Die USA verkauften Euros, um den Yen zu retten, Europa fand es später heraus

Das US-Finanzministerium verkaufte Euro, nicht Dollar, um den japanischen Yen in der letzten Woche zu stützen. Die Europäische Zentralbank erfuhr erst nach Abschluss des Handels davon.

Christine Lagarde und Scott Bessent sprachen erst einen Tag später über den Schritt. Zu diesem Zeitpunkt hatte die New Yorker Federal Reserve den Verkauf für das US-Finanzministerium bereits ausgeführt.

Warum Washington sich für Euro statt Dollar entschied

Historisch gesehen haben sich westliche Zentralbanken seit dem Zweiten Weltkrieg auf gegenseitige Konsultation verlassen. Sie planten in der Regel Währungsinterventionen im Voraus gemeinsam.

Washington brach dieses Muster diesmal. Im Gegensatz dazu informierte es die EZB erst nach Abschluss des Handels.

Die Wahl der Euro war absichtlich, nicht zufällig. Der Verkauf von Dollar hätte einen Rückzug von Bessents starker Dollar-Politik signalisiert, daher griff das Finanzministerium stattdessen auf seine Euro-Reserven zurück.

Einige Analysten argumentieren, dass die Regel des Yen-Carry-Trades nicht mehr gilt, was den Druck erhöht, die Währung durch andere Mittel zu verteidigen. Bessent hat seitdem die Intervention direkt in seiner eigenen Erklärung zur Yen-Intervention angesprochen.

Inzwischen haben Ökonomen den Schritt mit der Sorge verknüpft, dass Japan als Reaktion US-Staatsanleihen verkaufen könnte.

Europa reagiert darauf, ausgeschlossen zu werden

Hohe EZB-Beamte bezeichneten den Vorfall als Bruch mit Jahrzehnten der Koordination. Eine Person, die den Gesprächen nahe stand, nannte den Moment beispiellos.

Ein Sprecher des Finanzministeriums verteidigte die Entscheidung.

„Entscheidungen über die Zuteilung des Exchange Stabilization Fund werden vom US-Finanzministerium getroffen, wobei Bewertungen des Finanzministeriums und der Federal Reserve zur Marktliquidität, Bewertungen und andere relevante Überlegungen berücksichtigt werden.“

Ein hochrangiger Beamter der Trump-Administration wies jedoch die Kritik zurück. Der Beamte sagte, Washington respektiere die Vertraulichkeit der Gespräche mit ausländischen Partnern und stellte diesen Ansatz dem Umgang der EZB mit der Angelegenheit gegenüber.

Marktauswirkungen und was als Nächstes kommt

Die Intervention ließ den Yen von etwa ¥164 auf etwa ¥158 gegenüber dem Dollar fallen. Japanische Aktien absorbierten den Schock mit nur moderaten Verlusten.

Händler preisen jetzt eine 44%ige Wahrscheinlichkeit ein, dass die Bank of Japan im September die Zinsen erhöht. BoJ-Gouverneur Kazuo Ueda hat steigende Inflationsrisiken als Grund zur Vorsicht angeführt.

Der Vorfall lässt europäische Entscheidungsträger darüber nachdenken, ob dies ein einmaliges Ereignis war. Es könnte auch einen Ausblick darauf geben, wie die Trump-Administration in Zukunft mit der Währungsverteidigung gegenüber Verbündeten umgeht.

Quelle: BeInCrypto