Der nächste große Rückgang von Bitcoin könnte nicht von Minern, ETF-Abflüssen, makroökonomischen Daten, unbekannten großen Walen oder sogar Kriegen und sich verschlechternden wirtschaftlichen Bedingungen ausgehen. Stattdessen könnte er von dem größten und bekanntesten Unternehmenskäufer von BTC kommen, wenn dieser tatsächlich zu einem wiederkehrenden Verkäufer wird, wie viele Kritiker und Experten befürchten.
Daher haben wir beschlossen, ChatGPT nach seiner Meinung zu fragen: Wie realistisch ist die Bedrohung und wie tief kann BTC fallen, wenn Strategy tatsächlich beginnt, einige seiner Krypto-Bestände zu verkaufen, um Dividenden oder andere Ausgaben zu begleichen?
Ist Strategy eine Bedrohung für den BTC-Preis?
Der konsequente Krypto-Kritiker Peter Schiff ist nicht die einzige Person, die Alarm über die Strategie von Strategy (kein Wortspiel beabsichtigt) geschlagen hat, um Mittel durch seine STRC zu beschaffen, um mehr Bitcoin zu akkumulieren. Erst kürzlich berichteten wir, dass ein beliebter Krypto-Analyst, Kaleo, warnte, dass das Unternehmen in den nächsten Jahren mindestens 50.000 Bitcoin verkaufen müsste, um Dividendenzahlungen und andere Ausgaben zu finanzieren.
ChatGPT warnte, dass, wenn der größte Unternehmensinhaber von BTC tatsächlich beginnt, bedeutendere Teile abzustoßen, nicht nur die 32 Einheiten, die er vor mehreren Wochen verkauft hat, der anfängliche Marktschock die Anlage in Richtung mehrjähriger Tiefststände bei 52.000 $ treiben könnte. Das wäre nur das Basis-Szenario und die erste Reaktion, bevor eine tiefere Korrektur, die durch einen tieferen Vertrauensverlust in die Kapitalstruktur von Strategy ausgelöst wird, Bitcoin in Richtung 45.000 $ treiben könnte.
Die beliebte KI-Lösung stellte fest, dass es höchst unwahrscheinlich ist, dass Strategy "Hunderte von Tausenden von Coins" abstößt, aber die echte Gefahr für den Preis des Vermögenswerts wird aus dem Narrativwechsel resultieren.
„Jahrelang war Strategy der zuverlässigste Unternehmenskäufer von Bitcoin auf dem Markt. Als BTC fiel, erwarteten die Investoren, dass Michael Saylors Unternehmen Kapital beschafft und mehr kauft. Das schuf einen psychologischen Boden. Wenn derselbe Markt anfängt zu glauben, dass Strategy BTC verkaufen muss, um seine eigenen Finanzinstrumente zu bedienen, kann dieser Boden schnell zu Widerstand werden.“
Warum STRC wichtig ist
Auch als Stretch bezeichnet, ist STRC die variabel verzinsliche, ewige Vorzugsaktie des Unternehmens. Einfach ausgedrückt, kaufen Investoren STRC für die Barverzinsung, während Strategy das durch das Instrument aufgebrachte Kapital nutzt, um die auf Bitcoin fokussierte Bilanz zu unterstützen. Es ist auf einen Nennbetrag von 100 $ ausgelegt.
Das Unternehmen kann den Dividendenzinssatz anpassen, um STRC nahe diesem Niveau zu halten. Wenn die Aktien nahe oder über 100 $ gehandelt werden, funktioniert das Modell wie vorgesehen: Das Unternehmen kann weitere Vorzugsaktien über Marktprogramme ausgeben, Kapital beschaffen, mehr BTC kaufen und die Maschine am Laufen halten.
Wenn dieser Nennbetrag von 100 $ bricht, ist die Struktur in Gefahr. Bei aktuellen Preisen von unter 90 $ verhält sich STRC nicht mehr wie ein stabiles Hochzinsinstrument. Stattdessen wird es mit einem erheblichen Abschlag im Vergleich zu dem Niveau gehandelt, das das Unternehmen halten möchte, was mehrere Probleme schafft.
Die Fähigkeit der Strategie, mehr STRC auszugeben, wird schwächer, da der Verkauf neuer Anteile unterhalb der vorgesehenen $100-Zone das Design des Produkts verletzen oder signalisieren würde, dass die Investoren einen viel größeren Rabatt verlangen.
Darüber hinaus könnte es notwendig sein, den Dividendenzins zu erhöhen, um Käufer zurückzugewinnen. Schließlich könnte die Strategie anstelle der Verwendung der STRC-Erlöse zum Kauf von mehr BTC gezwungen sein, ihre Barreserven, den Verkauf von Stammaktien oder, wie oben angedeutet, den Verkauf von BTC zu nutzen, um die Dividenden aktuell zu halten.
Quelle: CryptoPotato
