Bitcoin-Rückschlag steht unter Risiko, da die Nachfrage nach Futures das Spot-Kaufen übersteigt: Analysten

Der Rückgang von Bitcoin von Dienstag's Tiefststand nahe $63.200 kommt laut CryptoQuant-Daten, die vom Analyse-Konto XWIN Japan zitiert werden, hauptsächlich von gehebelten Futures-Positionierungen, nicht von echtem Spot-Kauf.

Das ist dasselbe Setup, das dem gescheiterten Rallye im April 2026 vorausging, weshalb einige Analysten die aktuelle Erholung als fragil betrachten, bis die Spot-Nachfrage tatsächlich auftaucht.

Futures führen, Spot hinkt hinterher

XWIN Japan hat die Zahlen klar dargelegt: Die Nachfrage nach 30-tägigen perpetual Futures ist wieder positiv geworden, während die On-Chain-Spot-Nachfrage negativ bleibt. Mit anderen Worten, die Händler erhöhen ihre gehebelte Exposition, bevor der echte Spot-Kauf aufgeholt hat.

Das Konto verwies auf April 2026 als Präzedenzfall, als Bitcoin von etwa $66.000 auf $79.000 stieg, während die Nachfrage nach Futures zunahm und der Spot schwach blieb, und die Rallye schließlich verblasste, als dieser Hebel abgebaut wurde.

Ein Unterschied in diesem Fall ist, dass die Zuflüsse in US-Spot Bitcoin ETFs ebenfalls begonnen haben, sich zu erholen. Wie XWIN Japan es ausdrückte: „Die entscheidende Frage ist nicht einfach, ob Bitcoin steigt.“

Ki Young Ju, CEO von CryptoQuant, hatte am selben Tag einen nahezu identischen Aufruf gemacht: Das offene Interesse steigt, während die On-Chain-Spot-Nachfrage negativ bleibt, und „eine nachhaltige Rallye benötigt sowohl Spot- als auch Futures-Nachfrage.“

Er hatte fast dasselbe am 27. April gesagt und darauf hingewiesen, dass Bitcoin auch mit ETF-Zuflüssen und Michael Saylors Strategie-Käufen futures-getrieben war und dass Bärenmärkte historisch nur enden, wenn die Spot- und Futures-Nachfrage gemeinsam wieder ansteigt.

Bitcoin wurde zum Zeitpunkt des Schreibens bei etwa 64.000 $ gehandelt und schwankte innerhalb eines 24-Stunden-Bereichs von ungefähr 63.200 $ bis 64.400 $ laut CoinGecko-Daten.

Preis unter Druck und ein vertrautes Setup

Es war eine unruhige Phase für das Asset, da es zu Beginn des Monats bei 65.000 $ zurückgewiesen wurde, nachdem das CLARITY-Gesetz im Senat ins Stocken geraten war, dann aber am letzten Freitag nach einem schwachen US-Arbeitsmarktbericht ein paar hundert Dollar über diesem Niveau anstieg, bevor es am Montag dort erneut abgelehnt wurde. Am Dienstag fiel es auf die zuvor genannten 63.200 $, ein Neun-Tage-Tief, bevor es etwas Boden gutmachte.

Wenn man herauszoomt, wird das Bild noch schwächer: BTC ist in den letzten 30 Tagen nur um 1,4 % gestiegen und liegt immer noch 46 % unter dem Vorjahresniveau. Die Marktkapitalisierung liegt bei etwa 1,28 Billionen $, mit einer Dominanz von etwas über 57 % über den Rest des Kryptomarktes.

Andere Händler beobachten, wie sich die gleiche Spannung technisch entfaltet. Die Daten von Glassnode zeigen, dass 54,6 % des Bitcoin-Angebots weiterhin im Gewinn sind, obwohl der Preis im Bereich von 63.500 $ bis 65.000 $ feststeckt, wobei das Unternehmen 65.000 $ als die Marke betrachtet, die durchbrochen werden muss, bevor jemand einen bestätigten Boden ruft.

Ein wöchentlicher Chart, der separat von Trader Titan geteilt wurde, fügt eine weitere Facette hinzu: Das gleiche gleitende Durchschnitts-Crossover, das den drei vorherigen Zyklus-Böden von Bitcoin in 2015, 2019 und 2022 vorausging, wurde gerade erneut gedruckt, wobei der Preis in der gleichen Zone liegt, die der Chart als potenziellen Bodenbereich kennzeichnet.

Das stimmt unabhängig von der Rahmenbedingungen von XWIN Japan überein: Der Rückprall hält nur zusammen, wenn der Spotkauf, die ETF-Zuflüsse und die Futures-Nachfrage alle gleichzeitig steigen, und wenn das offene Interesse weiter steigt, ohne dass der Spot dahinter steht, sieht das Setup aus wie im April.

Quelle: CryptoPotato