SEC präsentiert ‚Regulierung von Krypto-Assets‘: Neuer Weg für Token-Angebote über 5 Millionen und 75 Millionen Dollar
Die Securities and Exchange Commission (SEC) schlug am 18. August eine neue Regel vor, die es Krypto-Unternehmen ermöglichen würde, Geld durch zwei Ausnahmen von der standardmäßigen Wertpapierregistrierung zu sammeln.
Der Plan, genannt „Regulation Crypto Assets“, legt einen Weg fest, der auf 5 Millionen Dollar alle vier Jahre begrenzt ist, und einen weiteren auf 75 Millionen Dollar pro Jahr, zusammen mit einem sicheren Hafen, der bestimmte Krypto-Assets außerhalb der rechtlichen Definition eines Wertpapiers ziehen könnte.
Zwei Wege zur Kapitalbeschaffung
Laut dem Vorschlag ist die kleinere Ausnahme ein einmaliges Angebot im Wert von bis zu 5 Millionen Dollar über einen Zeitraum von vier Jahren. Emittenten, die sie nutzen, müssten den Investoren narrative Offenlegungen über das Angebot geben, die in einfacher Sprache verfasst sind, anstatt in der dichten Form, die für eine vollständige Registrierungsmitteilung typisch ist, und die Anforderungen bleiben im Vergleich dazu recht informell.
Die größere Ausnahme geht bis zu 75 Millionen Dollar in einem beliebigen Zeitraum von 12 Monaten, bringt jedoch mehr Papierkram mit sich: Finanzberichte und laufende Berichtspflichten, solange ein Unternehmen weiterhin Geld unter ihr sammelt.
Die Regeln beinhalten auch einen bedingten sicheren Hafen, der bestimmte Krypto-Assets von der Definition des „Investmentvertrags“ entfernt, die sowohl im Securities Act von 1933 als auch im Securities Exchange Act von 1934 zu finden ist.
Wenn ein Projekt die Bedingungen erfüllt, die größtenteils davon abhängen, ob das Management die Arbeit, die es den Investoren versprochen hat, abgeschlossen oder dauerhaft eingestellt hat, würde der Token nicht mehr als Investitionsvertrag zählen und damit auch nicht als Wertpapier. Vorsitzender Paul Atkins sagte, die Änderung würde gelten, „sobald ein Emittent alle wesentlichen Managementanstrengungen, die er versprochen hat, abgeschlossen oder dauerhaft eingestellt hat.“
„Der Kongress hat unsere Wertpapiergesetze so gestaltet, dass sie – innerhalb spezifischer Rahmenbedingungen – die Möglichkeiten für Unternehmer verstärken, zu innovieren und neue Produkte zu entwickeln“, fügte Atkins hinzu. „Die Weiterentwicklung dieses regulatorischen Rahmens ist ein Schlüsselelement unserer Strategie, die Regelwerke für die moderne Ära voranzubringen und ein weiterer Schritt der Kommission, um Innovationen in den Märkten für Krypto-Assets für kommende Generationen zu fördern.“
Die Regel setzt zudem die Anforderungen an die Registrierung und Qualifikation von Staatswertpapieren für Angebote, die unter einer der Ausnahmen gemacht werden, sowie einige Verkäufe auf dem Sekundärmarkt außer Kraft.
Der Hintergrund in Washington
Der Vorschlag baut auf der SEC-Interpretation von März 2026 auf, die erstmals darlegte, wie das Bundeswertpapiergesetz auf bestimmte Krypto-Assets und Transaktionen anwendbar ist. Er kam auch einen Tag vor einem für den 19. August geplanten Treffen im Weißen Haus, bei dem Führungskräfte von Ripple, Coinbase, Chainlink, Paradigm, Kalshi und a16z erwartet werden, um sich mit den Regulierungsbehörden zu treffen, wieCryptoPotatofrüher berichtet wurde.
Präsident Donald Trump wird Berichten zufolge erwartet, und auch Atkins selbst wird voraussichtlich erscheinen, so die Updates der Journalistin Eleanor Terrett. Berichte haben angedeutet, dass auch einige traditionelle Finanzmanager teilnehmen könnten, obwohl es keine offizielle Bestätigung einer vollständigen Gästeliste gibt.
Dieses Treffen findet statt, während der CLARITY Act, das umfassendere Gesetz, das eine Grenze zwischen der SEC- und CFTC-Befugnis über digitale Vermögenswerte ziehen soll, im Senat ins Stocken geraten ist. Die Gesetzgeber sind ohne Abstimmung in ihre Augustpause gegangen, und Mehrheitsführer John Thune hat eine Schließung für eine Abstimmung am 15. September beantragt.
Ungeklärte Streitigkeiten über Ethikbestimmungen, Anti-Geldwäsche-Regeln und Stablecoin-Belohnungen für Kunden haben die Dinge verlangsamt, da Banken gegen die Belohnungsidee lobbyieren, weil sie Einlagen aus traditionellen Systemen abziehen könnte.
Die SEC wird 60 Tage lang öffentliche Kommentare zur Regulierung von Krypto-Vermögenswerten entgegennehmen, sobald der Vorschlag im Bundesregister veröffentlicht wird.
Quelle: CryptoPotato