Die Bank von England hat ihren vorgeschlagenen Rahmen für systemische Sterling-Stablecoins abgeschwächt, indem sie individuelle Haltegrenzen fallen ließ und diese durch eine geplante aggregierte Obergrenze für die Emission jedes systemischen Emittenten ersetzte.
TL;DR
- Die Bank von England hat sich von den vorgeschlagenen individuellen Haltegrenzen für Stablecoins entfernt.
- Der überarbeitete Rahmen sieht eine vorübergehende Emissionsobergrenze von 40 Milliarden £ pro systemischem Stablecoin-Emittenten vor.
- Emittenten dürfen auch einen größeren Anteil an Reserven in kurzfristigen britischen Staatsanleihen halten.
- Die Regeln sind weiterhin Teil eines regulatorischen Prozesses, nicht eines aktiven Einzelhandels-Stablecoin-Starts.
Die Änderung ist wichtig, da der frühere Ansatz zu einem der größten Streitpunkte im Versuch des Vereinigten Königreichs geworden war, ein funktionierendes Stablecoin-Regime aufzubauen. Frühere Vorschläge beinhalteten Grenzen von 20.000 £ für Einzelpersonen und 10 Millionen £ für Unternehmen, eine Struktur, die Branchenverbände als schwierig für die Nutzung von Sterling-Stablecoins im großen Maßstab erachteten.
Laut Reuters hat die Zentralbank sich nun für ein einfacheres Modell entschieden, das auf einer vorübergehenden Emissionsobergrenze von 40 Milliarden £ pro Stablecoin basiert. Die Bank hat auch die vorgeschlagene Reserve-Mischung gelockert, sodass Emittenten bis zu 70 % der Sicherheiten in kurzfristigen Staatsanleihen halten dürfen, während der Rest als nicht verzinsliche Einlagen bei der Zentralbank gehalten wird.
Warum die Regeländerung wichtig ist
Der Stablecoin-Markt wird weiterhin von dollar-denominierten Token dominiert, aber das Vereinigte Königreich versucht, sich als glaubwürdigere Jurisdiktion für digitale Zahlungen, Tokenisierung und Marktinfrastruktur zu positionieren. Ein funktionierendes Rahmenwerk für einen Sterling-Stablecoin würde regulierten Unternehmen klarere Regeln für die Ausgabe von Zahlungstoken geben, die in realen Abwicklungsaktivitäten verwendet werden können.
Der entscheidende Punkt ist nicht, dass ein wichtiger Sterling-Stablecoin heute plötzlich live geht. Es ist, dass die Bank anscheinend auf die Bedenken des Marktes gehört hat, dass strenge Wallet-Level-Limits die Einführung von Anfang an erschweren würden. Eine Obergrenze auf der Ebene des Emittenten ist zwar weiterhin restriktiv, bietet jedoch Banken, Zahlungsunternehmen und Krypto-Firmen eine klarere Struktur zur Planung.
Für den Markt ist die Änderung der Reserve ebenfalls wichtig. Stablecoin-Emittenten benötigen im Allgemeinen eine gewisse Rendite auf die Sicherheiten, um das Geschäft rentabel zu machen. Zu viel Bargeld, das untätig bei der Zentralbank sitzt, könnte die Wirtschaftlichkeit der Emission schwächen, während zu wenig Liquidität ein Rückzahlungsrisiko schaffen könnte. Die überarbeitete Aufteilung der Bank ist ein Versuch, diese beiden Druckfaktoren in Einklang zu bringen.
Was kommt als Nächstes
Der Zeitrahmen ist weiterhin wichtig. Das überarbeitete Rahmenwerk ist Teil des politischen und regelgebenden Prozesses der Bank, wobei die endgültigen Regeln erwartet werden, bevor regulierte Operationen beginnen. Das bedeutet, dass jeder Artikel, der dies als sofortige Öffnung des britischen Stablecoin-Marktes darstellt, zu weit gehen würde.
Dennoch ist die Richtung der Reise bemerkenswert. Das Vereinigte Königreich steht unter Druck, mit den USA und der EU bei der Regulierung digitaler Vermögenswerte Schritt zu halten. Ein flexibleres System für Stablecoins könnte das Land für Unternehmen, die tokenisierte Zahlungssysteme aufbauen, attraktiver machen, vorausgesetzt, das endgültige Regelwerk führt nicht zu zu viel Reibung.
Die Auswirkungen auf den Markt werden wahrscheinlich struktureller als unmittelbarer Natur sein. Sterling-Stablecoins bleiben im Vergleich zu dollarbasierten Alternativen winzig, aber klarere Regeln könnten Banken und Zahlungsunternehmen helfen, Produkte zu testen, die unter einem strengeren Modell mit Haltegrenzen schwer zu rechtfertigen waren.
Dieser Bericht basiert auf Informationen von Reuters und früherem Material zur Konsultation von Stablecoins der Bank of England.
Quelle: NewsBTC
