Bitcoins Verbindung zu Gold erreicht ein 6-Jahres-Hoch, während die Korrelation mit Tech nachlässt: Warum das wichtig ist

Die Korrelation zwischen der führenden Kryptowährung und dem größten Finanzwert, Gold, ist auf den höchsten Stand seit der Pandemie 2020 gestiegen, während sich ihr Zusammenhang mit dem Nasdaq deutlich abgeschwächt hat.

Der Wandel vollzieht sich, während Sorgen über Schulden, Defizite und eine Währungsentwertung nach den jüngsten Entwicklungen in den USA wieder in den Fokus rücken.

Nähe zu Gold

Die Veränderung setzte nach der Rallye Mitte August ein. Ausgelöst wurde sie durch die Ankündigung des US-Finanzministeriums, den maximalen Umfang der Liquiditätsankäufe längerfristiger Staatsanleihen mindestens zu verdoppeln – von 2 Milliarden auf 4 Milliarden US-Dollar pro Transaktion.

BTC schoss innerhalb weniger Tage von unter 65.000 auf über 80.000 US-Dollar nach oben, während der Goldpreis von 4.350 US-Dollar pro Unze auf 4.700 US-Dollar stieg, bevor er abgewiesen wurde.

Die Analysten von Kobeissi Letter argumentierten, dass sich die zunehmende Korrelation von BTC mit dem Edelmetall nach dem Schritt des Finanzministeriums beschleunigt habe. Anleger betrachteten beide zunehmend als Schutz vor einer Währungsentwertung, obwohl Gold einen erheblichen Teil seiner Gewinne wieder eingebüßt hat.

Zach Pandl, Forschungsleiter bei Grayscale, stützte diese Einschätzung und merkte kürzlich an, dass die Korrelation zwischen Bitcoin und Gold von nahezu null zu Jahresbeginn auf über 50 % gestiegen sei. Gleichzeitig habe sich der Zusammenhang mit dem Nasdaq in die entgegengesetzte Richtung entwickelt.

Dass die US-Bundesschulden die Marke von 40 Billionen Dollar überschreiten, anhaltende Haushaltsdefizite bestehen bleiben und Bedenken hinsichtlich der langfristigen Kaufkraft von Fiat-Währungen aufkommen, haben den sogenannten „Debasement-Trade“ wieder in den Fokus gerückt.

Sowohl BTC als auch Gold weisen Eigenschaften eines begrenzten Angebots auf, die sie im Rahmen dieser These attraktiv machen können – trotz der berüchtigten Volatilität der Kryptowährung.

Weniger stark an den Nasdaq gekoppelt

Der andere Teil der Gleichung könnte ebenso wichtig sein, denn die 90-Tage-Korrelation von BTC mit dem Nasdaq 100 ist von über 60 % auf rund 30–33 % gesunken. Das ist eine deutliche Veränderung gegenüber früheren Phasen, in denen sich die Kryptowährung häufig wie ein Technologie-Asset mit hohem Beta verhielt: Wenn sich die Finanzierungsbedingungen lockerten, stieg sie gemeinsam mit Wachstumsaktien – und umgekehrt.

Die Rally im August war ein eindrucksvolles Gegenbeispiel: BTC legte innerhalb weniger Tage um mehr als 20 % zu, während US-Aktien zu kämpfen hatten. Wie bereits berichtet, hatte Bitcoin in den drei Monaten zuvor an ungefähr zwei Dritteln der Handelstage schlechter abgeschnitten als der S&P 500, bevor sich dieser Trend plötzlich umkehrte.

Diese Divergenz deutet darauf hin, dass Anleger Bitcoin zunehmend wegen seiner Knappheit und seiner monetären Eigenschaften bewerten, statt ihn lediglich als spekulatives Risiko-Asset zu betrachten.

Diese deutliche Trendwende bedeutet jedoch nicht, dass sich die Beziehung zu Aktien vollständig umgekehrt hat. Die Reaktion am Freitag auf den starken US-Arbeitsmarktbericht deutete auf eine höhere Korrelation zwischen beiden Anlageklassen hin, da beide nachgaben.

Quelle: CryptoPotato