Hedgefonds haben ihre seltenste Bitcoin-Wette seit Jahren platziert, aber 2 Charts sagen, dass man warten sollte

Hedgefonds sind die großen professionellen Investoren, die handeln, um den Markt zu schlagen. Zum ersten Mal seit Jahren sind sie optimistisch gegenüber Bitcoin geworden.

Sie haben diese Wette mit Futures an der Chicago Mercantile Exchange (CME), einem regulierten US-Markt, platziert. Der Wandel wurde von CryptoQuant, einer Datenfirma, signalisiert. Zwei andere Diagramme deuten jedoch darauf hin, dass echte Käufer nicht mitgemacht haben.

Was die Bitcoin-Wette der Hedgefonds tatsächlich bedeutet

Bitcoin-Futures sind Verträge, die es Händlern ermöglichen, auf den Preis der Münze zu wetten, ohne sie zu besitzen. An der CME stammt der Großteil des Handels von großen professionellen Investoren.

Ein US-Regulierungsbehörde, die Commodity Futures Trading Commission (CFTC), sortiert diese Händler in Gruppen. Die Gruppe, die als gehebelte Fonds bezeichnet wird, besteht hauptsächlich aus Hedgefonds.

Jahrelang war diese Gruppe netto short. Netto short bedeutet, dass sie mehr bärische Wetten als bullische hielt. Das war kein Zeichen dafür, dass Bitcoin fallen würde. Die meisten Shorts kamen aus dem Basisgeschäft. Es handelt sich um eine marktneutrale Strategie, die darauf abzielt, unabhängig von der Preisbewegung Gewinne zu erzielen.

Im Basisgeschäft kauft ein Fonds Bitcoin auf dem Spotmarkt, wo Münzen direkt gekauft werden. Er verkauft dann eine gleiche Menge CME-Futures gegen diese Münzen.

Futures kosten normalerweise etwas mehr als Spot. Der Fonds sichert sich diesen kleinen Unterschied als Gewinn, wenn sich die beiden Preise bei Fälligkeit treffen. Da der Fonds immer Futures verkauft, um diesen Handel durchzuführen, erscheint er als short. Deshalb blieb die Gruppe jahrelang netto short auf dem größten Bitcoin-Futures-Markt der Welt.

Ein Wechsel zu netto long bricht diese Gewohnheit. Das bedeutet, dass die Fonds jetzt eine direkte bullische Wette eingehen, nicht eine Absicherung. Diese Seltenheit ist der Grund, warum der Schritt auffällt.

Warum US-Käufer den Schritt nicht unterstützen

Wenn große Investoren tatsächlich kaufen würden, würde sich das in der US-Spotnachfrage zeigen. Der klarste Indikator dafür ist der Coinbase Premium Index.

Der Index misst, ob Bitcoin auf Coinbase, einer US-Börse, die von Institutionen bevorzugt wird, höher gehandelt wird als auf Offshore-Plattformen. Ein positiver Wert bedeutet, dass amerikanische Käufer bereit sind, mehr zu zahlen. Im Moment sagt er das Gegenteil. Die Prämie liegt seit Anfang Mai unter null und bewegt sich nahe minus 0,08.

Er hat auch seit dem 22. Juli niedrigere Hochs und niedrigere Tiefs gemacht. Einfach ausgedrückt, sieht die institutionelle Nachfrage nach Bitcoin in den USA schwach aus, nicht stark.

Das ist der Kern der Geschichte. Die Hedgefonds haben auf dem Papier eine bullische Wette eingegangen, indem sie Verträge verwendet haben. Aber die negative Prämie zeigt, dass große Institutionen die tatsächliche Münze nicht kaufen. Daher sind die beiden Gruppen gespalten. Eine neigt zu Long-Positionen bei Futures, während die andere an der Seitenlinie bleibt.

Der Markt hat keinen Antrieb für eine große Rallye

Das letzte Stück ist das offene Interesse. Es ist der Gesamtwert der Futures-Wetten, die noch offen sind. Wenn das offene Interesse steigt, fließt neues Geld und geliehene Wetten in den Markt. Wenn es fällt, ziehen sich die Händler zurück.

Über alle Börsen hinweg liegt das offene Interesse bei etwa 23 Milliarden Dollar. Das ist nahe dem niedrigsten Niveau des vergangenen Jahres.

Die Gesamtsumme ist im Vergleich zu etwa 48 Milliarden Dollar im letzten Oktober stark gesunken. Sie hat sich ein wenig von einem Tiefpunkt Ende Juni nahe 20,5 Milliarden Dollar erholt, bleibt aber schwach.

Es gibt eine Kehrseite zu dünnem offenen Interesse. Wenn diese bullischen Hedgefonds-Wetten schiefgehen, wäre der erzwungene Verkauf gering. Händler nennen das einen Long Flush, und ein kleiner verursacht wenig Schaden. Daher begrenzt die niedrige Lesung das Aufwärtspotenzial, schränkt aber auch das Abwärtspotenzial ein.

Zusammengefasst erklären diese Trends im offenen Interesse die Vorsicht. Eine bullische Neigung mit wenig neuem Geld befeuert selten eine scharfe Rallye.

Bitcoin wurde bei 65.254 Dollar gehandelt, während die Daten zirkulierten, kaum verändert im Tagesverlauf. Der Hedgefonds-Flip zeigt, dass große Akteure bullisch eingestellt sind. Für den Moment lässt die ruhige US-Nachfrage und das niedrige offene Interesse diese Wette unbestätigt. Eine positive Coinbase-Prämie und steigendes offenes Interesse wären das Signal, dass der Markt endlich den Fonds folgt.

Quelle: BeInCrypto