Steve Weiss erklärt, was steigende Zinsen und ein Ölpreis von 105 US-Dollar für Aktien bedeuten

Steigende Zinsen und Ölpreise setzen den Aktienmarkt unter Druck, und das Investment Committee von CNBC ist sich uneinig, wie darauf zu reagieren ist. Steve Weiss stockt seine Liquidität auf, während Jim Lebenthal voll investiert bleibt.

Das Gremium, eine Runde von Vermögensverwaltern in CNBCs Halftime Report, diskutierte, wie man sich angesichts steigender Renditen von US-Staatsanleihen und eines kletternden Brent-Ölpreises positionieren sollte.

Wie sich steigende Zinsen und Ölpreise auf Aktien auswirken

Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen stieg am Montag auf bis zu 5,27 %, den höchsten Stand seit 2007. Brent-Rohöl, die globale Ölpreis-Referenzsorte, wurde mit über 105 Dollar pro Barrel gehandelt.

Diese Kombination setzt Aktien daher auf drei Arten unter Druck.

• Bewertungen: Höhere Renditen machen Anleihen attraktiver und verringern, wie viel Anleger für künftige Gewinne zu zahlen bereit sind.
• Zinssensible Branchen: Immobilien, Versorger, zyklische Konsumgüter und Finanzwerte bekommen höhere Kreditkosten in der Regel zuerst zu spüren.
• Inflation:Teure Energie kann dazu führen, dass die Federal Reserve ihre Geldpolitik länger restriktiv hält.

So ist der Anlageausschuss positioniert

Diese Kräfte haben den Anlageausschuss von CNBC dazu veranlasst, sein Portfolio unterschiedlich anzupassen, um sich in dieser schwierigen Zeit für Aktien zurechtzufinden. Weiss verkaufte Cisco (CSCO) und reduzierte seine Position in Meta Platforms (META). Er hält etwa 25 % in bar und sagt, dieser Anteil könnte noch steigen.

Unterdessen fielen die Meta-Aktien am Montag um 4,8 %, nachdem sie in der Vorwoche um fast 13 % zugelegt hatten.

„Aber sehen Sie, es gibt keinen Grund, warum die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen sinken sollte.“

Steve Weiss, Gründer und geschäftsführender Gesellschafter von Short Hills Capital Partners, bei CNBC

Er sieht 5 % als Unterstützung für die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen und einen klaren Weg bis auf 6 %.

Weiss argumentiert, dass es keinen Grund für sinkende Renditen gibt, solange der Ölpreis hoch bleibt, denn der Iran hat ein großes Interesse daran, dass der Rohölpreis weiter steigt. Er sieht keinen Grund, Geld in Aktien zu investieren, solange diese keine klaren Schnäppchen sind.

Im Gegensatz dazu argumentiert Lebenthal von Cerity Partners, dass die Gewinne die Aktienkurse weiter nach oben treiben können. Seinen Angaben zufolge ist das Kurs-Gewinn-Verhältnis auf Basis der erwarteten Gewinne des Marktes in diesem Jahr von etwa 22 auf 18,5 gesunken. Das Gewinnwachstum rechtfertige dieses Niveau jedoch, argumentiert er.

Ein weiteres Mitglied des Ausschusses beschrieb klare Abwärtstrends bei Immobilien, Versorgern, zyklischen Konsumgütern und Finanzwerten. Diese Person sagte, viele Anleger hätten vor den Zwischenwahlen mit einem Rückgang des Ölpreises gerechnet.

Was die Lage verändern könnte

Öl ist der entscheidende Faktor, und die Gespräche über eine Wiederöffnung der Straße von Hormus haben bisher zu keiner Einigung geführt. Ein Rückgang des Rohölpreises könnte den Druck jedoch mindern.

David Spika, Stratege bei Turtle Creek, erwartet bis zum Jahresende Kursgewinne von 5 % bis 10 %, sofern der Ölpreis weiter fällt. Tom Lee von Fundstrat argumentiert, dass höhere Kreditkosten schwächere Unternehmen stärker treffen.

Die Berichtssaison wird zeigen, ob das Gewinnwachstum eine Rendite zehnjähriger Anleihen von über 5 % ausgleichen kann.

Quelle: BeInCrypto