Cathie Wood hält den SpaceX-Börsengang mit einer Bewertung von 1,75 Billionen US-Dollar für ein Schnäppchen: Das sind die Gründe
Cathie Wood sagt, ein einziger Starship-Start könnte 1 Milliarde Dollar Umsatz generieren – eine Prognose, die den SpaceX-Börsengang mit einer Bewertung von 1,75 Billionen Dollar im Rückblick günstig erscheinen ließe.
Die Gründerin von ARK Invest verknüpfte diese Zahl mit Elon Musks Ziel von 10.000 Flügen pro Jahr bis 2030. Ihr Beitrag folgte auf neue Daten dazu, wie viel Umsatz Starlink pro gestarteter Kapazitätseinheit erzielt.
Cathie Wood bezeichnet den SpaceX-Börsengang als echtes Schnäppchen
Die Rechnung beginnt bei Starlink. Ein Analyst von ARK Invest beziffert den Umsatz mit Starlink-Konnektivität auf etwa 19 Millionen Dollar pro Jahr und Terabit pro Sekunde (Tbps) Netzwerkkapazität. Eine Starship-Rakete transportiert rund 61 Tbps. Eine volle Ladung würde also fast 1 Milliarde Dollar an wiederkehrenden Starlink-Umsätzen einbringen – und nicht bloß eine einmalige Startgebühr.
Bei 10.000 Starts pro Jahr käme Starship allein damit auf 10 Billionen Dollar. Deshalb, so Wood, würden Käufer der Aktie beim Börsengang mit einer Bewertung von 1,75 Billionen Dollar im Rückblick von einem echten Schnäppchen sprechen.
Diese Rechnung setzt voraus, dass jeder Flug Starlink-Kapazität transportiert. Musk hat das Ziel von 10.000 Flügen jedoch mit dem kommerziellen Flugverkehr verglichen – einem Transportgeschäft, das keinerlei Konnektivitätsumsätze erzielt.
Frühe Anleger haben bisher wenig davon. SPCX wurde im Juni mit 135 Dollar bepreist und schloss den ersten Handelstag bei 161 Dollar. Seitdem notiert die Aktie seit Wochen unter ihrem Ausgabepreis.
Starships Umsatzrechnung beruht auf 10.000 Flügen pro Jahr
Der Umsatz pro Tbps ist bereits rückläufig. Laut ARK-Daten lag er 2023 bei 21 Millionen Dollar, 2024 bei 23 Millionen Dollar und 2025 bei 19 Millionen Dollar. Der Analyst sagt, dieser Rückgang sei angesichts der wachsenden Kapazität zu erwarten.
Die Startkadenz ist die größere Lücke. Falcon 9 absolvierte im vergangenen Jahr 165 Flüge, während Starship seit der Börsennotierung im Juni zweimal gestartet ist. Beide Flüge blieben suborbital, sodass die im Juli freigesetzten V3-Satelliten wieder eintraten und innerhalb von etwa 20 Minuten verglühten.
Die nächste Mission soll erstmals die Erdumlaufbahn erreichen und 26 einsatzbereite V3-Einheiten an Bord haben. Dieser Flug wäre außerdem der erste Starship-Start, der kommerzielle Einnahmen erzielt.
Wood ist nicht der größte Bulle für die Aktie. Dan Held zufolge könnten sinkende Startkosten SpaceX innerhalb von zwei Jahrzehnten zu einer Bewertung von 100 Billionen US-Dollar verhelfen. ARK baut seine Position derweil weiter aus.
Dennoch würde eine Jahresleistung von 10 Billionen US-Dollar die Wirtschaftsleistung aller Länder außer den USA und China übertreffen. Vorerst beruht die Kaufempfehlung auf einer Starship-Flugrate, die noch nicht erreicht wurde.
Quelle: BeInCrypto