Der echte Goldstandard-Test von Bitcoin beginnt erst 2026

Der Status von Bitcoin als digitales Gold wird durch diejenigen bewiesen, die es unter Sanktionen halten, nicht durch sein Preischart, so Gordon Grant, Leiter der Derivate bei Bitwise. Er sieht, dass sanktionierte Staaten Bitcoin heimlich ansammeln, so wie Iran einst Gold nutzte.

Grant diskutierte die These mit Theo CIO Iggy Ioppe im Expertenrat für Marktintelligenz von BeInCrypto. Ioppe entgegnete, dass Bitcoin (BTC) in diesem Jahr jeden kurzfristigen Hedge-Test nicht bestanden hat. Beide waren sich jedoch einig, wo die langfristige Geschichte steht.

Gold war nie der sichere Hafen, an den sich Investoren erinnern

In einem Expertenpanel von BeInCrypto begann Grant damit, die gängige Verteidigung von Gold selbst zu entkräften. Das Metall fiel während der Finanzkrise 2008. Sein langfristiger Aufwärtstrend begann erst um 2010.

Seiner Ansicht nach ist ein makroökonomischer Hedge kein Vermögenswert, der garantiert in einem Crash steigt. Stattdessen ist es einer, dessen Korrelation mit anderen großen Vermögenswerten sinkt, wenn der systemische Stress steigt. Grant nennt dies bedingte Entkopplung. Resilienz und Absicherbarkeit sind wichtiger als die Leistung.

Diese Definition verändert die Frage für Bitcoin. Der Vermögenswert muss nicht mehr während eines Crashs steigen, um sein digitales Goldlabel zu verdienen. Er muss seine Verbindung zu Aktien lockern, wenn die Bedingungen feindlich werden.

Der Entkopplungstest, den Bitcoin stillschweigend besteht

Grant argumentiert, dass der Prozess möglicherweise bereits im Gange ist, trotz der engen Verbindung von Bitcoin zu Nasdaq-Aktien in den letzten Jahren.

„Micron ist um 30 % gefallen. Bitcoin hat nichts gemacht. MicroStrategy selbst hat eine riesige Menge verkauft und Bitcoin ist tatsächlich höher als zu dem Zeitpunkt, als MicroStrategy erheblich höher war. Also bin ich noch nicht bereit, auf die digitalen Gold-ähnlichen korrelativen Entkopplungseigenschaften von Bitcoin aufzugeben“, sagte Gordon Grant, PM und Leiter der Derivate bei Bitwise.

Die Beweise sind aktuell. Die Strategie fiel kürzlich zum ersten Mal seit März 2024 unter 100 $ und tätigte ihren ersten Bitcoin-Verkauf seit Jahren. In der Zwischenzeit handelt BTC bei etwa 60.347 $, ein Plus von 1,24 % in 24 Stunden, mit einer Marktkapitalisierung von 1,21 Billionen $.

Die Daten verdienen eine ehrliche Einordnung. Die 200-Tage-Korrelation mit dem S&P 500 ist von nahezu rekordhohen Werten im Jahr 2025 auf null zurückgegangen. Ähnliche Rückgänge traten 2015, 2018 und 2021 auf. Daher unterstützt das Diagramm Grants These, ohne einen dauerhaften Bruch zu beweisen.

Warum Sanktionen der echte Test für Bitcoin als digitales Gold sind

Die stärkere Säule von Grants Argumentation steht ganz unabhängig vom Preis. Er beobachtet, wer anscheinend Bitcoin ansammelt.

„Es gibt eine zunehmende Anzahl von Gruppen innerhalb der BRICS-Länder, die anscheinend einige Bitcoin halten… Iran, Russland, Venezuela, vielleicht die VAE, vielleicht Saudi-Arabien, wir wissen es nicht… vielleicht einige Länder im Fernen Osten, vielleicht China, Kasachstan“, sagte Gordon Grant, Bitwise.

Die Geschichte liefert die Vorlage. Der türkisch-iranische Händler Reza Zarrab, der 2016 in Miami verhaftet wurde, enthüllte, wie Iran Geld weltweit durch Gold unter den strengsten US-Sanktionen bewegte. Grant sieht die gleiche Logik auf Bitcoin übergreifen, und Iran betrachtet Krypto bereits heute als wirtschaftliche Lebensader.

„So wurde Gold verwendet, oder? Es war das, worauf die Menschen zurückgreifen, wenn nichts anderes funktioniert. Selbst wenn die Preisvolatilität hoch ist, wissen sie, dass sie es in die Hände bekommen können, sie können es bewegen, es ist liquide und absicherbar“, Gordon Grant, Bitwise

Offen gelegte staatliche Bestände können diese Nachfrage nicht erfassen. Öffentliche Tracker zeigen, dass beschlagnahmte Münzen dominieren, angeführt von den US-Reserven von etwa 328.000 BTC. Sanktionierte Staaten veröffentlichen nichts. Ihre Ansammlungen kommen nur durch Mining ans Licht, wo VanEck bis zu 13 Regierungsprogramme zählt.

Russland verwandelte die Theorie in offizielle Politik

Was Grant als Schlussfolgerung darstellt, wurde Wochen vor der Debatte Gesetz. Russland legalisierte am 1. Juli Bitcoin- und Stablecoin-Zahlungen im Außenhandel, um ausdrücklich westliche Bankensanktionen zu umgehen.

Die EU reagierte innerhalb von Wochen. Ihr neuestes Paket zielte auf 11 Krypto-Plattformen ab, die mit Russland verbunden sind, und verschärfte die Kontrollen beim Austausch. Im Gegensatz zu 2022, als Sanktionen Staaten in Richtung Gold drängten, läuft der Umweg jetzt teilweise über Bitcoin-Schienen.

Sanktionen belebten Gold nach einer 12-jährigen Toten Zone

Der Präzedenzfall für nach sanktionenbedingter Nachfrage ist nicht theoretisch. Gold hat von 2011 bis 2023 fast nichts getan, trotz Billionen an quantitativer Lockerung. Ioppe argumentiert, dass die Einfrierung der Reserven Russlands im Februar 2022 das geändert hat.

Andere Zentralbanken haben zugesehen und Schlussfolgerungen gezogen. Ioppe beschrieb ihre Überlegungen als „für alle Fälle“ Versicherung gegen ihre eigenen zukünftigen Konfrontationen.

Historisch gesehen hat diese Kaufwelle die vierteljährlichen Käufe der Zentralbanken auf etwa das Doppelte des Tempos des vorherigen Jahrzehnts angehoben, zeigen Daten des World Gold Council.

Bitcoin Digital Gold: Das Gegengewicht von der Kaufseite

Ioppe, ein ehemaliger Leiter des Proprietary Trading bei Credit Suisse, weigerte sich, die These unangefochten zu lassen. Sein Test ist einfacher und strenger.

„Bitcoin ist um fast 50 % gefallen. Es hat also definitiv nicht funktioniert“, sagte Iggy Ioppe, CIO bei Theo.

Sein Rahmen erklärt, warum beide Ansichten bestehen können. Bitcoin legt ein spekulatives Element und ein technisches Element auf eine monetäre Basis. Die spekulative Schicht dominiert in Krisen, während sich die Basis über die Jahre durchsetzt.

„Dieses Fundament… setzt sich über langfristige Störungen hinweg durch, aber kurzfristig dominiert der spekulative Aspekt“, sagte Iggy Ioppe, Theo.

Wo lässt das die Debatte? Grant merkt an, dass Bitcoin unabhängig von der Preisrichtung über tiefe Derivatemärkte absicherbar bleibt. Ioppe nennt es weiterhin digitales Gold zu Investitionszwecken.

Das Korrelationsdiagramm bleibt mehrdeutig, doch das Sanktionsgebot ist jetzt in nationales Recht geschrieben. Der Test, den Grant beschreibt, ist nicht mehr hypothetisch.

Quelle: BeInCrypto