Die KI-Rally verpasst? Michael Burry setzt stattdessen auf Kupfer
Kupfer-Futures erreichten am 22. September im Tagesverlauf mit $6.95 je Pfund einen Rekord und schlossen bei einem Rekord von $6.92. Der Anstieg kam einen Tag, nachdem Michael Burry einen Kupferproduzenten als seine indirekte Wette auf künstliche Intelligenz (KI) genannt hatte.
Die Rally hat sich seit Mitte September beschleunigt, da sich chinesische Käufer vor den Feiertagen eingedeckt haben.
Kupfer lässt Gold und Silber 2026 hinter sich
Kupfer hat 2026 bislang fast 20% zugelegt und mehr als 46% im vergangenen Jahr. Zum Vergleich: Gold liegt seit Jahresbeginn 0.02% im Plus, während Silber 8.5% verloren hat.
Im vergangenen Jahr ist Silber jedoch um 49.2% und Gold um 15.47% gestiegen. Anfang dieses Monats fiel Kupfer um fast 8%, nachdem berichtet worden war, dass ein Zollplan des Weißen Hauses ins Stocken geraten sei. Das Metall hat jedoch nicht wieder an Stärke gewonnen, da die Welt mit Engpässen kämpft.
Die Kupferkathodenbestände in Shanghai sanken auf 43,900 Tonnen, den niedrigsten Stand seit 2023. Bloomberg berichtete die Zahl auf Grundlage der wöchentlichen Daten des Shanghai Metals Market, die am Montag veröffentlicht wurden.
In London stiegen die stornierten Warrants – Metall, das zur Auslieferung aus den Lägern der London Metal Exchange (LME) vorgemerkt ist – am Dienstag auf 122,150 Tonnen. Das entspricht 48% des auf Warrant liegenden Metalls, womit laut Daten von MINING.COM 133,725 Tonnen verfügbar bleiben.
Burrys Kupferwette beruht auf einer Minenlücke von 18 Jahren
Das sich verknappende Angebotsbild fügt sich in die These ein, die Burry einen Tag vor dem Rekord vertrat. In einem Substack-Beitrag vom 21. September erklärte er, warum er die KI-Aktienrally weitgehend ignoriert.
“Die Hausparty ist rappelvoll und treibt die KI heute höher, aber ich ignoriere das Jubelgeschrei weitgehend…Ich denke an Kupfer und daran, wie es mit dem Alter schöner wird,” schrieb er.
Seine Antwort auf diesen überlaufenen Trade ist Ero Copper, ein auf Brasilien fokussierter Kupfer- und Goldproduzent. Burry untermauerte die Wahl mit Daten von Apollo-Chefökonom Torsten Slok.
Große Kupferfunde mit Lagerstätten von mindestens 500,000 Tonnen sind von zweistelligen Zahlen pro Jahr auf ein oder zwei zurückgegangen – 2025 gab es keinen einzigen.
Dieser Mangel an Funden ist bedeutsam, weil der Bau von Minen so lange dauert. Slok merkte an, dass neue Lagerstätten rund 18 Jahre bis zur Produktion benötigen, während Rechenzentren die Kupfernachfrage innerhalb von zwei bis drei Jahren steigern.
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Der längerfristige Ausblick von S&P Global weist in dieselbe Richtung. Das Unternehmen erwartet, dass die Nachfrage bis 2040 um 50% auf 42 Millionen Tonnen steigt. Ohne wesentliche Anpassungen prognostiziert es bis dahin ein Defizit von 10 Millionen Tonnen.
Der kurzfristige Ausblick ist jedoch weniger eindeutig. CRU hatte für 2026 einen globalen Überschuss von 639,000 Tonnen prognostiziert, sah den Markt im August aber bestenfalls als ausgeglichen an. Burry räumte zudem ein, dass ein Teil der Rally eine vorübergehende Angebotsflaute widerspiegelt.
Händler warten nun weiterhin auf die Zollentscheidung des Weißen Hauses, die bestimmen wird, ob US-Bestände Käufer anderswo erreichen.
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Quelle: BeInCrypto