US-Spot-Bitcoin (BTC) Exchange-Traded Funds (ETFs) verzeichneten am 2. Juli Nettomittelzuflüsse von 221,72 Millionen USD. Es war der erste positive Tag für Bitcoin ETF-Zuflüsse seit dem 12. Juni, laut Daten von SoSoValue.
Der neueste wöchentliche Bericht von Glassnode, veröffentlicht am Montag, beschreibt Bitcoin als in einer Konsolidierungsphase. Das Unternehmen sieht den Verkaufsdruck am Spotmarkt nach Wochen starker institutioneller Rücknahmen nachlassen.
Bitcoin ETF-Zuflüsse beenden eine 10-tägige Abflussserie
Daten von SoSoValue zeigen, dass der Druck am 2. Juli eine 10-tägige Abflussserie beendete, die die Fonds seit Mitte Juni belastet hatte. Die gesamten Nettomittel standen nach der Wende bei 74,37 Milliarden USD, nachdem sie Anfang Mai über 100 Milliarden USD lagen.
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Die Pause bei den Rücknahmen beendet eine harte Phase. Spot-Bitcoin-ETFs verloren in zwei Monaten Abflüssen fast 9 Milliarden USD, den tiefsten institutionellen Rückzug seit der Einführung der Produkte im Januar 2024.
Die Preisbewegung am Montag spiegelte die zweiseitige Spannung des Marktes wider. BTC fiel unter 62.000 USD, nachdem Strategy, der größte Unternehmensbesitzer von Bitcoin, einen Verkauf bekannt gab. Der Preis erholte sich dann innerhalb von drei Stunden um über 2.300 USD und handelte zum Zeitpunkt dieses Schreibens bei etwa 63.643 USD.
Die schnelle Erholung setzt den Anstieg der letzten Woche in Richtung 62.000 USD fort, nachdem er am 25. Juni ein Tief von etwa 58.200 USD erreicht hatte. Dieses Tief liegt etwa 54 % unter dem Höchststand vom 6. Oktober 2025 von 126.080 USD. Der Rückgang bleibt weit weniger stark als die Rückgänge von 77 % bis 84 %, die die Zyklen 2018 und 2022 beendeten.
Glassnode sieht Konsolidierung, da der Verkaufsdruck nachlässt
In ihrem Market Pulse-Bericht für Woche 28 argumentierte Glassnode, dass sich der Markt von aggressiver Verteilung in Richtung Gleichgewicht bewegt.
„Der Bitcoin-Markt zeigt derzeit Anzeichen einer strukturellen Stabilisierung, gekennzeichnet durch einen Übergang von aggressiver Verteilung zu einem Zustand des Gleichgewichts.“
Die Derivatdaten unterstützen den Wandel. Das offene Interesse an Futures ist gestiegen, und die Finanzierungskosten auf der Long-Seite haben historische Normen überschritten, was auf ein erneutes bullisches Interesse hinweist. In der Zwischenzeit deutet die Mäßigung im 25-Delta-Optionsskew darauf hin, dass die Nachfrage nach Absicherung gegen Verluste nachlässt.
Die On-Chain-Aktivität erzählt eine ähnliche Geschichte. Aktive Adressen und Transfervolumina steigen, und der durchschnittliche ETF-Anleger ist wieder profitabel. Langfristige Anleger halten den Markt weiterhin stabil, trotz anhaltender unrealisierter Verluste.
Das Unternehmen wies jedoch auf einen wachsenden Anteil an heißem Kapital hin, dem kurzfristigen und preissensiblen Geld, das oft schärfere Schwankungen vorausgeht. Der Whipsaw am Montag rund um die Strategieoffenlegung passt in dieses Muster, wobei die Volatilität steigt, während die Rentabilität sich verbessert.
Schrumpfende Stablecoin-Liquidität trübt die Erholung
Nicht jeder Indikator unterstützt jedoch den Erholungsfall. Das Analyseunternehmen CryptoQuant wies auf eine Kontraktion der Stablecoin-Liquidität hin.
„Die Marktkapitalisierung von USDC und USDT ist in den letzten 30 Tagen um -3,6 % bzw. -2 % gesunken. Insgesamt können wir sehen, dass diese Verlangsamung seit November 2025 besteht“, schrieb CryptoQuant.
Stablecoins sind das primäre trockene Pulver für Krypto-Käufe. Eine Liquiditätsverlangsamung, die bis November 2025 zurückreicht, könnte daher die ETFs von nachfolgender Nachfrage abkappen.
Ohne frisches Kapital, das in das System fließt, besteht das Risiko, dass der 2. Juli nur eine eintägige Atempause und keine Wende darstellt.
Nachhaltige Zuflüsse in den kommenden Sitzungen würden zeigen, ob die institutionelle Nachfrage tatsächlich zurückgekehrt ist. Für den Moment hängt die langfristige Bitcoin-Prognose davon ab, ob die Konsolidierung höher aufgelöst wird, bevor die Liquidität weiter strafft.
Quelle: BeInCrypto
