Unabhängige Studie beschreibt die Liquiditätsbedingungen in Bitget UEX' Märkten für tokenisierte Aktien und unbefristete Goldkontrakte

[PRESSEMITTEILUNG – VICTORIA, SEYCHELLEN, 27. August 2026]

Unabhängige Forschung, veröffentlicht von der digitalen Analysefirma Block Scholes, maß die Tiefe des Orderbuchs, Spreads und Slippage über vier tokenisierte Verträge für reale Vermögenswerte (RWA) mit unbefristeten Futures, die auf der Universal Exchange (UEX) Plattform von Bitget gelistet sind, und stellte fest, dass die ruhende Liquidität im Nvidia-Tracking-Vertrag der Börse bis Mitte Mai 2026 etwa drei Viertel der Tiefe erreichte, die auf Bitgets eigenem BTC/USDT-Spotmarkt verfügbar war.

Die Studie, veröffentlicht von Block Scholes am 15. Juni 2026, untersuchte vier USDT-marginalisierte unbefristete Verträge, die den Preis traditioneller Vermögenswerte verfolgen – Gold (XAU-USDT), den SPDR S&P 500 ETF (SPY-USDT), Nvidia-Aktien (NVDA-USDT) und den Invesco QQQ Nasdaq-100 ETF (QQQ-USDT). Dies sind Derivate, die Händlern synthetische Preisexposition gegenüber dem zugrunde liegenden Vermögenswert bieten; sie verleihen kein Eigenkapital, keine Dividenden oder Stimmrechte in den genannten Unternehmen oder Fonds.

Bei der Verwendung von Orderbuch-Snapshots etwa eine Stunde nach Beginn der US-Aktienhandelsession am 18. Mai 2026 verzeichnete Block Scholes Top-of-Book-Spreads von etwa 0,02 Basispunkten beim Goldkontrakt, 0,14 Basispunkten bei den SPY- und QQQ-Kontrakten und 0,44 Basispunkten beim NVDA-Kontrakt – was bedeutet, dass weniger als ein halber Basispunkt das beste Gebot und das beste Angebot bei drei der vier Instrumente zu diesem Zeitpunkt trennte. Im Vergleich dazu hatten dieselben Kontrakte drei Minuten nach Eröffnung des US-Marktes an diesem Tag deutlich breitere Spreads, wobei sich der Spread von SPY innerhalb einer Stunde von 1,76 Basispunkten auf 0,14 Basispunkte verengte.

Die Slippage bei größeren simulierten Aufträgen folgte einem ähnlichen Verbesserungstrend, während die Sitzung fortschritt. Ein modellierter Markt-Kaufauftrag über 100.000 $ beim SPY-Kontrakt kostete zu Beginn 14,88 Basispunkte Slippage, die sich eine Stunde später auf 10,66 Basispunkte verringerte; ein Auftrag über 500.000 $ verbesserte sich im gleichen Zeitraum von 46,07 auf 24,90 Basispunkte, so der Bericht.

Die Tiefe hielt außerhalb der regulären Handelszeiten stand, mit einer saisonalen Verdünnung.

Da RWA-Permanents kontinuierlich gehandelt werden, während ihre zugrunde liegenden Vermögenswerte dies nicht tun, hat Block Scholes separat gemessen, wie sich die Liquidität außerhalb der regulären Handelszeiten der referenzierten Märkte verhält. Das Handelsvolumen der Verträge fiel an Wochenenden erheblich — um 65 bis 90 Prozent im Vergleich zu den Wochentagsniveaus, je nach Vertrag — aber die medianen Geld-Brief-Spannen blieben über die gesamte Woche hinweg nahe ihren Wochentagsniveaus, bei etwa 0,02 Basispunkten für Gold, 0,8 für QQQ, 1,0 für NVDA und 1,3 für SPY.

Die Spreads weiteten sich kurzzeitig aus und erholten sich dann während akuten Marktdrucks.

Der Bericht untersuchte auch, wie sich die vier Verträge rund um die Ankündigung der US-Angriffe auf den Iran am 28. Februar 2026 verhielten. Die Spreads weiteten sich unmittelbar danach über alle vier Verträge aus — zum Beispiel stieg der Spread von NVDA von einem Basiswert nahe 0,6 Basispunkten auf einen Höchststand von 3,4 — aber Block Scholes stellte fest, dass die Ausweitung kurzzeitig war, wobei der Spread von NVDA innerhalb von Minuten wieder nahe seinem Niveau vor der Ankündigung lag und der von QQQ innerhalb einer Stunde. Die Tiefe des Orderbuchs verringerte sich sichtbarer als die Spreads am Tag der Ankündigung — die ruhende Tiefe von QQQ innerhalb von 1 % des Mittelpreises fiel von einem typischen Samstagsmedian von etwa 191.000 $ auf etwa 109.000 $ — aber Block Scholes verzeichnete, dass die Tiefe innerhalb einer Woche wieder in diesen typischen Bereich zurückkehrte.

Methodologie

Block Scholes berechnete den Bid-Ask-Spread als die Differenz zwischen dem besten Gebot und dem besten Angebot, geteilt durch den Mittelpreis, und modellierte Slippage, indem das sichtbare Orderbuch für Marktaufträge bestimmter Größen durchlaufen wurde, unter Verwendung einer Kombination aus Bitgets öffentlicher API und historischen Orderbuchdaten, die von September 2025 bis Mai 2026 reichen. Die Methodiknotiz des Unternehmens besagt, dass die Tiefenwerte die sichtbare ruhende Liquidität zu einem bestimmten Zeitpunkt oder über einen Stichzeitraum widerspiegeln, nicht garantierte ausführbare Liquidität, und dass die Schätzungen zur Slippage Handelsgebühren, Finanzierungskosten und versteckte oder wieder aufgefüllte Liquidität ausschließen.

Der vollständige Bericht, einschließlich unterstützender Diagramme und der oben genannten vollständigen Datentabellen, ist auf der Forschungsseite von Block Scholes verfügbar.

Über Bitget

Bitget ist eine globale Kryptowährungsbörse, die als Universelle Börse (UEX) fungiert und Krypto, tokenisierte Aktien, Gold und andere Anlageklassen innerhalb eines einzigen Kontos anbietet. Bitget hat seit Dezember 2022 monatliche Nachweise über die Reserven veröffentlicht.

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Quelle: CryptoPotato