Nvidias Gewinnfalle erklärt: Warum sind Händler besorgt?

Nvidia (NVDA) Ergebnisse erscheinen am Mittwoch, den 26. August, und die Aktie fiel am Montag um 2,91 % auf 208,48 $, was die siebte aufeinanderfolgende Verlustsitzung vor dem Bericht darstellt.

Der Rückgang wirkt seltsam, da die Prognosemärkte dem Bericht eine nahezu sichere Übertreffung zuschreiben. Allerdings deuten Geldfluss, Optionen und Wettinformationen auf die wahre Antwort hin. Händler fürchten nicht das Ergebnis. Sie fürchten, was darauf folgt.

Großes Geld verlässt jede Chip-Aktie

Die deutlichste Warnung zeigt sich im Chaikin Money Flow (CMF), einem Indikator für institutionellen Kauf- und Verkaufsdruck. Am 25. August liegt der 20-Tage-CMF für alle zehn großen Chip-Namen im negativen Bereich, was darauf hindeutet, dass großes Geld möglicherweise stillschweigend den Sektor verlässt. Der sektorale institutionelle Abfluss-Trend kurz vor den Nvidia-Ergebnissen ist kein Zufall.

Zusätzlich liegt Nvidia am Ende der Tabelle mit -0,155, schwächer als AMD mit -0,149 und TSMC mit -0,06. Nvidia führt die Gruppe an, und der siebte aufeinanderfolgende Rückgang, die längste Verlustserie seit 2022, hat Vorsicht im gesamten Sektor verbreitet.

Allein die Abflüsse beweisen jedoch nicht, dass Händler einen Rückgang erwarten. Der Optionsmarkt tut dies.

Nvidia-Optionshändler zahlen für Crash-Versicherung

Barchart-Daten zeigen, dass das Put-Call-Verhältnis von Nvidia für das Volumen von 0,52 am 12. August auf 0,65 zum Schluss am Montag gestiegen ist. Das Verhältnis vergleicht Wetten auf einen Rückgang (Puts) mit Wetten auf einen Anstieg (Calls), sodass ein Anstieg mehr Abwärtsabsicherung bedeutet.

Inzwischen hielt das Open Interest Ratio bei 0,82, sodass die bestehenden Positionen unverändert blieben. Optionen preisen auch eine 7%ige Schwankung nach den Ergebnissen, weit über dem Durchschnitt von 2,8% der letzten vier Quartale.

Diese Absicherung macht neben den Wett-Daten mehr Sinn, wo das Ergebnis selbst als festgelegt betrachtet wird.

Polymarket sagt, dass der Sieg bereits entschieden ist

Polymarket-Händler preisen eine 97%ige Wahrscheinlichkeit ein, dass Nvidia die Schätzungen übertrifft, und verlängern damit eine Serie von 14 aufeinanderfolgenden Übertreffungen. Der Konsens liegt bei etwa 92 Milliarden Dollar Umsatz, über dem Leitfaden von 91 Milliarden Dollar des Managements, wie in BeInCrypto's früherem Q2-Ergebnisvorschau behandelt.

Die eigentliche Uneinigkeit betrifft die Zahl der Einnahmen aus dem Rechenzentrum. Der Vertrag für über 85 Milliarden Dollar wurde in einer Sitzung am 15. August von 55% auf 91% neu bewertet und fiel dann bis Dienstag auf 79%. Über 90 Milliarden Dollar werden mit 23% gehandelt, was mehr als die Hälfte der Wahrscheinlichkeit innerhalb einer Bandbreite von 5 Milliarden Dollar lässt.

Die Geschichte erklärt die Vorsicht. Nvidia fiel nach jedem seiner letzten vier Gewinnübertreffungen, mit Rückgängen zwischen 0,79% und 5,46%.

Doch die Wall Street hat sich keinen Zentimeter bewegt.

Die Wall Street weigert sich zu blinzeln

TipRanks zeigt, dass alle 27 hochrangigen Analysten Nvidia mit einem Kauf bewerten, mit einem durchschnittlichen Kursziel von 304,13 $, was ungefähr 46% Aufwärtspotenzial impliziert. Allein am Montag haben vier Firmen Kaufempfehlungen wiederholt.

KeyBanc setzte 330 $, Rosenblatt 325 $, J.P. Morgan 280 $ und Cantor Fitzgerald 350 $, was ein früheres Kursziel von 350 $ von Bank of America widerspiegelt.

Im Gegensatz dazu sagt Michael Burry, der Investor, der den Wohnungsmarktcrash von 2008 vorhergesagt hat, dass Nvidia ein zirkuläres Finanzierungsnetz verankert. Einfach ausgedrückt finanzieren sich KI-Firmen gegenseitig ihre Chipbestellungen, sodass die Nachfrage stärker erscheinen kann, als sie ist. Die Zahl am Mittwoch muss die Kluft zwischen diesen Ansichten schließen.

Nvidia-Aktienlevels, die man am Mittwoch beobachten sollte

Das Tageschart zeigt die Falle. Der Rückgang am Montag hat die 0,382 Fibonacci-Retracement-Marke bei 211,63 $ durchbrochen. Das Verkaufsvolumen ist seit dem 14. August ebenfalls gestiegen, im selben Zeitraum, in dem die neuen Absicherungen eingegangen sind.

Die Linie, die es zu verteidigen gilt, ist 201,59 $, das 0,618 Retracement, nur 3 % unter dem Schlusskurs vom Montag und gut innerhalb der implizierten Bewegung von 7 %. Das ist der Rückgang, den der Geldfluss und die Optionsdaten zu zeigen scheinen, selbst nach einem Übertreffen. Ein Verlust öffnet 194,45 $ und den Boden bei 185,35 $.

Ein Datenzentrumsausdruck über 90 Milliarden $ könnte überraschen und 227,88 $ wieder ins Spiel bringen.

Nach dem Nvidia-Gewinnbericht trennt 201,59 $ einen Wiederaufbau in Richtung des Rekords von 236,46 $ von dem Rückgang, gegen den Optionshändler bereits abgesichert haben.

Analystenmeinung: Verkäufer warten nicht auf Mittwoch. Sieben aufeinanderfolgende rote Schlusskurse bei steigendem Volumen deuten auf Verteilung statt auf Absicherung hin. Ein Bruch unter die 206 $-Zone, unmittelbare Unterstützung, würde wahrscheinlich Gewinnmitnahmen im gesamten Chip-Sektor auslösen.

Quelle: BeInCrypto