Die 10-fache Bitcoin-Rallye bleibt aus. CryptoQuant-CEO prognostiziert einen ruhigeren Zyklus

CryptoQuant-CEO Ki Young Ju hat dargelegt, was er vom aktuellen Bitcoin-(BTC)-Bullenzyklus erwartet. Außerdem hält er den darauffolgenden Bärenmarkt für anders als frühere.

Ju führt diese Einschätzung auf einen Wandel bei den Bitcoin-Eigentümern und der Art des Kapitals zurück, das Bitcoin inzwischen anzieht. Seine Einschätzung kommt zu einem Zeitpunkt, an dem der Vermögenswert nahe seinem höchsten Stand seit Januar gehandelt wird.

Ju erkennt in den On-Chain-Daten einen ruhigeren Zyklus

Ju erwartet in diesem Zyklus Kursgewinne um das Drei- bis Fünffache statt einer weiteren parabolischen Rallye von mehr als dem Zehnfachen. Seiner Ansicht nach würde darauf ein milderer Bärenmarkt folgen.

Als Gründe nannte er den größeren Bitcoin-Markt und den zunehmenden Anteil institutioneller Anleger. Heißes Retail-Kapital habe frühere Zyklen und deren Kursstürze um 80 % befeuert, merkte er an.

Ju verwies zur Untermauerung auf On-Chain-Daten. Das Verhältnis von Marktwert zu realisiertem Wert (MVRV) fiel in diesem Zyklus nie unter 1. 

„Einige Anleger machten Verluste, aber die Halter insgesamt gerieten nie ins Minus“, sagte er. „Selbst der gleitende 365-Tage-Durchschnitt des PnL-Index, der Wendepunkten normalerweise hinterherhinkt, bildet gerade eine deutliche Trendwende aus.“

Ju verwies außerdem auf einen Anstieg der realisierten Marktkapitalisierung und darauf, dass OG-Wale ihre Verkäufe eingestellt haben. Futures-Wale bauten derweil nahe dem Tief große Long-Positionen auf.

„Nichts davon bedeutet, dass Bitcoin eine Obergrenze hat. Es bedeutet, dass sich das Verhältnis zwischen Chancen und Risiken verändert hat. Wer auf die 10-fache parabolische Rallye verzichtet, verzichtet zugleich auf den 80-prozentigen Einbruch – und genau das zieht geduldiges Kapital mit langfristigem Anlagehorizont statt heißem Geld an“, schrieb er.

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Die Rechnung vom Bitcoin-Tief im Juni aus betrachtet

Bitcoins Rally im September verleiht seiner Einschätzung eine gewisse Grundlage. Der Kurs des Assets erreichte am 21. September 87.395 US-Dollar – den höchsten Stand seit Ende Januar.

Dieser Anstieg folgte auf Bitcoins ersten Wochenschlusskurs über dem 50-Wochen-Durchschnitt seit November 2025. Alex Thorn von Galaxy bezeichnete die Rückeroberung dieses Durchschnitts als starke Bestätigung dafür, dass die Tiefpunkte des vorherigen Bärenmarkts erreicht waren.

Vor diesem Wochenschlusskurs hatte Bitcoin 45 Wochen in Folge unter dem Durchschnitt gehandelt. Der Tiefpunkt dieser Phase wurde Ende Juni erreicht, als der Kurs auf knapp 58.000 US-Dollar fiel.

Seitdem hat Bitcoin rund 49 % zugelegt und notierte zum Redaktionsschluss bei 86.380 US-Dollar. Ausgehend von diesen Tiefständen entspräche ein Anstieg auf das Dreifache etwa 174.000 US-Dollar – rund 38 % mehr als der Rekordwert von 126.080 US-Dollar vom 6. Oktober 2025.

Ein Anstieg auf das Vierfache entspräche etwa 232.000 US-Dollar, auf das Fünffache etwa 290.000 US-Dollar. Diese Werte liegen zwischen zwei Prognosen von Matthew Sigel von VanEck: Er erwartet 100.000 US-Dollar im kommenden Jahr und 500.000 US-Dollar bis 2029.

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Quelle: BeInCrypto