Der Kryptomarkt ging in wenigen Tagen von ‚Eingefroren‘ zu Chaos über: Was passiert wirklich?

Der Kryptowährungsmarkt war für viele, viele Wochen im Wesentlichen gedämpft. Seit dem Anstieg im Mai von BTC auf über 82.000 $ und dem anschließenden Absturz auf unter 58.000 $ am 1. Juli blieb der Markt träge mit wenig bis keiner Bewegung bei den größeren Kappen.

Dann änderte sich alles innerhalb von Stunden am Mittwochnachmittag, als etwas Ungewöhnliches passierte. Im Wesentlichen explodierten alle Krypto-Assets plötzlich zu neuen lokalen Höchstständen (einige zu ATHs, wie HYPE), wobei BTC die Spitze anführte mit einem Anstieg von unter 65.000 $ auf fast 80.000 $, bevor es leicht zurückging.

Die Geschwindigkeit der Rallye und der anschließende Rückgang deuten darauf hin, dass Hebelwirkung, anstatt eines einzelnen fundamentalen Katalysators, eine große Rolle gespielt hat.

Von Ruhe zu einem Rallye von über 500 Milliarden $

Die Analysten des Kobeissi Letter äußerten sich zu der jüngsten Marktveränderung und gaben an, dass Krypto effektiv 110 aufeinanderfolgende Tage „eingefroren“ war – zwischen dem 1. Mai und dem 19. August. Das könnte ein wenig übertrieben sein, da BTC in diesem Zeitraum einige Volatilität erlebte, einschließlich des erwähnten Anstiegs über 80.000 $ und des folgenden Absturzes.

Dennoch geschah die wirkliche Veränderung abrupt gegen 8:30 Uhr ET am 19. August, als der gesamte Markt einen Aufschwung erlebte. Weniger als einen Tag später hatte der Markt das erlebt, was der Kobeissi Letter als sein „siebentgrößtes Liquidationsereignis aller Zeiten“ beschrieb.

Diese unerwartete Erholung starb nicht sofort, wie viele der vorherigen Versuche. Ganz im Gegenteil; das Deleveraging wurde von einem weiteren Anstieg gefolgt. Innerhalb von anderthalb Tagen hatte die gesamte Marktkapitalisierung von Krypto um etwa 500 Milliarden Dollar zugenommen, als BTC zum ersten Mal seit Mitte Mai die 80.000 Dollar-Marke erreichte.

Es gab keine einzelne, kryptospezifische Ankündigung, die groß genug war, um die gesamte Bewegung zu erklären. Allerdings fiel sie mit Trumps Krypto-Gipfel im Weißen Haus zusammen und wurde durch die Entscheidung des Finanzministeriums, die Käufe von langfristigen Staatsanleihen zu erhöhen, verstärkt.

Laut den Analysten haben die Renditen der Staatsanleihen jedoch innerhalb eines Tages ihren anfänglichen Rückgang wieder ausgeglichen, während der Kryptomarkt erheblich höher blieb, was darauf hindeutet, dass eine andere Kraft am Werk war.

Auch die institutionelle Nachfrage kehrte zurück, mit 2,6 Milliarden Dollar, die in die Spot-Bitcoin- und Ethereum-ETFs flossen.

Leverage machte es zu einer Achterbahn

Das andere große Argument, das die Analysten vorbrachten, ist, dass Spekulation in Form von Leverage schnell wieder aufgebaut wurde. Nachdem BTC sich der 80.000 Dollar-Marke näherte und viele Alts massive zweistellige Gewinne erzielten, stürzten sich die Händler in gehebelte Long-Positionen.

Die Konsequenzen wurden während des plötzlichen Flash-Crashes am Samstag offensichtlich, als etwa 500 Millionen Dollar an späten Long-Positionen innerhalb von Minuten zerstört wurden, als BTC um 2.000 Dollar fiel und ETH um 5%. Viele Alts erlitten noch schlimmere kurzfristige Verluste.

Die Analysten des Kobeissi Letters sagten, dass um 12:30 Uhr ET am Samstag etwa 110 Milliarden Dollar in nur 20 Minuten aus der Gesamtkapitalisierung verschwanden, was das erratische Verhalten des Marktes erklärt.

Nach monatelanger trüber Preisbewegung zwang der anfängliche Ausbruch die bärischen Positionen zum Schließen, was die meisten Vermögenswerte nach oben beschleunigte. Der schnelle Anstieg zog jedoch FOMO-gehebelte Long-Positionen an, wodurch der Markt anfällig für ebenso gewalttätige Liquidationskaskaden in die entgegengesetzte Richtung wurde.

Quelle: CryptoPotato