EZB will den Euro direkt auf die Blockchain bringen. Verdrängt er Stablecoins in Europa?

Die Europäische Zentralbank (EZB) möchte Euros direkt auf einer Blockchain ausgeben. Das machte das Vorstandsmitglied Isabel Schnabel am Freitag beim Jackson Hole-Symposium deutlich, und sie war sehr klar in Bezug auf Stablecoins.

Sie spricht von Geld, das Banken verwenden, um untereinander abzurechnen, nicht von den Euros auf Ihrem Konto. Tokenisierte Märkte, argumentierte sie, benötigen ein Asset, das nur eine Zentralbank schaffen kann.

Warum Schnabel Stablecoins als Abrechnungswährung ablehnt

Ein Stablecoin kann so gestaltet werden, dass er nahezu perfekt sicher ist, und Schnabel akzeptiert das. Ihr Einwand betrifft, was danach passiert.

In einer Panik wollen alle gleichzeitig Bargeld. Eine Zentralbank kann mehr davon schaffen. Ein Stablecoin-Emittent kann das nicht.

Ihr Präzedenzfall ist die Bankenpanik von 1907. Das Geld war an die Bestände der Banken an Staatsanleihen gebunden, sodass sich die Geldmenge nicht ausdehnen konnte. Der Federal Reserve Act von 1913 behob das.

„Stablecoins werden am besten als Ergänzungen zur Zentralbankwährung verstanden, nicht als Ersatz dafür“, lautete ein Auszug aus ihrer Rede.

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Die Angebotszahlen erklären Europas Eile. Dollar-gebundene Stablecoins zirkulieren etwa 304 Milliarden Dollar, zeigen Daten von DefiLlama. Euro-gebundene Tokens halten unter 1 Milliarde Dollar.

Wenn private Tokens die Abrechnung gewinnen, wird Europa in Dollar abgerechnet. Krypto trat erst in diesem Jahr auf die Agenda der Fed in Jackson Hole. Andere Zentralbanker haben ähnliche Warnungen zu Stablecoins geäußert.

Pontes-Start bringt EZB-Geld auf ein Ledger

Pontes geht nächsten Monat live und verbindet TARGET-Dienste, das Rückgrat der Abwicklung der Eurozone, mit Blockchain-Plattformen des Marktes.

Die Systeme wurden bereits getestet, insbesondere von Mai bis November 2024, als 64 Institutionen aus neun Jurisdiktionen 58 Anwendungsfälle durchführten. Sie haben fast 1,6 Milliarden Euro in Zentralbankgeld abgewickelt.

Die endgültige Abwicklung in bar bleibt zunächst innerhalb von TARGET2. Smart Contracts und der Betrieb rund um die Uhr kommen später.

Schnabel wägte drei Wege ab:

• Tokens direkt ausgeben
• Von den heutigen Systemen überbrücken oder
• einem privaten Unternehmen erlauben, Reserven über ein Omnibus-Konto zu tokenisieren.

Sie möchte die erste Option, während die anderen beiden die EZB von außen zuschauen lassen, ohne Repo-Operationen im Code durchführen zu können.

Ein zweites Projekt, Appia, entscheidet noch, ob Europa ein gemeinsames Hauptbuch oder mehrere benötigt. Sie nannte Frankreichs Lise, Inhaber der ersten tokenisierten Börsenlizenz Europas, als Beweis dafür, dass die Tokenisierung Märkte für kleinere Unternehmen öffnet.

Quelle: BeInCrypto