Bitcoin sieht sich am Mittwoch mit einer Wahrscheinlichkeit von 87 % für eine Fed-Zinserhöhung konfrontiert: Kann das Finanzministerium die Rally retten?
Bitcoin wird drei Tage vor der Zinsentscheidung der Federal Reserve bei rund 77.250 US-Dollar gehandelt. Die Futures-Märkte taxieren die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um einen Viertelprozentpunkt am Mittwoch auf 86,5 %.
Caitlin Long, CEO der Custodia Bank, argumentiert, dass der größere Wandel an anderer Stelle stattfindet. Ihrer Ansicht nach bestimmt inzwischen das US-Finanzministerium und nicht die Fed die Bedingungen für digitale Dollar.
Die Fed hat in den nächsten drei Tagen weiterhin das Sagen
Vorsitzender Kevin Warsh verkündet die Entscheidung am 16. September, fast vier Monate nach seiner Vereidigung. Die auf Kalshi und Polymarket aggregierten Prognosemärkte beziffern die Wahrscheinlichkeit derselben Zinserhöhung auf über 80 %.
Der Inflationsbericht vom Freitag gab den Ausschlag. Die Verbraucherpreise stiegen im August um 0,4 %, nachdem sie im Juli um 0,1 % zugelegt hatten. Damit erhöhte sich die Jahresrate auf 3,4 %.
Der Ausschuss scheint bereits gespalten zu sein. Im Juli beließ er die Zinsen bei 3,50 % bis 3,75 %, doch drei Mitglieder stimmten dagegen und wollten schon damals eine Erhöhung.
Bitcoin hat bereits einen Teil seiner jüngsten Gewinne wieder abgegeben. Am 4. September, als BeInCrypto über den Anstieg von BTC in Richtung 82.000 US-Dollar berichtete, standen die Chancen für eine Zinserhöhung durch die Fed noch bei 50 zu 50.
Seitdem sind diese Chancen stetig gestiegen. BTC wird nun mehrere Tausend Dollar niedriger gehandelt und notierte in den vergangenen 24 Stunden weitgehend unverändert.
Das Finanzministerium hat an diesen Märkten schon einmal eingegriffen
Für die zentrale Frage gibt es einen Präzedenzfall. Im August erreichten die Renditen zehn- und dreißigjähriger Anleihen den höchsten Stand seit 20 Jahren. Am 19. August reagierte das Finanzministerium, indem es seine Rückkäufe länger laufender Anleihen auf 4 Milliarden US-Dollar pro Transaktion verdoppelte.
Die Renditen fielen nach der Nachricht. Innerhalb weniger Tage erholten sie sich und machten den Rückgang wett.
Dieses Programm läuft gerade, vom 9. September bis zum 4. November. Finanzminister Scott Bessent könnte es aus einem Guthaben des Treasury General Account von knapp 1 Billion Dollar finanzieren.
UBS-Strategen argumentierten diesen Monat, die entscheidende Frage sei nicht, ob die Fed handelt. Entscheidend seien die Bedingungen, unter denen sie handelt – und diese Bedingungen würden am langen Ende des Anleihemarkts geschaffen.
Warum Long meint, dass die Fed den längeren Kampf verliert
Long sieht denselben Machtwechsel bei der Regelsetzung. Der GENIUS Act, das Gesetz von 2025 zur Regulierung dollar-gebundener Stablecoins, tritt am 18. Januar 2027 in Kraft. Das Finanzministerium und das Office of the Comptroller of the Currency (OCC) haben Regelungsvorschläge veröffentlicht. Die Fed noch nicht.
„Es steht außer Frage, dass das Finanzministerium der Fed deutlich mehr Macht abnimmt“, sagte Caitlin Long, CEO der Custodia Bank, in einem Interview.
Das Finanzministerium hat auch den Anspruch erhoben, darüber zu entscheiden, welche ausländischen Stablecoins auf den US-Markt gelangen. Long erwartet, dass tokenisierte Einlagen – also Bankguthaben in Dollar, die über Blockchain-Netzwerke transferiert werden – Stablecoins verdrängen werden. US-Bankenverbände warnten bei der Verabschiedung des Gesetzes vor einem Abfluss von Einlagen.
Am Mittwoch wird die Zinsfrage beantwortet. Ob das Finanzministerium das lange Ende unter Kontrolle halten kann und wer letztlich die Regeln für den digitalen Dollar festlegt, wird sich bis weit ins Jahr 2027 hineinziehen.
Quelle: BeInCrypto