Zcash fällt unter 1.000 $, während ETF-Abflüsse zunehmen

Der Rückgang von ZEC und der Marktvergleich

Zcash (ZEC) fiel unter die Marke von 1.000 $ auf 982,12 $ und damit laut den im Bericht zitierten Daten von BeInCrypto Markets auf den niedrigsten Stand seit Anfang September. Innerhalb der vorangegangenen sieben Tage verlor der Token 25,22 %. Damit liegt der Kurs unter einem Niveau, das Händler zuletzt beobachtet hatten. Zugleich fällt der Wochenverlust von ZEC im Vergleich zur Entwicklung mehrerer anderer großer Kryptowährungen besonders stark aus.

Der gemeldete Rückgang ging mit beträchtlichen Abflüssen aus US-amerikanischen Spot-Zcash-ETFs einher. Gleichzeitig beschrieb eine Studie von Grayscale eine wachsende Zahl von Entwicklern, die am Zcash-Netzwerk arbeiten. Diese Entwicklungen weisen in unterschiedliche Richtungen: Die Mittelzuflüsse und der Tokenkurs haben sich verschlechtert, während der Entwicklerindikator gestiegen ist. Die verfügbaren Zahlen belegen diesen Gegensatz, zeigen aber nicht, dass eine der Entwicklungen die andere verursacht hat.

Der Kursvergleich erschwert auch eine Erklärung, die sich allein auf einen allgemeinen Marktrückgang stützt. Bitcoin und Ethereum verloren im selben Siebentageszeitraum ebenfalls an Wert, doch der Verlust von ZEC war größer. Monero, eine weitere große, auf Privatsphäre ausgerichtete Kryptowährung im Bericht, gab ebenfalls nach, jedoch um weniger als die Hälfte des Zcash-Verlusts. Diese Vergleiche deuten darauf hin, dass ZEC in der betrachteten Woche einem relativ stärkeren Druck ausgesetzt war, ohne dessen genaue Ursache zu benennen.

November-Abflüsse kehren die jüngste ETF-Nachfrage um

Daten von SoSoValue zeigten, dass US-Spot-Zcash-ETFs am 11. November Abflüsse in Höhe von 14,61 Millionen US-Dollar verzeichneten. Dem Bericht zufolge war dies der größte Tagesabfluss der Fonds seit dem 15. Oktober. Damit lässt sich konkret beziffern, wie viel Geld Anleger im fraglichen Zeitraum aus den Produkten abzogen. Für sich genommen zeigt dies jedoch weder, warum die Anleger ihre Gelder abzogen, noch ob ihre Entscheidungen den Kursrückgang von ZEC direkt verursacht haben.

Die Abflüsse beschränkten sich nicht auf diese eine Sitzung: An sechs der letzten neun vom Bericht erfassten Handelstage floss Geld aus den Fonds ab. Dadurch beliefen sich die Nettoabflüsse im November auf 29,78 Millionen US-Dollar, während das gemeinsame Nettovermögen der ETFs auf 562,16 Millionen US-Dollar sank. Dieser Vermögenswert war der niedrigste seit dem 4. September. Zusammengenommen zeigen die Zahlen über den erfassten Zeitraum eine anhaltende Umkehr der Fondsströme und keine isolierte Tagesbewegung.

Den Abflüssen ging eine stärkere Phase Ende Oktober voraus, als Zcash-ETFs ihre höchsten wöchentlichen Zuflüsse seit Mitte September verzeichneten. Der Wechsel von diesem Zufluss-Höchststand zu den Abflüssen im November verdeutlicht, wie schnell sich die Nachfrage nach den Produkten in den vorgelegten Daten veränderte. Der Bericht nennt keinen Grund für die Umkehr und sagt auch nicht, ob die Käufe Ende Oktober oder die späteren Abflüsse von einer bestimmten Anlegergruppe ausgingen.

Entwicklerwachstum steht im Kontrast zur Token-Schwäche

Der Wochenverlust von ZEC in Höhe von 25,22 % war laut dem Vergleich im Bericht etwa dreimal so hoch wie der Rückgang von Bitcoin um 8,49 %. Ethereum verlor 15,45 % und damit rund 10 Prozentpunkte weniger als Zcash. Diese Zahlen zeigen, dass sich die Entwicklung nicht bei allen großen Assets gleichermaßen vollzog. Sie belegen die relative Wertentwicklung im genannten Sieben-Tage-Zeitraum, können aber nicht bestimmen, ob der stärkere Rückgang von ZEC über diesen Zeitraum hinaus anhalten wird.

Monero (XMR) verlor im selben Vergleichszeitraum 10,41 % und damit weniger als ZEC oder Ethereum. Da Monero ebenfalls ein großer Privacy-Coin ist, bietet seine Entwicklung einen nützlichen Vergleichspunkt: Die Verluste fielen bei Privacy-orientierten Vermögenswerten nicht einheitlich aus. Dem Bericht zufolge deutet die Differenz darauf hin, dass der Druck stärker auf Zcash konzentriert war. Es handelt sich um einen Vergleich der Marktrenditen, nicht um einen Beweis für ein bestimmtes Ereignis oder eine ausschließlich ZEC betreffende Ursache.

Die am 10. November veröffentlichte Studie von Grayscale untersucht die Entwicklungsaktivität und nicht die Marktnachfrage. Sie ergab, dass sich die Zahl der monatlich aktiven Entwickler von Zcash innerhalb von zwei Jahren ungefähr verdoppelt hatte. Dieselbe Studie stellte fest, dass der Entwicklerpool der gesamten Kryptowährungsbranche im selben Zeitraum geschrumpft war. Im Kontext der Untersuchung ist die Zahl für Zcash daher bemerkenswert. Der Bericht nennt jedoch weder eine absolute Entwicklerzahl noch eine Aufschlüsselung der Aktivität nach einzelnen Projekten.

Kursniveaus und Signale, die Trader beobachten

Die Studie berichtete außerdem, dass etwa 70 % der aktiven Zcash-Entwickler mehr als ein Jahr Erfahrung mit Kryptowährungen hatten, gegenüber 58 % branchenweit. Grayscale argumentierte, dass die Entwicklungsdynamik langfristig eine höhere Bewertung von ZEC unterstützen könnte. Das ist die längerfristige Einschätzung des Unternehmens und kein Beleg für einen kurzfristigen Kurseffekt. Im beschriebenen Zeitraum sank der Token, obwohl sich die Entwicklerkennzahlen verbesserten.

Mit Blick auf die unmittelbaren Kursaussichten verwies Analyst Daan Crypto Trades auf einen Liquidationscluster auf Hyperliquid zwischen 800 und 900 US-Dollar. Seinen Angaben zufolge fiel dieser Bereich auch mit einer früheren Konsolidierungszone, einem Fibonacci-Level sowie dem gleitenden 200-Tage-Durchschnitt und dem exponentiellen gleitenden 200-Tage-Durchschnitt auf Tagesbasis zusammen. Daan erklärte, dass er bei einer Bewegung in diese Zone nach Long-Positionen Ausschau halten würde, mit einem möglichen Erholungsanstieg in Richtung 950 bis 1.000 US-Dollar. Dabei handelt es sich um seine genannten Kursniveaus und seinen Ansatz, nicht um ein bestätigtes Marktergebnis.

Die nächsten im Bericht genannten Signale sind, ob ZEC wieder die Marke von 1.000 US-Dollar erreichen kann und ob die ETF-Zuflüsse zurückkehren. Ein Tagesschlusskurs über 1.000 US-Dollar würde den Token wieder über die Marke bringen, die er kürzlich unterschritten hat; die nächste genannte Marke liegt bei etwa 1.100 US-Dollar und wird als Untergrenze seiner Oktober-Spanne beschrieben. Erneute Mittelzuflüsse würden darauf hindeuten, dass Anleger zu den Produkten zurückkehren. Den gemeldeten Daten zufolge war weder eine Erholung noch eine Umkehr der Mittelabflüsse festzustellen.

Quelle: BeInCrypto