Der Preis von Uniswap (UNI) steigt um 100 %, und eine Blockchain, die „Robin Hood“ spielt, erklärt warum

Der Uniswap-Kurs hat sich seit dem 14. August verdoppelt – und das Geld kommt aus unerwarteter Quelle. Robinhood Chain, das Netzwerk, das Robinhood im Juli auf Arbitrum gestartet hat, generiert inzwischen zwei Drittel der gesamten Einnahmen von Uniswap.

Der ursprüngliche Robin Hood nahm den Reichen und gab den Armen. Dieser hier nimmt der Chain, auf der er aufgebaut wurde, und zahlt an ein Protokoll, dem es schwerfällt, seine Einnahmen zu halten.

Robinhoods Rekordmonat wurde von Uniswap angetrieben

Robinhood Chain setzte im August ein Handelsvolumen von 17,99 Milliarden US-Dollar um – 26 % mehr als im Juli, laut den Robinhood-Chain-Daten von DefiLlama. Der 1. September war ihr bisher stärkster Tag.

Fast alles davon lief über Uniswap. Am 1. September flossen laut Dune 1,75 Milliarden US-Dollar der insgesamt 1,95 Milliarden US-Dollar auf der Chain durch Uniswap-Pools. Damit wird fast jeder neue Dollar auf der Chain zu einem neuen Dollar an Uniswap-Gebühren.

Die Zahl der Trader hat sich kaum verändert. Seit dem 1. August ist die Zahl der Wallets um 22 % gestiegen, während das Handelsvolumen auf das 7,9-Fache zunahm. Jede Wallet handelt also etwa sechsmal so viel.

Bestehende Nutzer setzen mehr Geld ein. Da Uniswap an jedem Handel prozentual mitverdient, ist dieses wachsende Interesse für das Protokoll mehr wert als ein Zustrom neuer Wallets.

Wer kassiert also diese Gebühren?

Nimmt Arbitrum das Geld ab und zahlt es an Uniswap?

Nicht der Vermieter der Chain. Robinhood Chain ist eine Arbitrum-Orbit-Chain. Das bedeutet, Robinhood hat sie mit der Technologie von Arbitrum aufgebaut und zahlt Arbitrum im Gegenzug 10 % der Nettoerlöse der Chain – in 30 Tagen waren das 1,32 Millionen US-Dollar.

Uniswap, die Börse, auf der gehandelt wird, nahm im selben Zeitraum dort 78,73 Millionen US-Dollar an Handelsgebühren ein. Das ist das 60-Fache des Anteils von Arbitrum und 66 % aller Einnahmen, die Uniswap über 47 Chains hinweg erzielte. Arbitrum wird für die Bereitstellung der Technologie bezahlt. Uniswap verdient bei jedem Handel mit.

Das DeFi-Protokoll verdient dort außerdem pro umgesetztem Dollar mehr: Auf Robinhood Chain berechnet es 0,465 % pro gehandeltem Dollar, weltweit sind es 0,214 %, weil Robinhood-Swaps in höhere Gebührenstufen fallen. In den beiden höchsten Stufen von Uniswap v4 zahlten sie 84 beziehungsweise 351 Basispunkte, gegenüber 45 beziehungsweise 241 auf Ethereum, laut von Dune indexierten Daten.

In diesen Stufen werden tokenisierte Aktien gehandelt, und ihr Volumenanteil stieg von unter 0,1 % Mitte August auf 4,1 % am 1. September. Mehr Volumen zu einem höheren Satz bedeutet mehr Gebühren.

Die Schwäche, die Robinhood behebt

Mehr Gebühren sind wichtig, weil Uniswap genau dabei Schwächen zeigt: die Einnahmen zu behalten. Von 119,3 Millionen US-Dollar an Gebühren innerhalb von 30 Tagen kamen nur 9,45 Millionen US-Dollar beziehungsweise 7,9 % über den im vergangenen Dezember genehmigten Burn UNI-Inhabern zugute. Aerodrome, die größte Börse auf Base, gibt 70 % an die Inhaber weiter. GMGN, eine Solana-App für den Handel mit Meme-Coins, gibt 82 % weiter.

Robinhood erhöht diese 7,9 % nicht. Es erhöht den Gesamtbetrag an Gebühren, von dem die 7,9 % berechnet werden. Das Volumen auf Robinhood Chain stieg im August um 26 %, und Uniswap berechnet dort das Doppelte des üblichen Satzes. Daher bringt jeder auf der Chain gehandelte Dollar Uniswap mehr Gebühren ein als ein anderswo gehandelter Dollar.

Ein fester Anteil von 7,9 % an den höheren Gesamteinnahmen bedeutet, dass mehr Geld für den Kauf und das Verbrennen von UNI ausgegeben wird und weniger UNI im Umlauf bleiben.

Das ist die Umsatzgeschichte, auf die Whale-Wallets zu Beginn des Septembers mit Käufen von 257.777 UNI gesetzt haben – und der Kurs bewegte sich bereits in diese Richtung.

Uniswap-Kursentwicklung: Eine Flagge nach einem 100-%-Anstieg

Uniswap notiert bei 5,73 $, ein Minus von 2,1 % gegenüber dem Vortag, nach einem Anstieg um 100 % von 3,16 $ am 14. August auf 6,38 $. Der Rücksetzer sieht nach einer bullischen Flagge aus, die sich üblicherweise nach oben auflöst.

Auch das Volumen spricht dafür. Die Käufe nahmen bis zum Höchststand zu, und die Verkäufe liegen seitdem unter dem Niveau vom 24. August.

Ein Tagesschluss über 6,20 $ bestätigt die Flagge und eröffnet ein Kursziel von 7,06 $, 23 % höher. Unter 5,67 $ ist die Flagge hinfällig; ein Rückgang unter 4,35 $ macht das Setup zunichte.

Analystenmeinung: Robinhood hatte nicht vor, Uniswap zu retten, doch die Zahlen sprechen dafür, dass es genau das getan hat. Während das Volumen von Robinhood weiter steigt, hat UNI nun eine Umsatzgeschichte, die es zuvor nie gab. Der Chart zeigt, dass der Markt noch immer entscheidet, ob er daran glaubt.

Quelle: BeInCrypto