Warum MoonPay einen 27 Jahre alten Broker aus Utah wollte

MoonPay übernimmt North Capital, einen Broker aus Utah, der seit 1999 unauffällig Geschäfte mit privaten Aktien abwickelt. Der eigentliche Gewinn ist nicht die Technologie. Es sind die US-Wertpapierlizenzen, die sich MoonPay bislang von Partnern geliehen hat.

Die Konditionen wurden nicht offengelegt. Die am Mittwoch angekündigte Vereinbarung benötigt vor dem Abschluss noch die Zustimmung der Aufsichtsbehörden.

MoonPays Vorstoß zur Tokenisierung

Erst vergangene Woche eröffnete MoonPay seinen 35 Millionen Nutzern einen Zugang zu einem tokenisierten Treasury-Fonds von WisdomTree. Das Kleingedruckte offenbarte das Problem. WisdomTree Securities wickelte das Brokergeschäft ab, weil MoonPay keinen eigenen US-Broker-Dealer besaß.

North Capital füllt diese Lücke gleich mehrfach. Das Unternehmen besitzt zwei bei der SEC registrierte Broker-Dealer, einen registrierten Transfer Agent, einen Anlageberater sowie PPEX, ein alternatives Handelssystem für private Wertpapiere mit mehr als 1,250 zugelassenen Vermögenswerten. Über seine Plattform wurden bereits $8.7 Milliarden an Primärplatzierungen und Sekundärgeschäften abgewickelt.

Das ist Infrastruktur, kein Produkt. Treuhandabwicklung, Anlegerprüfung, Aktionärsregister und Clearing sind die wenig glamourösen Bausteine, die jedes Unternehmen braucht, bevor es einem Amerikaner legal eine tokenisierte Aktie verkaufen darf. Sie zu kaufen ist besser, als jede einzelne Lizenz zu beantragen.

„Alle Finanzmärkte werden zunehmend technologiegetrieben, doch die Infrastruktur dahinter ist noch immer über verschiedene Tech-Stacks, Anbieter und Arbeitsabläufe hinweg fragmentiert“, sagte Ivan Soto-Wright, CEO von MoonPay, in der Mitteilung

Was der Deal für die Nutzer bedeutet

Der Kauf fügt sich in ein Muster. MoonPay zahlte im Mai Berichten zufolge $100 Millionen in Aktien für den Solana-Router DFlow – der sechste Deal seit Anfang 2025. Soto-Wright richtet das Unternehmen auf Finanzierung, Tokenisierung, Handel und Ausgaben aus. North Capital ist die Tokenisierungs- und Handelsebene für regulierte Wertpapiere.

Für die Nutzer macht der Unterschied etwas aus. Die meisten tokenisierten Aktien in Krypto-Apps sind heute synthetische Tracker, und die von der SEC vorgeschlagene Ausnahmeregelung würde ihren Handel ohne Stimmrechte oder Dividenden erlauben. Ein Transfer Agent ermöglicht es MoonPay, das Original anzubieten – ein Wertpapier, dessen Inhaber in den Büchern des Emittenten steht.

Am größten ist diese Lücke an den privaten Märkten, wo an Privatanleger verkaufte Pre-IPO-Token-Produkte in der Regel überhaupt keine Beteiligung verbriefen. Die Infrastruktur von North Capital unterstützt Angebote nach Reg CF und Reg A+, die Ausnahmen, über die auch nicht akkreditierte Anleger private Aktien kaufen dürfen – während die nur akkreditierten Anlegern vorbehaltenen Reg-D-Deals abgeschottet bleiben.

Die offene Frage ist die Nachfrage. Private Wertpapiere werden nur dünn gehandelt, und 35 Millionen Krypto-Käufer werden nicht automatisch zu Anlegern an den privaten Märkten. Ob MoonPay einen Compliance-Stack in Handelsvolumen verwandeln kann, wird sich in den PPEX-Daten zeigen, nicht in Pressemitteilungen.

Quelle: BeInCrypto