Die 3 wichtigsten Dinge, die Sie über den CLARITY Act wissen sollten
Der CLARITY Act für den Markt digitaler Vermögenswerte steht am 15. September vor einer entscheidenden Prüfung im Senat – nach mehr als einem Jahr gesetzgeberischer Arbeit an dem Gesetz. Das Repräsentantenhaus verabschiedete H.R. 3633 im Juli 2025 mit 294 zu 134 Stimmen, und der Bankenausschuss des Senats brachte seine Fassung im Mai 2026 mit 15 zu 9 Stimmen voran.
Später führten die Abgeordneten die Arbeit der Bankenausschüsse und der Landwirtschaftsausschüsse zusammen. Währenddessen beantragte der Mehrheitsführer im Senat, John Thune, vor der Augustpause die Beendigung der Debatte und setzte damit den 15. September als nächste große Hürde fest.
Bei der Abstimmung geht es nicht um die endgültige Verabschiedung. Die Senatoren entscheiden im Grunde darüber, ob sie die Debatte aufnehmen wollen. Für die Beendigung der Debatte sind 60 Stimmen erforderlich, sodass die Republikaner Stimmen der Demokraten oder Unterstützung von unabhängigen Senatoren benötigen. Nach Verhandlungen während der Sitzungspause haben die Republikaner im Senat nun weitere Überarbeitungen vorgelegt. Sie erklärten, der Gesetzentwurf enthalte mehr als 115 „Erfolge“ der Demokraten sowie neue Maßnahmen gegen Betrug und Änderungen für bestimmte Plattformen der dezentralen Finanzwirtschaft (DeFi) – außerdem klare Befugnisse im Kryptobereich für Kreditgenossenschaften.
Auch der CEO von Coinbase, Brian Armstrong, sprach sich für ein „Ja“ aus und merkte an, dass die zuvor unverzichtbaren Forderungen des Unternehmens inzwischen erfüllt worden seien.
Sollten jedoch keine 60 Stimmen zustande kommen, könnte dies der Dynamik hinter dem bislang weitreichendsten Versuch des Kongresses, einen umfassenden Rahmen für die Marktstruktur von Kryptowährungen zu schaffen, einen schweren Dämpfer versetzen. Doch warum ist das so? In diesem Artikel erläutern wir die drei wichtigsten Dinge, die der CLARITY Act für Kryptowährungen bewirkt.
Die Zuständigkeitsabgrenzung zwischen SEC und CFTC bildet den Kern des Gesetzes
Im Kern geht es bei CLARITY darum, eindeutig festzulegen, wer wofür zuständig ist. Der Rahmen soll die Zuständigkeit der Securities and Exchange Commission für Wertpapiere und bestimmte Transaktionen zur Kapitalbeschaffung wahren. Zugleich erweitert er die Rolle der Commodity Futures Trading Commission auf Spotmärkte für digitale Rohstoffe und die dort tätigen Intermediäre.
Der Text führt außerdem sogenannte „ergänzende Vermögenswerte“ ein. Im Wesentlichen handelt es sich dabei um Netzwerktoken, deren Wert von unternehmerischen oder leitenden Bemühungen abhängen kann. Die Token selbst werden dabei als Rohstoffe behandelt, und es sind bestimmte Offenlegungspflichten vorgesehen.
Diese Pflichten können möglicherweise entfallen, sobald die betreffenden leitenden Bemühungen eingestellt werden. In der Praxis zielt der Vorschlag darauf ab, die Behandlung von Kapitalbeschaffungstransaktionen nach dem Wertpapierrecht (ICO, STOs, IEOs, NFT-Launches usw.) vom späteren regulatorischen Status des Tokens selbst zu trennen. Damit wird eine der seit Langem bestehenden rechtlichen Unsicherheiten der Branche angegangen.
Der Schutz von DeFi geht mit einer Prüfung der Dezentralisierung einher
Die zweite Frage, mit der sich der Gesetzentwurf befassen soll, betrifft den Bereich der dezentralen Finanzwirtschaft und der Selbstverwahrung. Die jüngsten Überarbeitungen zielen auf nicht-dezentralisierte DeFi-Protokolle ab. Gemeint sind damit DeFi-Protokolle, die zwar dezentral erscheinen, bei denen jedoch identifizierbare Parteien weiterhin maßgebliche Kontrolle ausüben. Für relevante Aktivitäten auf Spotmärkten für digitale Rohstoffe gelten dabei Registrierungspflichten bei der CFTC.
Der umfassendere Rahmen berücksichtigt bei der Entscheidung, ob ein Protokoll dezentralisiert ist, den Ermessensspielraum, die Kontrolle sowie die Möglichkeit, den Betrieb zu zensieren. Gleichzeitig schützt er jedoch bestimmte Softwareentwickler und Netzwerkteilnehmer, deren Rolle sich auf die Softwareentwicklung oder die Validierung von Transaktionen beschränkt. Darüber hinaus legt er fest, dass Bundesbehörden Einzelpersonen grundsätzlich nicht daran hindern dürfen, selbstverwaltete Wallets zu nutzen.
Ziel ist es, die Unternehmen zu regulieren, die tatsächlich Finanzdienstleistungen kontrollieren, ohne Open-Source-Code oder wirklich dezentralisierte Infrastruktur automatisch wie zentralisierte Börsen zu behandeln.
Kryptobörsen würden einer formellen föderalen Regulierung unterstellt
Nicht zuletzt werden auch die Unternehmen, über die die meisten Amerikaner tatsächlich Kryptowährungen kaufen und verkaufen, für eine Regulierung in Betracht gezogen. Der CLARITY Act würde Börsen, Makler und Händler für digitale Rohstoffe einem klar definierten föderalen Registrierungs- und Aufsichtsregime unterstellen. Damit würden sie nicht länger der derzeitigen Kombination aus einzelstaatlichen Anforderungen, Durchsetzungsmaßnahmen sowie unklaren und sich häufig überschneidenden Zuständigkeiten auf Bundesebene überlassen.
Der Rahmen umfasst Anforderungen sowohl zum Schutz der Kunden als auch zur Wahrung der Marktintegrität. Der jüngste Vorschlag des Senats erstreckt zudem die Pflichten nach dem Bank Secrecy Act auf relevante Kryptowährungsintermediäre.
Im Kern bedeutet dies, dass Programme zur Bekämpfung der Geldwäsche, die Identifizierung von Kunden, die Meldung verdächtiger Aktivitäten sowie die Einhaltung von Sanktionen zu einem integralen und ausdrücklich festgelegten Bestandteil des bundesrechtlichen Rahmens würden.
Die Gesetzgebung sieht außerdem zusätzliche Offenlegungspflichten und Schutzmaßnahmen vor, die auf den Missbrauch durch Insider, Betrug und den Umgang mit Kundenvermögen abzielen.
Aus diesem Grund bedeutet der CLARITY Act mehr als nur eine Entscheidung darüber, ob einzelne Token Wertpapiere oder Rohstoffe sind – er könnte die entscheidenden bundesrechtlichen Betriebsregeln für den gesamten Kryptomarkt festlegen.
Quelle: CryptoPotato