Arthur Hayes sagt, dass Bitcoin auf 1 Million Dollar steigen wird nach einem KI-Kredit-Crash

Arthur Hayes sagt, dass der Anstieg von Bitcoin auf 1 Million Dollar von den Kreditproblemen der KI-Branche abhängt, nicht von ihren Einnahmen. In einem neuen Aufsatz mit dem Titel „Situationship“ legt der BitMEX-Mitbegründer seine Argumente dar.

Er argumentiert, dass die Ausgaben für KI-Datenzentren eher einer Schuldspekulation im Stil von 2008 ähneln als einer Überbewertung im Dot-Com-Stil von 2000. Er erwartet, dass die Zentralbanken genug Geld drucken, um letztendlich übermäßig verschuldete KI-Kreditgeber zu retten. Diese Flut von Liquidität, sagt er, ist es, die Bitcoin in Richtung siebenstelliger Beträge trägt.

Warum Hayes KI von der Dot-Com-Blase trennt

Hayes argumentiert, dass Investoren Datenzentren für reine Technologie halten. Seiner Ansicht nach sind sie in Wirklichkeit Immobilienentwicklungen, die mit schnell an Wert verlierenden Chips gefüllt sind.

Er machte im Mai ein verwandtes Argument. Damals nannte er die Ausgaben für KI die größte Fiat-Kreditblase der Geschichte und setzte ein anfängliches Bitcoin-Preisziel nahe 126.000 Dollar.

„KI-CAPEX ist nur ein weiteres langweiliges Immobilienprojekt“
— Arthur Hayes,

Seiner Ansicht nach finanzieren Hyperscaler zunehmend Datenzentren mit geliehenem Geld, nicht mit freiem Cashflow. Das verlagert das Ausfallrisiko auf Banken und Anleihegläubiger.

Er vergleicht dies mit dem Hypothekenzyklus von 2006-2008. Die Kreditvergabe floss weiter, selbst nachdem das Wachstum der Immobilienpreise stagnierte. Es brach nur zusammen, als die Bauausgaben tatsächlich zurückgingen.

Der Rettungsmechanismus hinter dem 1-Million-Dollar-Anruf

Hayes erwartet, dass das Wachstum der KI-Kapitalausgaben 2027 langsamer wird. Diese Verlangsamung, sagt er, wird die schwächsten Datenzentrumskredite offenbaren. Er argumentiert, dass die Fed und das Finanzministerium so reagieren werden wie 2008 und 2020. Das bedeutet Notkreditfazilitäten und möglicherweise direkte Aktienkäufe, um einen systemischen Ausfall zu verhindern.

Seine Prognose folgt einem vertrauten Muster der Fed. Vorsitzender Kevin Warsh hielt die Zinssätze bei seinem zweiten Treffen Ende Juli stabil. Drei FOMC-Mitglieder stimmten dagegen und befürworteten eine Erhöhung. Die Märkte preisen jetzt hohe Chancen auf eine Zinserhöhung später in diesem Jahr ein.

Hayes interpretiert diese Beibehaltung als Beweis dafür, dass die Behörden den Kreditfluss aufrechterhalten werden. Er sieht die fortgesetzte Bankenfinanzierung von KI-Projekten als weitere Bestätigung, dass die Beamten schwache Kreditnehmer nicht scheitern lassen werden.

Dies ist nicht Hayes' erster siebenstelliger Bitcoin-Anruf. Er gab letztes Jahr eine ähnliche Vorhersage von 1 Million Dollar ab, basierend auf einer erwarteten Verschiebung der Fed hin zur Kontrolle der Zinsstrukturkurve.

Diesmal verbindet er den Anruf stattdessen mit dem Kreditstress bei KI. Er wiederholte auch ein Ziel von 5.000 Dollar für Ethereum bis Ende 2026. Hayes weist auf die aufkommende Rolle von Ethereum als Abwicklungsschicht für tokenisierte reale Vermögenswerte hin.

Bitcoin wurde zum Zeitpunkt des Schreibens bei etwa 64.300 Dollar gehandelt, was einem Anstieg von etwa 1 % innerhalb von 24 Stunden entspricht, laut BeInCrypto-Daten.

Hayes hat auch einen Bitcoin-Boden nahe 40.000 $ gefordert, bevor es zu einem Anstieg in Richtung seiner höheren Ziele kommt. Dieses Rahmenwerk lässt zunächst Raum für weitere Rückgänge. Ob der KI-Kreditzyklus tatsächlich in seinem Zeitrahmen von 2027 zurückgeht, bleibt die offene Frage. Investoren werden wahrscheinlich die Gewinne der Hyperscaler und die Bankkreditbücher in den kommenden Quartalen auf frühe Anzeichen beobachten.

Quelle: BeInCrypto