Der Goldpreis stieg nach den Inflationsdaten von Juli, aber Bitcoin nicht. Warum?

Die Ängste vor einer Zinserhöhung der Fed sind am Mittwoch zusammengebrochen, nachdem die Inflation im Juli auf 3,4% gesunken ist. Gold stieg, Krypto erholte sich, und ein genau beobachtetes Bitcoin (BTC) Boden-Signal begann zu blinken.

Ein Puzzlestück fehlt noch. CryptoQuant sagt, dass der Panikverkauf, der jeden vergangenen Bärenmarkt-Tiefpunkt besiegelt hat, noch nicht eingetroffen ist.

Die Chancen auf eine Fed-Pause steigen nach einem kühleren CPI im Juli.

Der Verbraucherpreisindex (CPI) für Juli stieg im Monat nur um 0,1%. Die jährliche Inflation verlangsamte sich von 3,5% im Juni auf 3,4%. Die Kerninflation fiel auf 2,5%, den niedrigsten Stand seit Februar. Günstigeres Benzin, das im Monat um 2,9% gesunken ist, hat viel dazu beigetragen.

Zins-Händler haben innerhalb von Minuten neu bewertet. CME FedWatch gibt jetzt eine 61,9%ige Chance, dass die Fed die Zinsen im September hält. Vor einem Monat neigten die Märkte zu einer Erhöhung, und seltene Zinserhöhungs-Chancen erschütterten Bitcoin Ende Juli.

Gold stieg um 0,5% auf etwa 4.436 $ pro Unze. Das Metall hat sich seit dem schwachen US-Arbeitsbericht der letzten Woche erholt. Krypto folgte dem gleichen Erleichterungshandel, unterstützt durch stetige Zuflüsse in Spot-Bitcoin-Exchange-Traded Funds (ETFs).

Lindsay Rosner von Goldman Sachs Asset Management bezeichnete den Bericht als ermutigend, mit der allgemeinen Annahme, dass er den politischen Entscheidungsträgern Spielraum gibt, abzuwarten.

Allerdings stellt der Ökonom Peter Schiff diese Aussicht in Frage und argumentiert, dass die Zahl für Juli immer noch den Ölpreis-Crash von Mai widerspiegelt, nicht die Erholung im Juli an der Tankstelle.

„Der Anstieg des CPI um 0,1 % im Juli ist irreführend. Die Energiepreise fielen, weil der CPI die monatlichen Durchschnittspreise vergleicht. Aber Öl und Benzin stiegen im Juli stark an, nachdem sie zu Beginn des Monats auf einem niedrigen Niveau waren. Das bedeutet, dass der CPI im Juli immer noch den Ölpreis-Crash im Mai widerspiegelt, nicht den starken Anstieg im Juli“, schrieb Schiff.

Wenn er recht hat, könnte der nächste CPI-Druck viel weniger freundlich aussehen.

Bitcoin-Boden-Signal blinkt, aber die Kapitulation scheint unvollständig.

In der Zwischenzeit misst CryptoQuants angepasster Net Unrealized Profit/Loss (aNUPL) die Papiergewinne und -verluste aller Inhaber. Im Moment zeigt es etwas Seltenes. Die engagiertesten Investoren in Bitcoin sind tiefer im Minus als der Markt insgesamt.

Dieses Muster markierte jeden wichtigen Zyklus-Tiefpunkt. Es trat im Dezember 2018 und erneut im November 2022 auf, als BTC 77 % unter seinem Höchststand lag. Der heutige Schaden ist milder. BTC handelt ungefähr 50 % unter seinem Zyklus-Hoch, nahe $64.160.

„Bitcoin zeigt einen Zustand, der wiederholt mit makroökonomischen Tiefpunkten assoziiert wird, aber noch nicht die emotionale und finanzielle Erschöpfung, die frühere Tiefpunkte unmissverständlich machte“, schrieben die Analysten von CryptoQuant.

Fidelity Digital Assets verfolgt die gleiche Kohorte. Das Unternehmen hat kürzlich das Angebot von langfristigen Inhabern als eines der klarsten Indikatoren für einen sich bildenden Boden hervorgehoben.

Warum also kein Bodenaufruf? Frühere Tiefpunkte haben die Verluste der Inhaber viel tiefer gedrückt, in das, was CryptoQuant als „Depressions“-Territorium bezeichnet. Dieser Zyklus benötigt das möglicherweise nicht.

Spot Bitcoin ETFs, die seit Januar 2024 live sind, bieten Institutionen eine Möglichkeit, die Münzen zu absorbieren, die panische Verkäufer abstoßen. Einige Chartbeobachter erwarten immer noch zuerst einen letzten Bärenbeinschritt.

Der Hinweis ist, was aNUPL als Nächstes macht. Ein tieferer Rückgang mit echtem Verkauf würde wie das klassische finale Ausspülen aussehen. Eine Rückkehr in Richtung Null, während BTC ein höheres Tief hält, würde darauf hindeuten, dass das Schlimmste vorbei ist.

Ein weiterer CPI-Bericht erscheint vor der Entscheidung der Fed am 16. September. Er könnte beide Fragen auf einmal beantworten.

Quelle: BeInCrypto