen baut sich seit Monaten über den Markt auf.
Die Austauschflüsse zeigen weder Verkaufsdruck noch Knappheit
Der zweite Kanal ist noch ruhiger. Analyst Axel Adler Jr. sagte, dass es keinen klaren Richtungswechsel im Bitcoin-Angebot basierend auf den Austauschübertragungen gegeben habe.
Die Bitcoin-Austauschzuflüsse liegen im Durchschnitt der letzten 30 Tage bei etwa 60.000 BTC. Dieser Wert liegt bei ungefähr 76 % des jährlichen Durchschnitts von etwa 79.000 BTC. Vor einem Jahr lagen die Zuflüsse bei fast 100.000 BTC, was einem Rückgang von etwa einem Viertel über 12 Monate entspricht.
Der Nettostrom zwischen Einzahlungen und Abhebungen liegt derzeit bei etwa -1.300 BTC, ein Rückgang von einer leicht positiven Zahl eine Woche zuvor.
„Die Börsen akkumulieren kein zusätzliches Angebot, aber es gibt auch keinen großflächigen Abzug von Coins, der einen Mangel an liquiden Beständen schaffen könnte“, erwähnte der Analyst.
Glassnode kommt zu einem ähnlichen Schluss von der anderen Seite. Einzahlungen und Abhebungen haben sich beide auf eines der ruhigsten kombinierten Niveaus der letzten drei Jahre verlangsamt.
„Das liest sich weniger wie Verteilung oder Akkumulation als wie Desinteresse, ein Muster, das oft die ruhige Mitte eines Bärenmarktes geprägt hat. Da so wenig on-chain bewegt wird, gibt es nicht viel vorhandenes Angebot, das bereitsteht, um eine Veränderung der Nachfrage zu absorbieren, sollte eine eintreffen“, fügte das Unternehmen hinzu.
Die Nachfrage nach BTC ETFs ließ im Juli nach, bevor sie negativ wurde.
Der institutionelle Kanal erzählt die klarste Version der Geschichte. Die wöchentlichen Zuflüsse in US-Spot-Bitcoin-ETFs wurden Anfang Juli positiv, schrumpften dann jedoch jede Woche, bis sie umschlugen.
Die Woche, die am 10. Juli endete, zog 197,4 Millionen Dollar an. In den folgenden Wochen wurden 75,7 Millionen Dollar und 33,8 Millionen Dollar angezogen. Die Woche bis zum 29. Juli verzeichnete einen Nettoabfluss von 29,3 Millionen Dollar.
Das Ausmaß ist im Vergleich zur jüngeren Geschichte bescheiden. Rekordabflüsse von ETFs im Juni erreichten die Milliarden, sodass die Zahlen im Juli eher auf Gleichgültigkeit als auf Flucht hindeuten könnten.
Insgesamt scheint die Erholung von Bitcoin im Juli auf einem fragilen Fundament zu ruhen. Saisonalität fügt einen weiteren potenziellen Gegenwind hinzu. Bitcoin hat jeden der letzten vier Auguste im negativen Bereich abgeschlossen, mit einer medianen monatlichen Rendite von -7,49%.
Um dieses Muster zu durchbrechen, könnte der Markt einen bedeutenden Katalysator neben einer Wiederbelebung der institutionellen und Spotnachfrage benötigen. Ohne diese Treiber könnten die Preisgewinne im Juli schwer aufrechtzuerhalten sein.
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Quelle: BeInCrypto