Der Ölmarkt betrachtet Trumps Iran-Deal als das Ende der Kriegsangst. Eine Vorhersage eines erfahrenen Händlers über die Ölpreise sagt, dass die Einschätzung falsch ist.
Brent-Rohöl sieht ruhig aus, aber die Ruhe könnte die Vorbereitung sein. Die Futures-Kurve und der physische Markt scheinen ihn zu unterstützen.
Trumps Deal hat die Öl-Stimmung neu eingestellt
Brent-Rohöl (BRN) und WTI-Rohöl (CL) sind in diesem Monat stark gefallen, als ein US-Iran-Deal Gestalt annahm.
Vizepräsident JD Vance führte die Gespräche in der Schweiz und kündigte mehrere Durchbrüche an. Die beiden Seiten schufen einen Mechanismus, um die Straße von Hormuz offen zu halten.
Vance nannte den Rahmen einen klassischen Trump-Deal. Er sagte, dass alle eingefrorenen iranischen Vermögenswerte amerikanische Sojabohnen, Mais und Weizen kaufen würden, anstatt Bargeld nach Teheran zu senden.
Händler lesen all dies als Entlastung des Angebots. Wenn die Straße wieder geöffnet wird und die Produktion im Golf zurückkehrt, sollte die Kriegsprämie im Öl verschwinden. Diese Logik trieb den jüngsten Rückgang.
Der Deal ist jedoch alles andere als besiegelt. Trump drohte am Wochenende mit neuen Angriffen, was die Gespräche kurzzeitig erschütterte.
Das Thema Waffenstillstand im Libanon bleibt, in Vances Worten, ein Arbeitsprozess. Daher bewertet der Markt einen Frieden, der noch nicht vollständig eingetroffen ist.
Ein erfahrener Händler sieht stattdessen einen Anstieg
Dan Dicker kauft die Ruhe nicht. Der erfahrene Energiehändler warnt, dass der Ölpreis innerhalb eines Monats von etwa 75 $ auf 135 $ steigen könnte. Seine Bedingung ist einfach.
Wenn die Bestände weiterhin erschöpft sind und das Angebot sich nicht erholt, zwingt der physische Markt zu einer scharfen Neubewertung.
Dickers Prognose ist ein Tail-Risiko, kein Basisfall. Aber sie verdeutlicht die Einsätze. Ein Deal, der scheitert, oder eine Meerenge, die verstopft bleibt, könnte ein ruhiges Tape in ein gewalttätiges verwandeln. Im Moment neigt das schnelle Geld jedoch in die andere Richtung.
Krypto-Händler setzen auf fallende Ölpreise, aber es bleibt lokal.
Kryptomärkte handeln jetzt auch mit Öl. Auf Hyperliquid, einer großen Derivatebörse, zieht das Brent-Permanentkontrakt echtes Volumen an. Die Positionierung dort ist fest bärisch geworden.
Smart Money, die Wallets mit starken Erfolgsbilanzen, ist netto short mit etwa 1,1 Millionen $. Öffentliche Personen und Influencer sind noch kürzer. Ein Wal, der nahe den Kriegshochs bei etwa 110 $ shortete, hat etwa 400.000 $ Gewinn gemacht.
Der Funding-Rate, die wiederkehrende Gebühr zwischen Long- und Short-Positionen, liegt bei positiv nahe 10 % pro Jahr. Das bedeutet, dass Long-Positionen weiterhin zahlen, um zu halten, selbst nach dem Rückgang des Ölpreises. Die hartnäckigen Bullen werden gedrückt, aber sie lassen nicht los.
Es gibt jedoch einen Haken für die Bären. Dieser Perpetual ist ein kleiner Markt mit etwa 140 Millionen $ an offenen Positionen. Ein Short-Squeeze hier kann den Perpetual bewegen, aber nicht das globale Brent.
Der echte Preis wird im physischen und Futures-Markt festgelegt, nicht auf einer Krypto-Plattform. Der Optionsmarkt erzählt eine gespaltenere Geschichte.
Das Optionsbuch hedgt, nicht flippt.
Der United States Brent Oil Fund (BNO) ermöglicht amerikanischen Investoren den Handel mit Brent über einen börsengehandelten Fonds. Seine Optionen bieten einen nützlichen Stimmungsindikator. Das Put-Call-Verhältnis vergleicht Wetten auf einen Rückgang mit Wetten auf einen Anstieg.
Ein Wert unter 1 bedeutet, dass Calls dominieren, was bullish ist.
Die beiden Werte sind diese Woche geteilt. Das frische Optionsvolumen wurde vorsichtig, wobei das Put-Call-Verhältnis von 0,06 auf 0,32 sprang. Daher eilten die Händler, um sich gegen Rückgänge abzusichern, als Brent fiel.
Die bestehenden Positionen erzählten eine gegenteilige Geschichte. Das offene Interesse Put-Call-Verhältnis fiel von 0,09 auf 0,07, ein noch stärker call-lastiges Buch.
Diese Lücke ist Hedging, nicht Kapitulation. Die dauerhaften Positionen blieben long, während der frische Fluss Versicherung kaufte. Es deutet darauf hin, dass Bullen Gewinne schützen, anstatt bearish zu werden. Der physische Markt sendet die klarste Botschaft von allen.
Die Kurve und die Uhr sagen eng
Die Brent-Futures-Kurve weigert sich, das All-Clear zu bestätigen. Der Front-Month Brent handelt immer noch über dem nächsten Monat, einem Zustand, der als Backwardation bekannt ist.
Backwardation bedeutet, dass Käufer jetzt mehr für Öl zahlen als später, ein klassisches Zeichen für ein enges Angebot. Dieser Spread hat sich auf den niedrigsten Stand seit Dezember 2023 verengt. Dennoch blieb er positiv, anstatt in Überangebot umzuschlagen. Der physische Markt sagt immer noch, dass Fässer knapp sind.
Die Prognosemärkte unterstützen diese Sichtweise und stimmen mit Dan Dicker’s ersticktem Hormuz-Szenario überein. Auf Kalshi sehen die Händler nur etwa eine 51%ige Chance, dass der Verkehr in der Straße von Hormuz bis September wieder normal wird.
Volles Vertrauen kommt erst 2027. Dieser Zeitrahmen stimmt mit der EIA überein, die erwartet, dass die Flüsse im dritten Quartal wieder einsetzen und die Produktion bis Anfang 2027 sich erholt.
Das Polster wird auch dünner. Die US-Notfallölreserve fiel letzte Woche um 9,1 Millionen Barrel auf 331,2 Millionen, den niedrigsten Stand seit 1983.
Das Lager, das einen neuen Preisanstieg abfedern könnte, schrumpft, anstatt sich wieder aufzufüllen, was auch mit Dickers Öl-Hypothese übereinstimmt. Der Iran übt eigenen Druck aus und plant nun eine obligatorische Versicherung für jedes Schiff, das die Straße von Hormuz überquert. Das hält den Ölpreis stabil, auch wenn die Kriegsangst nachlässt.
Der Wal ist das Zeichen
Beobachte den Trader, der den Höchststand des Ölpreises vorhergesagt hat. Die Position wurde bei 110 $ verkauft, laut Nansen-Daten, und befindet sich jetzt tief im Gewinn. Dieser Einstieg ist ein aktueller Indikator für Überzeugung. Solange die Short-Position offen bleibt, erwartet das kluge Geld weiterhin, dass der Ölpreis niedriger sein wird.
Ein Schritt, um sie zu schließen, wäre das erste echte Zeichen, dass die bärische Wette bröckelt.
Die Long-Positionen erzählen die andere Hälfte. Sie zahlen weiterhin Finanzierung, sodass das hartnäckige Gebot nicht aufgegeben wurde. Wenn der Angebotsengpass zurückkehrt und diese Long-Positionen recht haben, hört 135 $ auf, eine Warnung zu sein, und wird zu einem Weg. Das US-Inventar-Update am Mittwoch ist der nächste Hinweis, in welche Richtung es geht.
Ein weiterer starker Rückgang würde die Ölpreis-Bullen unterstützen, während ein überraschender Anstieg dem Friedenshandel seinen Beweis liefern würde.
Quelle: BeInCrypto
