Novo Nordisk CEO gesteht Eli Lillys Marktanteilsgewinne zu, während die Aktie fällt

Die Aktie von Novo Nordisk fällt weiter, selbst wenn die Nachrichten gut sind, und CEO Mike Doustdar hat gerade zugegeben, warum. Eli Lilly schlägt Novo in seinem eigenen Spiel.

Doustdar setzte sich diese Woche mit Jim Cramer von CNBC zusammen, um die Diskrepanz zu erklären. Novo, bekannt für sein GLP-1-Medikament Ozempic, hob am 4. August seine Umsatzprognose für das Gesamtjahr an und verringerte den erwarteten jährlichen Rückgang von 8 % auf 3 % im Mittel. Die Investoren verkauften trotzdem. Die NVO-Aktien fielen an diesem Tag um etwa 6 %.

Ein Gewinn, der trotzdem verloren hat

Doustdar erklärte die Zahlen im Fernsehen. Novo senkte im letzten Jahr die Preise für Ozempic und Wegovy, um den Zugang für Patienten zu erweitern, und das Volumen hat sich noch nicht erhöht, um diese Kürzungen auszugleichen. Er verglich es mit einfacher Arithmetik. Eine Preissenkung um die Hälfte bedeutet, dass man die doppelte Menge benötigt, um die Kosten zu decken, und das Volumen verdoppelt sich nicht am ersten Tag.

Diese Lücke zwischen sinkendem durchschnittlichem Umsatz pro Rezept und steigenden Patientenzahlen macht die Investoren genau nervös. Die Medikamente von Novo gegen Fettleibigkeit und Diabetes machen jetzt etwa 90 % seines Geschäfts aus, im Vergleich zu etwa 60 % bei Eli Lilly, was Novo anfälliger für Preis- oder Wettbewerbsdruck in dieser einzigen Kategorie macht.

Doustdars Zugeständnis

Oral Wegovy steht im Mittelpunkt dieser Geschichte. Novo brachte im Januar die Pillenversion seines Gewichtsverlustmedikaments auf den Markt, und es wurde schnell eines der am schnellsten verkauften Medikamente in der Geschichte der Pharmaindustrie. Ärzte haben bereits mehr als 5 Millionen Rezepte dafür ausgestellt, und weltweit nehmen jetzt 1,5 Millionen Patienten es ein. Dieses Volumen macht die Reaktion von Novos Aktien auf den ersten Blick noch schwerer zu erklären.

Cramer drängte ihn, warum die Aktienrallye von Eli Lilly die von Novo übertroffen hat, obwohl die Pille weniger dominant ist. Doustdar wich der Frage nicht aus.

„Eli Lilly hat Marktanteile gewonnen. Und sie sind diversifizierter als Novo Nordisk… es ist kein Geheimnis, dass Lilly tatsächlich recht erfolgreich darin war, Volumen und Marktanteile über Novo hinaus zu gewinnen.“

Er argumentierte, dass Lillys Werbekampagne sich auf eine ältere, niedrigere Dosisversion von Wegovy stützt, um Vergleiche zu ziehen. Laut Doustdar entspricht Novos neuere Hochdosisformulierung der Wirksamkeit von Lilly. Dieser Streit steht im Mittelpunkt von Novos Klage gegen Lilly wegen seiner Werbeansprüche.

Die Pille gewinnt immer noch auf dem Papier

Der Aktienrückgang hat die Zahlen der Pille nicht gebremst. In Novos eigenen Studien reduziert die Pille das Gewicht um 17 %, im Vergleich zu 12 % für Lillys rivalisierende Pille, obwohl die beiden Medikamente nicht direkt gegeneinander angetreten sind. Doustdar nannte es den besten Produktlaunch in der Geschichte der Pharmaindustrie, eine Behauptung, die allein aufgrund des Volumens schwer zu bestreiten ist.

Doustdar wettet darauf, dass zwei aufeinanderfolgende Quartale mit verbesserten Trends letztendlich die Aktie mit sich ziehen werden. Ob diese Wette aufgeht, hängt von einem einfachen Rennen ab. Das Patientenvolumen muss die Preissenkungen schnell genug überholen, um die Wall Street davon zu überzeugen, dass der Reset tatsächlich vorbei ist.

Quelle: BeInCrypto