Die Fed hat die Zinsen angehoben – warum steigt der Kryptomarkt?

Die Federal Reserve hat am Mittwoch die Zinsen um einen Viertelprozentpunkt angehoben – die erste Erhöhung seit 2023. Bitcoin (BTC) legte trotzdem zu und widersetzte sich damit der alten Annahme, dass eine straffere Geldpolitik Risikoanlagen immer belastet.

Die Märkte hatten die Maßnahme schon seit Tagen eingepreist. Diese Diskrepanz zwischen Erwartung und Reaktion erklärt den Großteil der Kursbewegungen am Mittwoch, aber nicht die ganze Geschichte.

Die Zinserhöhung war bereits eingepreist

Laut BeInCrypto lag die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung laut Zinstermingeschäften nur wenige Stunden vor der FOMC-Entscheidung bei 92,7 %. Die Händler hatten sich schon lange im Voraus entsprechend positioniert.

Kurz vor der Entscheidung fiel Bitcoin auf rund 75.350 US-Dollar, sprang nach der Veröffentlichung dann innerhalb weniger Minuten über 76.100 US-Dollar. Nach Börsenschluss in den USA stieg der Kurs auf bis zu 76.500 US-Dollar und pendelte sich anschließend bei etwa 76.138 US-Dollar ein.

Untersuchungen früherer Fed-Zyklen zeigen ein ähnliches Muster. Händler, die ihre Positionen vor einer Ankündigung anpassen, reagieren auf die eigentliche Entscheidung oft kaum – manchmal steigen die Kurse stattdessen sogar weiter.

Eine restriktivere Überraschung hätte stärker belastet

Scott Melker, Moderator von Yahoo Finances Daily Wolf, argumentierte, eine glaubwürdige, einmalige Zinserhöhung könnte die langfristigen Renditen beruhigen, statt die Märkte zu verschrecken. Voraussetzung dafür sei, dass Fed-Chef Kevin Warsh keinen längeren Straffungszyklus signalisiere.

Aktualisierte Fed-Prognosen zeigen, dass nun 16 von 18 Vertretern vor Jahresende eine weitere Zinserhöhung erwarten – ein deutlicher Anstieg gegenüber den neun im Juni. Dennoch wurde die Entscheidung des Ausschusses einstimmig mit 12 zu 0 Stimmen angenommen, und auch die Erklärung war zurückhaltend formuliert.

Gold bewegte sich ähnlich. Die Spotpreise schnellten unmittelbar nach der Veröffentlichung in Richtung 4.360 US-Dollar hoch und gaben anschließend nach, um sich zwischen 4.280 und 4.300 US-Dollar einzupendeln. Diese Rundreise deutet eher auf schnelle Gewinnmitnahmen als auf echte Besorgnis hin.

Kryptospezifische Faktoren geben den Ausschlag

Die Fed ist diese Woche nicht die einzige Kraft, die die Kurse bewegt. Bitcoin und XRP gaben bereits nach dem Scheitern des CLARITY Act im Senat nach – eines Gesetzes, das klären sollte, welche Bundesbehörde für die Aufsicht über digitale Vermögenswerte zuständig ist.

Dieser Rückschlag allein führte zur Auflösung gehebelter Positionen im Wert von mehr als 300 Millionen US-Dollar. Anschließend verzeichneten Bitcoin- und Ether-ETFs am 15. September zusammen Abflüsse in Höhe von 592 Millionen US-Dollar – ihr schlechtester Einzeltag seit Monaten.

Unterdessen zeigte sich die Rangliste der zehn größten Kryptowährungen uneinheitlich statt durchweg optimistisch. Zcash (ZEC) legte innerhalb von sieben Tagen um mehr als 20 % zu, während XRP nachgab – eine Erinnerung daran, dass spezifische Narrative rund um Altcoins das makroökonomische Umfeld völlig in den Hintergrund drängen können.

Da 16 Entscheidungsträger weiterhin eine weitere Zinserhöhung in diesem Jahr in Betracht ziehen, könnte die nächste echte Bewährungsprobe für den Kryptomarkt nicht die nächste Fed-Sitzung sein. Vielleicht geht es vielmehr darum, ob die Debatte über den CLARITY Act vorher wieder aufgenommen wird.

Quelle: BeInCrypto