Peter Schiff sagt, dass das Vermögen, das jeder als sicher bezeichnet, um 50 % gefallen ist. Was macht Bitcoin jetzt?
Peter Schiff hat eine Zahl für den Schaden am Anleihemarkt genannt. Der iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT), der auf der sichersten Schulden der Welt basiert, fiel am Freitag auf 81,89 $.
Das ist ein neuer 52-Wochen-Tiefstand. Der Fonds erreichte im März 2020 einen Höchststand von 179,70 $. Er hat nun mehr als die Hälfte seines Wertes verloren.
Der sicherste Handel auf den Märkten hat die Hälfte seines Wertes verloren.
TLT hält US-Staatsanleihen mit einer Laufzeit von mehr als 20 Jahren. Keine kann realistisch ausfallen. Das Finanzministerium garantiert jede einzelne. Das Risiko war also nie, dass Amerika aufhört zu zahlen. Das Risiko waren die Zinssätze.
Die Anleihepreise fallen, wenn die Renditen steigen. Dieser Fonds spürt es härter als fast alles andere.
TLT hat eine effektive Duration von 14,9 Jahren, laut iShares. Einfach ausgedrückt kostet ein Anstieg der Renditen um einen Punkt ungefähr 15% des Preises.
Der tatsächliche Schaden ist schlimmer als Schiffs Zahl. Der Rückgang von 179,70 $ auf das Tief von Freitag entspricht 54%.
Dann gibt es die Inflation. Die Preise sind seit März 2020 um 29% gestiegen, laut dem Bureau of Labor Statistics. In Bezug auf die Kaufkraft liegen die langfristigen Anleihehalter näher bei 65%.
Das Tief von Freitag hatte einen Auslöser. Am Donnerstag verkaufte das Finanzministerium Anleihen im Wert von 25 Milliarden $ mit einer Laufzeit von 30 Jahren. Es wurde bei 5,216% geräumt.
Die Gebote deckten das Angebot 2,39-mal, im Einklang mit den jüngsten Verkäufen. Die Nachfrage war angemessen. Der Preis war es nicht.
Diese Rendite ist die Geschichte. Bei 92 Verkäufen von 30-jährigen Anleihen seit 2001 hat nur einer die Regierung mehr gekostet, wie die Auktionsunterlagen des Finanzministeriums zeigen. Das war im Februar 2001 mit 5,46%.
Was danach geschah, ist einen Moment wert, innezuhalten. Neun Monate nach diesem Verkauf hörte das Finanzministerium vollständig auf, 30-jährige Anleihen auszugeben. Die Beamten erwarteten, die nationale Schulden innerhalb weniger Jahre abzubauen.
Die Anleihe kehrte 2006 zurück, als die Überschüsse in Defizite umschlugen. Sie kostet jetzt so viel wie seit dem Jahr, in dem Washington glaubte, sie nie wieder zu benötigen. BeInCrypto hat verfolgt, wie die steigenden Anleiherenditen in diesem Jahr keine risikobehafteten Vermögenswerte anheben konnten.
Schiff, ein Befürworter von Gold und langjähriger Kritiker von Bitcoin, stellte das Tief als Urteil über jeden dar, der Sicherheit wählte.
„$TLT, der 20-jährige U.S. Treasury ETF, hat gerade ein neues Tief für das Jahr erreicht. Trump denkt, Amerika gewinnt, aber jeder, der in Staatsanleihen investiert hat, verliert gewaltig. TLT ist bisher 6% im Jahr 2026 gefallen und 50% von seinem Höchststand 2020. Außerdem sind die realen Verluste viel größer, wenn man die Inflation berücksichtigt“, schrieb er.
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Seine Zahlen stimmen, und die 50% sind konservativ. Der Preisrückgang 2026 beträgt 5,81%, laut Barchart. Berücksichtigt man die Zinsen, die der Fonds monatlich zahlt, reduziert sich das auf 2,78%.
Was Peter Schiffs Warnung für Bitcoin bedeutet
Der Zusammenhang zu Krypto ist Opportunitätskosten. TLT bringt jetzt 5,17% über 30 Tage. Eine Staatsanleihe, die über 5% zahlt, konkurriert direkt mit einem Vermögenswert, der nichts zahlt.
Bitcoin (BTC) wurde am Freitag bei 62.968 $ gehandelt, ein Rückgang von 3,2 % in 24 Stunden. Schiff argumentierte im Juli, dass der nächste große Crash im Anleihemarkt und nicht im Krypto-Markt beginnen würde.
Bitcoin-Inhaber lesen dieselben Zahlen anders. Die Kreditkosten auf einem 25-Jahres-Hoch, argumentieren sie, sind der Beweis für einen knappen Vermögenswert außerhalb des Bankensystems. Bis 2026 hat der Druck auf die Renditen dieses Argument gewonnen.
Der nächste Test kommt schnell. Das Finanzministerium verkauft am Mittwoch Anleihen im Wert von 16 Milliarden $ mit einer Laufzeit von 20 Jahren.
Eine schwache Nachfrage würde die langfristigen Renditen erhöhen und den Druck auf Bitcoin aufrechterhalten. Eine starke Nachfrage würde beiden Märkten Raum zum Atmen geben.
Quelle: BeInCrypto