US-Spot-Ethereum-ETFs verzeichnen im Oktober Abflüsse von 1,61 Milliarden US-Dollar

Oktober-Abflüsse kehren den Trend bei Ethereum-ETFs um

US-amerikanische Spot-Ethereum-ETFs verzeichneten im Oktober Nettoabflüsse von 1,61 Milliarden US-Dollar – der größte monatliche Abzug seit Handelsbeginn der Produkte im Juli 2024. Damit wurde der bisherige Monatsrekord von 1,42 Milliarden US-Dollar übertroffen, der im November 2025 aufgestellt worden war. Die Kehrtwende war bemerkenswert, nachdem die Fonds drei Monate in Folge Zuflüsse verzeichnet hatten. Der Oktober bedeutete somit einen deutlichen Bruch mit dem jüngsten Zuflusstrend.

Die Abflüsse beschränkten sich nicht auf eine schwierige Woche: Die Wochendaten wiesen in allen fünf Wochen, die im Oktober endeten, Nettoabflüsse aus. Der stärkste wöchentliche Rückgang wurde für den Zeitraum bis zum 9. Oktober verzeichnet, als 542 Millionen US-Dollar aus den Fonds abflossen. Diese Abfolge zeigt, dass sich das Monatsergebnis über den gesamten Berichtszeitraum hinweg aufbaute und nicht allein auf die Entwicklung einer einzelnen Woche zurückzuführen war.

Die Veränderung folgte auf eine starke Dreimonatsphase. Von Juli bis September hatten die Ethereum-Fonds den angegebenen Zahlen zufolge zusammen 3,05 Milliarden US-Dollar eingesammelt. Im Oktober sanken die gesamten Nettovermögenswerte von 17,60 Milliarden US-Dollar auf 13,22 Milliarden US-Dollar, während die kumulierten Nettozuflüsse auf 12,29 Milliarden US-Dollar zurückgingen. Diese Kennzahlen beschreiben unterschiedliche Aspekte der Fonds: das gehaltene Vermögen und das seit der Auflegung netto hinzugekommene Geld.

Signale zur Nachfrage in den USA und zu verwandten Fonds

Die Umkehr der Mittelzuflüsse war unter den im Bericht erwähnten Spot-Kryptofonds nicht auf Ethereum beschränkt. US-Spot-Solana-ETFs verzeichneten im Oktober Abflüsse von 143,7 Millionen US-Dollar – den größten monatlichen Mittelabfluss seit ihrem Debüt im Oktober 2025. Der einzige weitere Monat mit Abflüssen war der Juni mit 786.577 US-Dollar. Die Solana-Abflüsse waren in Dollar gerechnet deutlich geringer, doch der Oktober war für beide Fondsgruppen ein Monat mit Rekordabflüssen.

Auch ein separater Indikator für die Handelsnachfrage in den USA deutete auf eine Schwäche hin. Der Coinbase Premium Index für Ethereum fiel am 29. Oktober auf etwa -0,21 und damit auf den niedrigsten Stand seit Februar. Anschließend bewegte sich der Index wieder in Richtung -0,13, blieb den gemeldeten Daten zufolge jedoch unter null. Die Erholung vom Tiefstand stellt eine Richtungsänderung dar, aber keine Rückkehr in den positiven Bereich; das Signal blieb daher verhalten.

Der gemeldete Marktpreis von Ethereum lag bei 2.293,80 US-Dollar und damit 1,26 % höher als in den vorangegangenen 24 Stunden. Die Novemberzahl von CryptoRank wies für den bisherigen Monatsverlauf einen Gewinn von 1,39 % aus. Diesen kurzfristigen Zugewinnen war im Oktober ein Rückgang von 16,1 % vorausgegangen, den CryptoRank als schwächsten Oktober für ETH seit 2016 bezeichnete. Die täglichen und seit Monatsbeginn erzielten Gewinne machen den im Bericht beschriebenen stärkeren Monatsrückgang daher nicht wett.

Kursniveaus und Indikatoren für November

Der angegebene Kurs lag außerdem knapp unter einem Niveau, das More Crypto Online identifiziert hatte. Der Analyst hatte einen Rückgang unter 2.295 $ als möglichen Auslöser für eine weitere Abwärtsbewegung beschrieben, und ETH wurde im Bericht knapp unter dieser Schwelle gehandelt. More Crypto Online gab eine Unterstützungszone zwischen 2.207 $ und 1.725 $ an. Dabei handelt es sich um vom Analysten markierte Niveaus, nicht um bestätigte Ergebnisse oder Garantien dafür, wohin sich der Markt bewegen wird.

Ted Pillows nannte eine andere Schwelle als erstes Stärkezeichen: eine Erholung über 2.400 $. Die pessimistische Einschätzung von More Crypto Online bleibe hingegen bestehen, solange ETH unter 2.522 $ liege. Diese Marken zeigen, wie die genannten Analysten die Kursbedingungen einordneten, lösen aber nicht die widersprüchlichen Signale aus jüngsten Kursgewinnen, Fondsabflüssen im Oktober und dem negativen Coinbase-Aufschlag auf.

Für ETF-Beobachter besteht die praktische Veränderung darin, dass die jüngste Zuflussserie unterbrochen wurde und die kumulierten Nettozuflüsse zurückgegangen sind. Der Abfluss von 1,61 Milliarden US-Dollar im Oktober ist seit dem Start dieser Fonds im Jahr 2024 ein Rekord, während der Rückgang des Nettovermögens das Ausmaß der Kehrtwende im Monatsverlauf zeigt. Die Zahlen allein lassen weder erkennen, warum Anleger Geld abgezogen haben, noch belegen sie, dass sich die Abflüsse fortsetzen werden.

Was die Umkehr der Kapitalflüsse belegt – und was nicht

Die Coinbase-Kennzahl liefert zusätzlichen Kontext, sollte aber neben den ETF-Kapitalflussdaten betrachtet und nicht als Ersatz dafür herangezogen werden. Ihre Bewegung von etwa -0,21 in Richtung -0,13 deutet auf eine gewisse Entspannung gegenüber dem Tief vom 29. Oktober hin. Da sie jedoch weiterhin unter null liegt, war der ausgewiesene Aufschlag noch nicht positiv. Der Artikel nennt die Fondsströme von Anfang November und den Aufschlag als Indikatoren, die beobachtet werden sollten, um Anzeichen für eine Veränderung der US-Nachfrage zu erkennen.

Die historischen Novemberzahlen von CryptoRank bieten ein gemischtes Bild und kein klares Richtungssignal. Die mediane Novemberrendite von Ethereum liegt bei -1,90 %, die durchschnittliche Rendite dagegen bei +4,04 %. Die Differenz bedeutet, dass die beiden Kennzahlen in entgegengesetzte Richtungen weisen; keine von beiden belegt für sich genommen, wie sich ETH in einem bestimmten November entwickeln wird. Der Bericht enthält keine weiteren Angaben zu den Beobachtungen, auf denen diese historischen Kennzahlen beruhen.

Zusammengenommen dokumentiert der Bericht einen Rekord bei den monatlichen Mittelabflüssen, niedrigere Fondsvermögen, eine negative Coinbase-Prämie und einen ETH-Kurs nahe den von Analysten definierten Schwellenwerten. Außerdem verzeichnet er moderate Gewinne im November und eine teilweise Erholung der Prämie von ihrem Tiefstand. Ob diese frühen Verbesserungen eine nachhaltige Rückkehr der US-Nachfrage markieren, bleibt offen; die nächsten Flow-Daten und Prämienwerte werden als Indikatoren genannt, anhand derer sich diese Frage beurteilen lässt.

Quelle: BeInCrypto