Fallende Ölpreise könnten eine 10-prozentige Börsenrallye auslösen, sagt ein Wall-Street-Stratege
Werden die Aktien- und Kryptomärkte 2026 mit nennenswerten Gewinnen abschließen? Die endgültige Antwort hängt wahrscheinlich von den Ölpreisen ab. Sie sind das größte Hindernis.
Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen schloss am Freitag bei 5,17 % und damit auf dem höchsten Stand seit 2007, nachdem die Federal Reserve in diesem Monat die Zinsen angehoben hatte. Das ist normalerweise schlecht für die Aktien- und Kryptomärkte, da Anleger Staatsanleihen als sicherere Anlage betrachten.
Dennoch glaubt David Spika, Stratege bei Turtle Creek, dass der S&P 500 bis zum Jahresende noch um 5 % bis 10 % steigen könnte. Seine Argumentation beginnt beim Rohöl.
Werden die Ölpreise bis Dezember sinken?
WTI-Öl schloss am Freitag bei knapp 92 US-Dollar, deutlich unter den Werten von über 100 US-Dollar zu Beginn dieses Monats. Spika argumentiert, dass der Inflationsdruck nachlassen dürfte, wenn die Ölpreise weiter sinken.
Das könnte die langfristigen Kreditkosten drücken und hoch bewerteten Aktien mehr Spielraum für weitere Kursgewinne verschaffen.
Es gibt Gründe für den Rückgang.
- Saudi-Arabien hat seine Ost-West-Pipeline wieder in Betrieb genommen und seinem Rohöl damit eine weitere Route ermöglicht, die die Straße von Hormus umgeht.
- Donald Trump sagte außerdem, US-Vertreter hätten diese Woche bei den Vereinten Nationen ein dreistündiges Treffen mit der iranischen Delegation abgehalten.
Für die Märkte käme billigeres Öl zu einem günstigen Zeitpunkt. Am 16. September hob die Fed ihren Leitzins um 25 Basispunkte auf 3,75 % bis 4 % an und erklärte, die Inflation sei weiterhin erhöht.
Spika glaubt, dass die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen auf 4,75–4,78 % sinken könnte, wenn die Ölpreise weiter fallen. Das würde einen der größten Belastungsfaktoren für die Aktienbewertungen entschärfen.
„Ich denke, Aktien haben bis Jahresende noch 5 oder 10 % Aufwärtspotenzial“, sagte Spika. Zugleich warnte er, dass sich das Gewinnwachstum im kommenden Jahr verlangsamen dürfte.
Zu seinen bevorzugten Titeln zählen Microsoft, dessen Azure-Umsatz im jüngsten Quartal um 43 % wuchs, und Berkshire Hathaway, das Ende Juni rund 365,5 Milliarden Dollar in bar und in kurzfristigen US-Staatsanleihen hielt.
Der Haken ist, dass sich der Ölpreis schnell wieder drehen kann. Die Öltransporte durch die Straße von Hormus liegen weiterhin unter dem Vorkriegsniveau, die Friedensbemühungen sind nach wie vor ungewiss, und die Anleger wägen ein höheres Risiko weiterer Zinserhöhungen ab.
Spikas optimistische Einschätzung beruht daher auf einer fragilen Annahme: Der Ölpreis bleibt lange genug niedrig, um den Anleihemarkt davon zu überzeugen, dass eine weitere Quelle des Inflationsdrucks nachlässt.
Quelle: BeInCrypto