Ist der M&A-Boom real? BCG sagt: Ja, an der Spitze, aber nicht unter 1 Milliarde US-Dollar

Der Wert globaler Fusionen und Übernahmen (M&A) lag in den ersten acht Monaten des Jahres 2026 laut Boston Consulting Group (BCG) 11 % über dem Durchschnitt der vergangenen zehn Jahre.

Die Zuwächse konzentrieren sich fast ausschließlich auf das obere Marktsegment. Das Transaktionsvolumen bei Deals unter 1 Milliarde US-Dollar liegt weiterhin unter dem langfristigen Durchschnitt.

Megadeals übertreffen den Rekordwert von 2021

Der Gesamtwert der Deals stieg laut BCG bis August im Jahresvergleich um 15 %. Zwischen Januar und August erreichte er 2,09 Billionen US-Dollar, gegenüber 1,82 Billionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum.

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Die Zahl der Transaktionen im Wert von mindestens 10 Milliarden US-Dollar stieg auf 37, gegenüber 24 im Vorjahreszeitraum. Damit wurde die Zahl von 32 Megadeals übertroffen, die im gleichen Zeitraum 2021 angekündigt worden waren.

Der Gesamtwert der Deals hat jedoch nicht aufgeholt. 2021 belief er sich in diesen acht Monaten auf 2,91 Billionen US-Dollar. Damit lag der Wert 2026 trotz der höheren Zahl an Megadeals rund 28 % niedriger.

Unterdessen war bei 27 der Megadeals in diesem Jahr ein US-amerikanischer Käufer, ein US-amerikanisches Zielunternehmen oder beides beteiligt. Deals im Wert von 250 Millionen bis 1 Milliarde US-Dollar blieben unter dem Durchschnitt. Dasselbe galt für Transaktionen unter 250 Millionen US-Dollar; bei diesen Zahlen ist die Inflation nicht berücksichtigt.

„Das Transaktionsvolumen in diesen Segmenten liegt weiterhin unter dem langfristigen Durchschnitt. Dies zeigt, dass der globale M&A-Markt noch nicht wieder die übliche Breite erreicht hat“, hieß es in dem Bericht.

Diese Diskrepanz entspricht den Einschätzungen der Beratungsgesellschaft PwC vom Juni. Damals prognostizierte sie, dass der weltweite M&A-Dealwert in diesem Jahr auf nahezu 4 Billionen US-Dollar steigen würde, während die Zahl der Deals um 13 % zurückginge.

Region und Sektor erzählen dieselbe Geschichte der Konzentration. Auf Nordamerika entfiel mehr als die Hälfte des gesamten Transaktionsvolumens. In Europa stieg das Transaktionsvolumen um 43 % auf 541 Milliarden US-Dollar, während die Aktivität im asiatisch-pazifischen Raum um 27 % zurückging.

Jens Kengelbach, globaler Leiter des M&A-Geschäfts bei BCG, sieht derzeit die Umsetzung und nicht die Finanzierung als Engpass.

„Kapital und strategischer Appetit sind vorhanden. Der Engpass hat sich auf die Umsetzung verlagert: Es gilt, transaktionsreife Vermögenswerte zu finden, Bewertungslücken zu überbrücken und die operativen und regulatorischen Hürden zu überwinden, die einem Abschluss im Weg stehen“, sagte er.

KI treibt manche Transaktionen voran und bringt andere zum Stillstand

Der Bericht untersuchte auch, wie künstliche Intelligenz (KI) den M&A-Markt prägt. Daniel Friedman, globaler Leiter für Transaktionen und Integrationen bei BCG, sagte, KI wirke sich gleichzeitig in zwei Richtungen auf den Markt aus.

„KI ist ein Grund für mehr Transaktionen und zugleich ein Grund dafür, dass manche Transaktionen schwerer abzuschließen sind. Am weitesten voraus dürften jene Unternehmen sein, die tatsächlich herausgefunden haben, was auf den jeweiligen Vermögenswert zutrifft“, sagte er.

Als Belege für den zweiten Effekt nennt BCG eine Korrektur der Softwarebewertungen und einen Rückzug von Private-Equity-Investoren. Der M&A Sentiment Index, der Marktgrundlagen mit KI-gestützten Analysen der Unternehmenskommunikation kombiniert, stieg von 79 zu Jahresbeginn auf 83 und liegt damit weiterhin deutlich unter dem langfristigen Durchschnitt von 100.

Die Sektorwerte wichen stark voneinander ab. Finanzinstitute und Immobilien erzielten 108 Punkte, das Gesundheitswesen erreichte 100, während Technologie mit 52 Punkten am niedrigsten und der Konsumgütersektor mit 64 Punkten ebenfalls niedrig lag.

Auch bei Krypto-Deals zeigte sich dasselbe Bild. Der offengelegte Wert von Krypto-M&A-Transaktionen erreichte im ersten Halbjahr 2026 mit 9,66 Milliarden US-Dollar einen Rekord, obwohl die Zahl der angekündigten Deals um 25 % auf 87 sank.

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Quelle: BeInCrypto