Warum der Weg des S&P 500 zu 9.000 im Jahr 2027 auf Probleme stößt
Die kühnste S&P 500-Prognose an der Wall Street sieht bis zum Jahresende 9.000 Punkte vor, was ungefähr 17 % über dem aktuellen Handelsniveau des Index liegt. Der Treibstoff ist der AI-Boom und eine Wand aus ungenutztem Kapital.
Die Warnung ist, dass dasselbe AI-Geschäft 2027 zum größten Risiko des Marktes wird.
Kann der S&P 500 in diesem Jahr wirklich 9.000 erreichen?
Einer der schärfsten Bullen an der Wall Street denkt das. Julian Emanuel von Evercore ISI legt 9.000 als sein optimistisches Szenario auf den Tisch, etwa 15 % über seiner Basisprognose, unterstützt von 8 Billionen Dollar, die in Geldmarktfonds geparkt sind. Wenn dieses Kapital beginnt, Aktien zu verfolgen, wird es zum Treibstoff für einen letzten Anstieg.
Die Zahl liegt weit über dem durchschnittlichen Jahresziel der Wall Street von etwa 7.555, daher ist es eine gewagte Prognose, nicht der Konsens. Die beste Hoffnung liegt in den ungenutzten 8 Billionen Dollar, denn wenn auch nur ein Teil davon in Aktien fließt, erhält der Weg zu 9.000 echten Treibstoff.
Der gesamte Fall beruht immer noch auf einem Motor, und dieser Motor ist AI.
Warum treibt AI die Prognose nach oben?
Dieser Motor läuft auf einer Handvoll Namen. Der AI-Boom fließt zu den Megakapitalisierungen, die ihn entwickeln und verkaufen, den Magnificent 7, also Nvidia, Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon, Meta und Tesla. Ihre Chips, Cloud-Plattformen und Modelle sind die Rekord-AI-Gewinne, die den Markt tragen.
Diese sieben machen etwa 34 % des S&P 500 aus, gegenüber etwa 12 % vor acht Jahren.
Wenn AI sie anhebt, hebt es den gesamten Index, und diese Konzentration ist der Riss im Boden.
Was könnte die S&P 500-Prognose im Jahr 2027 brechen?
Der Riss zeigt sich zuerst in den Ausgaben. Die kombinierten Hyperscaler-Investitionen sind von etwa 226 Milliarden Dollar im Jahr 2024 auf rund 725 Milliarden Dollar im Jahr 2026 gestiegen, und Analysten sehen sie 2027 die Marke von 1 Billion Dollar überschreiten. Die Einnahmen haben nicht Schritt gehalten, und der freie Cashflow ist zum ersten Mal seit Jahrzehnten negativ geworden.
Diese Billionen-Dollar-Marke ist der Grund, warum 2027 und nicht 2028 das Jahr ist, auf das man achten sollte. Es ist das Jahr, in dem die Ausgaben zum ersten Mal eine Billion Dollar überschreiten, und der Druck, die Einnahmen dahinter zu beweisen, am höchsten ist.
Die Bedrohung ist nicht nur die Kosten, sondern auch der Wettbewerb, denn Chips sind das Rückgrat der KI. Die Nachfrage nach Chips in China steigt sprunghaft an, wobei die Einnahmen aus integrierten Schaltkreisen des Landes 2025 um 22 % auf einen Rekord von 245 Milliarden Dollar steigen und sich seit 2020 fast verdoppeln. Das ist eine direkte Herausforderung für die US-Chiphersteller, auf die sich die Rallye stützt.
Dennoch braucht der Wandel Zeit. China hält nur etwa 6 % des globalen Halbleitermarktes im Vergleich zu Nordamerikas 53 %, sodass es die US-Dominanz langsam und nicht auf einmal untergräbt.
Dennoch haben Ökonomen der Europäischen Zentralbank bereits gewarnt, dass die KI-Rallye eine Korrektur einleitet.
Ist das eine Blase?
Dieses Risiko wirft die offensichtliche Frage auf. Der Wirtschaftsberater des Weißen Hauses, Kevin Hassett, sagt, die Märkte seien nicht in einer KI-Blase und verweist auf die realen Einnahmen hinter den Ausgaben.
Die Investmentfirma GMO entgegnet, dass dies die größte Kapitalanlageblase aller Zeiten sein könnte, mit Bewertungen, die auf seltene Niveaus gestreckt sind.
Beide können nacheinander richtig sein. Der Ausbau kann Aktien bis 2026 tragen und dennoch über das Ziel hinausschießen, was genau das ist, was das Diagramm jetzt testet.
Was sind die wichtigsten S&P 500-Niveaus, die man beobachten sollte?
Im Moment spielt sich dieser Test auf dem Tape ab. Seit dem 9. Juni ist der S&P 500 innerhalb eines steigenden Kanals gestiegen, dem stetigen Aufwärtstrend, den das Bullen-Szenario benötigt, aber der Preis fiel nach einem Hoch um den 13. August, als die KI- und Chipnamen, die den Index tragen, nachließen, wobei der Halbleiterindex bis Mitte August um etwa 5 % fiel.
Die Niveaus entscheiden über den nächsten Schritt. Eine Rückeroberung von 7.807 und dann 7.881 bringt 8.000 wieder ins Spiel, das größte Hindernis auf dem Weg nach oben. Räumt man das aus dem Weg, zeigen die eigenen Erweiterungspunkte des Diagramms auf 8.506, und ein Ausbruch über den Kanal öffnet die Zone von 9.011, die mit Wall Streets 9.000-Prognose übereinstimmt.
Analystenmeinung: Hier treffen sich die beiden Enden der Geschichte. Die gleiche KI-Stärke, die den S&P 500 bis 9.000 im Jahr 2026 tragen könnte, ist die Kraft, die 2027 nachlässt, sodass die Rallye und die Warnung eine gemeinsame Wurzel haben. Die nächsten paar Quartale entscheiden, welches gewinnt. Achten Sie darauf, ob Nvidias Prognose und die Hyperscaler-Kapitalausgaben stabil bleiben, ob die 8 Billionen Dollar in bar in Aktien rotieren und ob chinesische Chips die US-Nachfrage weiterhin aufessen.
Wenn die Ausgaben hoch bleiben und die Nachfrage steigt, bleibt die optimistische S&P 500-Prognose bestehen. Wenn das Geld stillsteht und die Kapitalausgaben zuerst zurückgehen, ist 2027 der Zeitpunkt, an dem die Anzeichen einer Verlangsamung auftreten.
Quelle: BeInCrypto