Wird der CPI im Juli die Fed, Bitcoin und jeden wichtigen Markt zurücksetzen?

Eine Zahl wird am Mittwochmorgen veröffentlicht, und die Wall Street kann sich nicht darauf einigen, was als Nächstes kommt. Der CPI (Verbraucherpreisindex) für Juli wird die Märkte treffen, während die Wahrscheinlichkeiten für eine Zinserhöhung der Federal Reserve (Fed) geteilt sind.

Ein schwacher Wert könnte Aktien, Anleihen und Krypto zusammen anheben. Ein starker Wert könnte den neuen Fed-Vorsitzenden in die Enge treiben und die Wetten auf Zinserhöhungen wiederbeleben.

Warum der CPI-Bericht für Juli ein Münzwurf-Moment für die Fed ist

Die CME FedWatch-Daten zeigen eine 50,1%ige Chance, dass die Fed im September die Zinsen hält, und eine 49,9%ige Chance, dass sie erhöht. Das ist so nah an einem Unentschieden, wie es die Märkte bekommen. Vor einer Woche lagen die Wetten auf eine Erhöhung bei etwa 58%.

Prognostiker erwarten einen milden Bericht. Eine Umfrage des Wall Street Journal unter 15 Banken schätzt die Inflation im Juli auf 0,12% oder 3,4% im Jahresvergleich. Der Kernwert, der Lebensmittel und Energie ausschließt, wird bei 0,22% gesehen.

Diese Kernzahl ist der echte Test. Monatliche Werte von 0,2% oder nahe daran passen zu einem Weg zurück zum Ziel der Fed von 2%. Alles, was höher ist, tut dies nicht.

Die Einsätze stiegen, nachdem der Arbeitsbericht für Juli zeigte, dass die Wirtschaft 23.000 Arbeitsplätze verloren hat. Dennoch erwartet nicht jeder Schreibtisch eine straffere Politik. Der Chefökonom von Wells Fargo sieht die Fed die Zinsen bis 2026 halten.

Goldilocks-Handel oder Stagflations-Handel

HSBC erwartet einen zweiten hintereinander schwachen Wert, nachdem die Hauptpreise im Juni um 0,42% gefallen sind. In diesem Fall sieht die Bank fallende Renditen und schwindende Wetten auf Zinserhöhungen. Risikoanlagen würden ihren Goldilocks-Hintergrund zurückbekommen.

Eine feste Zahl ändert das Spiel. Die Kerninflation nach dem bevorzugten Maßstab der Fed erreichte im Juni 3,3 %, gegenüber 2,8 % im Vorjahr. In der Zwischenzeit liegen die 30-jährigen Treasury-Renditen bereits nahe ihrem höchsten Stand seit 2007.

„Diese Woche beantwortet eine Frage: Bricht die US-Wirtschaft zusammen oder kühlt sie sich nur ab?“ sagte Nic Puckrin und warnte, dass heiße Daten den Stagflation-Handel anheizen.

Öl ist das Joker. Rohöl stieg am Dienstag, als die US-Iran-Gespräche über die Straße von Hormuz ins Stocken gerieten, was die 10-jährigen Treasury-Renditen auf 4,699 % trieb. Dann fiel es unter 88 $ aufgrund von Berichten über Fortschritte in den Oman-Iran-Verhandlungen.

Krypto handelt bereits mit der Spannung. Bitcoin (BTC) wechselte am Dienstag für etwa 64.302 $ den Besitzer, ein Anstieg von 0,8 % innerhalb von 24 Stunden, laut BeInCrypto Markets-Daten.

Kevin Warshs harte Worte stehen jetzt auf dem Spiel

Fed-Vorsitzender Kevin Warsh machte die Senkung der Inflation zu seinem Markenzeichen. Doch seine Pressekonferenz im Juli ließ die Investoren unsicher, ob er handeln würde. Die langfristigen Renditen stiegen, während er sprach.

Sein Komitee ist unruhig. Drei Fed-Beamte stimmten letzten Monat gegen eine Erhöhung. Mindestens sechs Wähler haben signalisiert, dass sie eine Straffung unterstützen könnten, wenn die Inflation stabil bleibt. Präsident Trump, der Warsh ernannte, hat unterdessen niedrigere Zinsen gefordert.

Der Kalender setzt ihn ebenfalls unter Druck. Das nächste Treffen der Fed nach September fällt nur wenige Tage vor den Zwischenwahlen. Ein Auslassen im September könnte jede erste Erhöhung bis Dezember verschieben.

Eine milde Lesart gibt Warsh Spielraum, um die Agenda später in diesem Monat in Jackson Hole festzulegen. Eine feste zwingt zu einer Entscheidung. Erhöhung oder das Wachsen der Zweifel beobachten. Die Zahl am Mittwoch entscheidet, welche Geschichte die Märkte aufwecken wird.

Quelle: BeInCrypto