SanDisk teilte den Investoren mit, dass die Margen fallen werden, dennoch stieg die SNDK-Aktie um 14%.

SanDisk leitete die Investoren auf 80% Bruttomargen bis zum Geschäftsjahr 2030. Heute erzielt es 84,6%. Die Aktie stieg trotzdem um 13,67%.

Eine niedrigere Margenprognose bestraft normalerweise den Aktienkurs. Der Grund, warum dies nicht der Fall war, liegt in den eigenen aktuellen Zahlen des Unternehmens.

Warum die SanDisk-Aktie bei einem niedrigeren Margenziel stieg

Die Bruttomarge ist der Gewinn, der nach den Produktionskosten verbleibt. SanDisk berichtete für das am 3. Juli endende Quartal 84,6%. Drei Monate zuvor lag sie bei 78,4%. Das neue Ziel von etwa 80% liegt unter beiden Zahlen.

Schauen wir weiter zurück. Im Quartal, das im März 2025 endete, betrug die gleiche Marge 22,5%. Sie stieg dann auf 26,2%, 29,8%, 50,9%, 78,4% und 84,6%. Die Zahl vervierfachte sich fast in fünf Quartalen.

Die Prognose ist also nicht wirklich eine Herabstufung. Das Management behauptet, dass ein Anstieg dauerhaft werden kann. Die Aktien schlossen am Donnerstag bei 1.528,11 $. Die Investoren betrachteten 80% als Boden und nicht als Decke.

Die Zahl hinter dem Margenanstieg von SanDisk

SanDisk stellt NAND-Flash her, die Speicherchips in Solid-State-Laufwerken. KI-Datenzentren kaufen sie in enormen Mengen. Der Umsatz erreichte im letzten Quartal 8,97 Milliarden $, was einem Anstieg von 51% in drei Monaten und 372% im Jahr entspricht. Der Umsatz für das gesamte Jahr betrug 20,2 Milliarden $.

Das Unternehmen teilte jedoch der SEC mit, woher dieses Wachstum kam. Etwa zwei Drittel des Anstiegs kamen von höheren Preisen. Nur ein Drittel kam von der Lieferung von mehr Chips.

Preise haben diese Margen aufgebaut. Preise können sie auch wieder entfernen.

Der Präzedenzfall ist neu. Der NAND-Markt schrumpfte 2023 um fast 40 % auf 36,7 Milliarden Dollar, einen der steilsten Rückgänge in der Geschichte der Halbleiter.

Die Margen von SanDisk fielen in der Folge auf fast 22 %. Warnungen über den AI-Speicher-Aktienrallye haben auf denselben Zyklus hingewiesen.

Die Antwort des Managements sind Verträge. Acht Kunden haben mehrjährige Verträge unterzeichnet, die etwa die Hälfte der Lieferungen für das Geschäftsjahr 2027 abdecken, die im Geschäftsjahr 2028 auf zwei Drittel steigen.

Diese Verträge setzen Preisuntergrenzen. CEO David Goeckeler verwies auf sie, als er die Ergebnisse des vierten Quartals berichtete.

„Wir haben das Geschäftsjahr 2026 mit einem führenden Technologieportfolio abgeschlossen, das Rechenzentrum als wichtigen Wachstumspfeiler etabliert und unsere Kundenpartnerschaften vertieft.“

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Sind Sie zu spät für SanDisks 500 % Lauf?

Die Wall Street sagt nein, und sie sagt es einstimmig. JPMorgan hat die Coverage mit Übergewicht und einem Ziel von 2.250 Dollar wieder aufgenommen, etwa 47 % über dem Schlusskurs vom Donnerstag.

Susquehanna liegt bei 3.250 Dollar. Selbst das vorsichtige Ende ist optimistisch, mit Jefferies bei 1.750 Dollar, immer noch 15 % über dem aktuellen Preis.

Keine große Bank veröffentlicht ein Ziel unter dem aktuellen Handelsniveau der Aktie. Diese Einstimmigkeit ist selbst bemerkenswert.

Die Bewertung trägt dieselbe Annahme. Die Aktien wechseln zu 20,7 Mal den vergangenen Gewinnen den Besitzer, aber nur zu 7,2 Mal den erwarteten Gewinnen.

Diese Lücke macht nur Sinn, wenn die Gewinne weiter steigen. Die meisten der besten KI-Aktien von 2026 handeln mit weniger optimistischen Zahlen.

Das Timing war brutal für jeden, der falsch geraten hat. Die Aktien erreichten am 25. Juni einen Höchststand von 2.335 $, schlossen jedoch am 29. Juli bei 1.015,89 $.

Das ist ein Rückgang von 56 % in fünf Wochen, gefolgt von einem Anstieg von 50 %. Die Aktie ist in diesem Jahr um 541 % gestiegen und liegt immer noch 35 % unter ihrem Hoch im Juni, aber Analysten vergeben eine starke Kaufempfehlung.

Was den Fall brechen könnte

China ist die klarste Bedrohung. Der Hersteller YMTC könnte bereits nächstes Jahr 10 % der globalen NAND-Kapazität erreichen.

Sein drittes Werk in Wuhan beginnt 2027 mit der Massenproduktion. Günstigere chinesische Lieferungen würden die Preise treffen, die zwei Drittel der Arbeit ausmachen.

Die Konzentration ist das andere Risiko. Investor Steve Eisman hat argumentiert, dass der Schwachpunkt des KI-Handels seine Abhängigkeit von einer Handvoll Käufer ist.

SanDisk hat mit acht Unternehmen Verträge abgeschlossen. Die offene Frage ist, ob 80 % sich als Boden oder als Erinnerung an ein sehr gutes Jahr erweisen.

Quelle: BeInCrypto