Coinbase Q2-Ergebnisse enttäuschen und ziehen COIN nach unten, da Verluste das 3. Quartal treffen

Coinbase verzeichnete einen Nettoverlust von 359,5 Millionen Dollar bei einem Umsatz von 1,22 Milliarden Dollar im zweiten Quartal, was unter der Konsensschätzung von 1,29 Milliarden Dollar von Wall Street liegt. Die COIN-Aktien fielen nachbörslich um 5,44 % auf 154,68 Dollar.

Der Verkaufsdruck machte einen regulären Sitzunggewinn von 2,18 % zunichte, der die Aktie bei 163,58 Dollar belassen hatte. Die Investoren ignorierten einen Rekordanteil am Handelsmarkt und konzentrierten sich auf die schrumpfende Umsatzlinie.

Umsatzverfehlung von Coinbase verlängert eine Verlustserie

Dies war das dritte Quartal in Folge im Minus. Die Verluste haben sich jedes Mal verringert.

Coinbase verlor im vierten Quartal 2025 666,7 Millionen Dollar und im ersten Quartal 394,1 Millionen Dollar. Der verwässerte Verlust pro Aktie betrug 1,36 Dollar, während der Transaktionsumsatz 599,2 Millionen Dollar erreichte.

Das bereinigte EBITDA blieb mit 207,8 Millionen Dollar positiv, was das 14. Quartal in Folge über null ist. Diese Zahl fiel von 303,3 Millionen Dollar vor drei Monaten.

Restrukturierungskosten von 52,4 Millionen Dollar kamen hinzu. Die Linie hatte zuvor 10 Quartale lang bei null gelegen, bevor Coinbase Anfang dieses Jahres 700 Stellen abbaut. Citi hatte bereits Tage vor dem Bericht sein Kursziel um 41 % gesenkt.

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Rekordmarktanteil in einem schrumpfenden Markt

Der Marktanteil des Handelsvolumens im Kryptobereich stieg im ersten Quartal von 9,1 % auf 10,3 %, was einen dritten Rekord in Folge darstellt. Der Anteil der Derivate erreichte ebenfalls zum dritten Mal in Folge einen Allzeithoch.

In der Zwischenzeit schrumpfte der breitere Markt für Krypto-Derivate im gleichen Zeitraum um zweistellige Prozentsätze.

Die Prognosemärkte haben die schwerste Arbeit geleistet. Verträge und Einnahmen haben sich mehr als verdoppelt und sind im Vergleich zum Vorquartal um 106% gewachsen. Das Geschäft überschritt 100 Millionen Dollar an annualisierten Einnahmen.

Diese Gewinne fielen vor einem schwachen Hintergrund. Die Bitcoin-Spot-Handelsvolumina fielen im Juli auf mehrjährige Tiefststände. Der Rivale Robinhood verzeichnete einen Rückgang der Krypto-Einnahmen um 38% im Vergleich zum Vorjahr.

Stablecoins tragen jetzt mehr zur Last bei

Die Einnahmen aus Abonnements und Dienstleistungen erreichten 555,1 Millionen Dollar, oder 48% der Nettoumsätze. Dieser Anteil lag im vierten Quartal 2024 bei 29%.

Coinbase gab an, dass 88% der Nettoumsätze aus anderen Quellen als dem Bitcoin-Spot-Handel stammen. Der durchschnittliche USDC, der in Coinbase-Produkten gehalten wird, erreichte einen Rekordwert von 20 Milliarden Dollar. Das sind mehr als 30% des an den Dollar gebundenen Stablecoins, die zum Quartalsende im Umlauf sind.

Das Transaktionsvolumen von Stablecoins auf Base, dem eigenen Layer-2-Netzwerk des Unternehmens, stieg im Vergleich zum Vorjahr um das Siebenfache.

„Coinbase ist nicht mehr nur eine Wette auf den Preis von Bitcoin. Alle Finanzdienstleistungen werden durch Krypto aktualisiert, sei es Handel, Zahlungen oder Kredite, und Coinbase ist das am besten positionierte Unternehmen der Welt, um dies voranzutreiben“, sagte Brian Armstrong, Mitbegründer und CEO von Coinbase, in der Gewinnmitteilung.

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Was kommt als Nächstes

Coinbase hat seine angepasste Ausgabenprognose für 2026 reduziert und eingegrenzt. Das Unternehmen impliziert nun GAAP-Technologie-, Verwaltungs- und Marketingkosten von 4,34 Milliarden bis 4,6 Milliarden Dollar in diesem Jahr.

„Trotz der Marktherausforderungen bleiben unsere Grundlagen stark, während wir unseren Marktanteil konsolidieren und weiterhin durch den Zyklus aufbauen“, sagte Alesia Haas, CFO von Coinbase, in derselben Mitteilung.

Eine Frage schwebt nun über der zweiten Hälfte. Kann ein größerer Anteil eines kleineren Marktes die Einnahmen steigern, sobald sich die Handelsvolumina erholen?

Quelle: BeInCrypto